沈睡していたAIバブルが再び目を覚ましつつあります。人工知能への熱狂が株式市場を目まぐるしい高みへと押し上げる中、懐疑的な投資家たちは、避けられない市場の調整に備え、利益を得るための手段を積極的に模索しています。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、トレーダーたちは、巨大テック企業の巨額なAI投資が見合ったリターンをもたらさないと賭けています。チップメーカーやテック大手の債務の空売り、非上場スタートアップへの場外取引まで、ウォール街はAI熱狂がもたらす潜在的リスクに対抗するあらゆる手段を探っています。この戦略的な転換は、AIインフラ整備の最終的な結果に対する市場の不安が高まっていることを反映しています。投資家たちは懸念し始めています。**テック大手は、巨額のAI支出や高い評価水準を支えるだけの十分な利益を生み出せない可能性があるのです。**しかし、これらのリスクをヘッジする道は容易ではありません。AI関連株は好材料による急騰に非常に脆弱であり、直接株を空売りすると大きな買い戻し圧力にさらされるリスクが高いため、空売り機関はより安全なターゲットを求めて債券市場やデリバティブに目を向けざるを得ません。**株式のリスクを避け、巨額の債務を狙う**-----------------コストを問わず、テック大手の投資に対して、企業債務の空売りがより安全なヘッジ手段として注目されています。アマゾンやアルファベットなどの企業は、今年だけでAIインフラ整備に最大6700億ドルを投資する見込みであり、市場ではキャッシュフローへの懸念が高まっています。ジョーンズ・トレーディングのチーフ・マーケットストラテジスト、マイケル・オルーク氏は次のように述べています**：**> **「今や人々は、自由に使えるキャッシュフローを犠牲にしてでも、超大規模なクラウドサービス事業者を空売りしようとしています。これは大きな変化であり、重大なリスクです。」**バンク・オブ・アメリカの戦略担当マイケル・ハートネット氏は、顧客に対してオラクル、メタ・プラットフォームズ、マイクロソフトなどの大手企業の債券を空売りするよう促し始めています。一部のトレーダーは、個人投資家の少ないターゲットAI債を好み、ミーム株のような暴騰を防ぎ、空売りポジションの圧迫を避ける狙いがあります。**多方面から攻める：オラクルからサプライチェーンへ**-----------------株式の直接空売りに関しては、オラクルが主要な空売りターゲットの一つとなっています。FactSetのデータによると、1月30日時点で、**オラクルの株式の2%以上が空売りされており、これは1年前の約1.5%を上回っています。**これは、同社が今年最大で500億ドルを調達し、AIインフラ整備を進める計画に対する市場の懸念を反映しています。また、オラクルとOpenAI間の価値3000億ドルの計算能力販売契約も、空売り業者にとってのターゲットとなっています。マイケル・オルークは、「オラクルを空売りすることは、すなわちOpenAIを空売りすることだ」と述べています。一方、投資家の中には、AIサプライチェーンに関わる派生企業に対して空売りポジションを取る動きも出てきています。有名な空売り投資家ジム・チャノスは、再生可能エネルギー企業のオーマット・テクノロジーズを最近空売りしました。同社は、ネバダ州での事業拡大のためにグーグルと地熱発電の供給契約を結んでいます。ジム・チャノスは、顧客に対し、「高コストを考慮すれば、この取引で損失を出す可能性が高い」と伝えています。また、AIチップのリーディングカンパニーであるNvidiaの空売りも浮上しています。スタンフィル・キャピタル・パートナーズのヘッジファンドマネージャー、マーク・スピーゲルは以前、Nvidia株を空売りしていました。**彼は、投資家の巨額資本支出への懸念が高まる中、チップの販売が鈍化すると予測しています。最近はわずかな損失でポジションを決済しましたが、再び空売りを仕掛ける準備をしていると述べています。****オフサイトの賭けと過去の影**-------------未上場のAIコア企業に対しては、投資家が法的契約を通じて私的に賭けを行うケースもあります。OpenAIは最近の資金調達ラウンドで評価額8300億ドルに達し、今年後半に株式公開を予定しています。QVRアドバイザーズのファンドマネージャー、ベン・アイファートは、OpenAIの最終的な評価額の行方に賭けるため、テック業界の専門家とプライベート契約を結びました。もし、OpenAIがIPO後1年以内に評価額3000億ドルを超えた場合、ベン・アイファートは数百万ドルの損失を被ります。逆に、それ以下なら利益となります。こうした悲観的な見方は孤立した例ではありません。サブプライム住宅ローン危機を予測した著名な空売り業者マイケル・ベリーは、最近、AI熱狂をかつてのインターネットバブルに例えています。しかし、大規模な空売りポジションを築くためのルートは依然として限られています。2008年の不動産バブル崩壊後、多くの銀行は大きな空売りの相手方となることに慎重になりました。その年、ジョン・ポールソンは高リスクの住宅ローンの空売りで150億ドルの利益を上げました。また、AI株の極端な値動きは、多くの機関投資家にとっても足枷となっています。クレセット・キャピタルのチーフ投資戦略家、ジャック・アブリンは次のように述べています。> **「私はそんな度胸はない。良いニュースだけで株価が急騰するのに備える準備ができていない。」**リスク警告と免責事項市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、また、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は、この記事の意見や見解、結論が自分の状況に適合するかどうかを判断し、自己責任で投資判断を行ってください。
