#BitdeerLiquidates943.1BTCReserves

暗号通貨マイニング業界に衝撃を与えた動きとして、世界最大級の上場ビットコインマイナーの一つであるBitdeer Technologiesが完全に企業の財務を空にしました。同社は1週間で合計943.1ビットコインの全保有を売却し、長期的な戦略資産として保有する業界標準から大きく逸脱した驚くべき決定を下しました。

数字が物語るのは劇的な変化です。2025年末、Bitdeerは2,000ビットコイン以上をバランスシートに保有していましたが、2026年2月末にはその数はゼロになりました。最終的な清算の一環として、同社は新たに採掘した189.8コインと残っていた943.1コインを売却し、約$62 百万相当のビットコインを現金化しました。Bitdeerの帳簿に残る唯一のビットコインは顧客預金であり、これは明確に企業資産と区別されています。

これは突発的なパニック売りではなく、市場の混乱を最小限に抑えるために設計された8週間の段階的売却サイクルの集大成です。全てのポジションを一度に放出するのではなく、徐々に売却を分散させることで、大規模なブロック取引に伴う即時の流動性ショックを軽減しようとしたのです。

では、なぜマイニング企業はビットコインの財務を放棄したのでしょうか？その答えは、業界の圧力と戦略的なAIへの転換の激しい収束にあります。

まず、マイニングの経済性が敵対的になっています。ビットコインネットワークの難易度は引き続き上昇しており、新たなコインの採掘は指数関数的に困難かつ高コストになっています。同時に、ハッシュプライス（マイナーの収益性を計測する主要指標）は厳しい圧力にさらされています。Bitdeerの利益率は崩壊しており、これは半減期後の現実を反映しており、生産コストが収益を食いつぶしている状態です。

しかし、これは単なる生存モードではなく、計画的な変革です。この清算による資金は、AIや高性能コンピューティングインフラに積極的に再投資されています。Bitdeerはマイニング施設をAIデータセンターに転換し、土地取得に投資し、次世代のコンピューティングハードウェアをAIワークロード用に展開しています。

これは、マイニング企業のあり方を根本的に再構築する動きです。ビットコインを蓄積し、価格上昇に賭ける「ホドルマシン」としての運営から、成長のために燃料としてビットコインを扱うインフラ構築企業へと変貌を遂げつつあります。財務の戦略的備蓄から運用資金へ、価値の保存から運転資本へとシフトしています。

Bitdeerの創業者兼会長のJihan Wuは、コミュニティの懸念に迅速に対応し、Xに次のように投稿しました：「今の0保有は将来的に常にこうなることを意味しません。ご注目ありがとうございます。」同社はさらに、これは複数の土地取得の機会を評価するための流動性確保策であり、ビットコインの長期的展望についての声明ではないと強調しました。

暗号コミュニティ全体では、この動きの意味について活発に議論されています。一部はこの清算を、マイニング経済の潜在的なストレスサインと解釈し、大手業界プレイヤーがビットコインのポジションを手放すとき、市場の根底にある緊張を示す可能性があると指摘しています。ほかの見方では、BitdeerのAIインフラへの転換は長期的な地位強化につながる戦略的進化と捉えられ、収益源の多様化によって将来的により多くのビットコインを採掘できる可能性も示唆しています。

市場アナリストは、約1,000BTCの売却は短期的な売り圧力を増すものの、構造化された実行により即時の影響は最小限に抑えられたと指摘しています。ビットコインの1日の取引量は依然として巨大であり、健全な流動性が買い手と売り手の間に存在しているため、大規模な売却でも価格の崩壊を招くことはないとしています。ただし、心理的な影響は大きく、マイナーは業界の内部者と見なされており、準備金の清算は長らく続いた「永遠のホルダー」神話に挑戦する可能性があります。

競合他社との対比は明らかです。MARA Holdingsは約53,000ビットコインを保持し続けており、Riot Platformsは約18,000ビットコインをバランスシートに保有しています。Strategy（旧MicroStrategy）は70万ビットコイン以上を保有する巨大企業です。Bitdeerは今や、ビットコインのエクスポージャーが全くない主要な上場マイナーとして孤立しています。

業界アナリストはこれを、2026年がビットコインマイニングとAIインフラの両方を成功裏に運営できる事業者と、片方だけしか維持できない事業者を分ける広範な統合フェーズの一部と見ています。ハッシュプライスの先行曲線は圧力が続いていることを示しており、マージン圧縮は今後も続く見込みです。

一部のコミュニティメンバーは、これがビットコインの価格動向に何を意味するのか懸念を表明しています。過去のパターンでは、マイナーの売却ピークはしばしば市場のストレス期と重なることが多いです。しかし、他の意見では、Bitdeerの動きは根本的に異なり、差し迫った破産による売却ではなく、成長のための資本再配分であり、最終的にはエコシステム全体に利益をもたらす可能性があると指摘しています。

私たちが目撃しているのは、炭鉱のカナリアのようなもので、マイナーが受動的なビットコイン蓄積者から積極的で多角化されたインフラ企業へと進化する構造的変化の兆候です。Bitdeerの賭けはシンプルです：今日ビットコインをコンクリートやチップ、AI契約に変換することで、明日さらに多くのビットコインを採掘できる堅牢なビジネスを築くことです。その賭けが成功するかどうかは、この市場サイクルの今後の重要な物語の一つとなるでしょう。