AI「高所恐怖症」の蔓延：世界中の投資家が3年間のAI熱狂に対抗するためあらゆる手段を模索している
沈睡していたAIバブルが再び目を覚ましつつあります。人工知能への熱狂が株式市場を目まぐるしい高みへと押し上げる中、懐疑的な投資家たちは、避けられない市場の調整に備え、利益を得るための手段を積極的に模索しています。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、トレーダーたちは、巨大テック企業の巨額なAI投資が見合ったリターンをもたらさないと賭けています。チップメーカーやテック大手の債務の空売り、非上場スタートアップへの場外取引まで、ウォール街はAI熱狂がもたらす潜在的リスクに対抗するあらゆる手段を探っています。
この戦略的な転換は、AIインフラ整備の最終的な結果に対する市場の不安が高まっていることを反映しています。投資家たちは懸念し始めています。テック大手は、巨額のAI支出や高い評価水準を支えるだけの十分な利益を生み出せない可能性があるのです。
しかし、これらのリスクをヘッジする道は容易ではありません。AI関連株は好材料による急騰に非常に脆弱であり、直接株を空売りすると大きな買い戻し圧力にさらされるリスクが高いため、空売り機関はより安全なターゲットを求めて債券市場やデリバティブに目を向けざるを得ません。
株式のリスクを避け、巨額の債務を狙う
コストを問わず、テック大手の投資に対して、企業債務の空売りがより安全なヘッジ手段として注目されています。アマゾンやアルファベットなどの企業は、今年だけでAIインフラ整備に最大6700億ドルを投資する見込みであり、市場ではキャッシュフローへの懸念が高まっています。
ジョーンズ・トレーディングのチーフ・マーケットストラテジスト、マイケル・オルーク氏は次のように述べています**：**
バンク・オブ・アメリカの戦略担当マイケル・ハートネット氏は、顧客に対してオラクル、メタ・プラットフォームズ、マイクロソフトなどの大手企業の債券を空売りするよう促し始めています。一部のトレーダーは、個人投資家の少ないターゲットAI債を好み、ミーム株のような暴騰を防ぎ、空売りポジションの圧迫を避ける狙いがあります。
多方面から攻める：オラクルからサプライチェーンへ
株式の直接空売りに関しては、オラクルが主要な空売りターゲットの一つとなっています。FactSetのデータによると、1月30日時点で、**オラクルの株式の2%以上が空売りされており、これは1年前の約1.5%を上回っています。**これは、同社が今年最大で500億ドルを調達し、AIインフラ整備を進める計画に対する市場の懸念を反映しています。
また、オラクルとOpenAI間の価値3000億ドルの計算能力販売契約も、空売り業者にとってのターゲットとなっています。マイケル・オルークは、「オラクルを空売りすることは、すなわちOpenAIを空売りすることだ」と述べています。
一方、投資家の中には、AIサプライチェーンに関わる派生企業に対して空売りポジションを取る動きも出てきています。有名な空売り投資家ジム・チャノスは、再生可能エネルギー企業のオーマット・テクノロジーズを最近空売りしました。同社は、ネバダ州での事業拡大のためにグーグルと地熱発電の供給契約を結んでいます。ジム・チャノスは、顧客に対し、「高コストを考慮すれば、この取引で損失を出す可能性が高い」と伝えています。
また、AIチップのリーディングカンパニーであるNvidiaの空売りも浮上しています。スタンフィル・キャピタル・パートナーズのヘッジファンドマネージャー、マーク・スピーゲルは以前、Nvidia株を空売りしていました。彼は、投資家の巨額資本支出への懸念が高まる中、チップの販売が鈍化すると予測しています。最近はわずかな損失でポジションを決済しましたが、再び空売りを仕掛ける準備をしていると述べています。
オフサイトの賭けと過去の影
未上場のAIコア企業に対しては、投資家が法的契約を通じて私的に賭けを行うケースもあります。OpenAIは最近の資金調達ラウンドで評価額8300億ドルに達し、今年後半に株式公開を予定しています。QVRアドバイザーズのファンドマネージャー、ベン・アイファートは、OpenAIの最終的な評価額の行方に賭けるため、テック業界の専門家とプライベート契約を結びました。もし、OpenAIがIPO後1年以内に評価額3000億ドルを超えた場合、ベン・アイファートは数百万ドルの損失を被ります。逆に、それ以下なら利益となります。
こうした悲観的な見方は孤立した例ではありません。サブプライム住宅ローン危機を予測した著名な空売り業者マイケル・ベリーは、最近、AI熱狂をかつてのインターネットバブルに例えています。
しかし、大規模な空売りポジションを築くためのルートは依然として限られています。2008年の不動産バブル崩壊後、多くの銀行は大きな空売りの相手方となることに慎重になりました。その年、ジョン・ポールソンは高リスクの住宅ローンの空売りで150億ドルの利益を上げました。
また、AI株の極端な値動きは、多くの機関投資家にとっても足枷となっています。クレセット・キャピタルのチーフ投資戦略家、ジャック・アブリンは次のように述べています。
リスク警告と免責事項
市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、また、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は、この記事の意見や見解、結論が自分の状況に適合するかどうかを判断し、自己責任で投資判断を行ってください。