S&Pは、運営状況の改善を受けて、康宝莱の格付けを引き上げました。

Investing.com - 標準普爾グローバルは本日、コカ・コーラ・カンパニー（NYSE:HLF）の格付けを「B+」から「BB-」に引き上げました。運営動向の改善と経営陣による財務政策目標へのコミットメント、包括的な3倍の総レバレッジ目標や2028年までに総債務を14億ドルに削減する計画が評価されたためです。見通しは安定的です。この格付け引き上げに伴い、同社は一部の資本構造のリファイナンスを計画しており、優先担保債務の満期延長と利息支払いおよび債務償却の削減を目指しています。

標準普爾グローバルは、同社の提案する4億2500万ドルの5年循環信用枠に対し、「BB+」の発行格付けと「1」の回収格付けを付与し、デフォルト時に90％～100％の非常に高い回収率が見込まれると評価しています。また、提案された1億2500万ドルのA級優先担保定期ローンと5億ドルのB級優先担保定期ローンには、「BB」の発行格付けと「2」の回収格付けを付与し、デフォルト時に70％～90％の大幅な回収が見込まれるとしています。同社は今後数週間以内に、さらに5億ドルの担保付債務を発行する予定です。

コカ・コーラ・カンパニーの運営実績は2025年後半に安定化し、販売員の生産性向上と販売量増加に注力した結果です。2025年には純利益が0.9％増加し、為替逆風を除くと約2.5％の増加となり、主に価格引き上げによるものです。一方、販売量は0.5％減少しました。標準普爾グローバルの格付け調整後のEBITDAは15％増の7億ドルに拡大し、約2億8000万ドルの債務を返済、レバレッジ比率は2024年の4.1倍から3.1倍に低下しました。

取引完了後の計算では、標準普爾グローバルは同社の調整後レバレッジ比率が2025年末の3.1倍からわずかに上昇し、3.3倍になると予測しています。ただし、低い利息支払いによりキャッシュフローの増加と債務返済が促進されます。同機関は、2026年のレバレッジ比率は2.9倍、2027年は2.5倍に低下すると予測し、2028年までに自由運営キャッシュフローを活用して総債務を約14億ドルに削減するとしています。標準普爾グローバルは、2026年の収益が2.8％増の予想で、価格設定と適度な販売増加によるものと見ています。

また、2026年の調整後EBITDAは6％増の7億4000万ドルに拡大すると予測されており、これは収益増加と再編およびその他の一時的コスト削減による運営レバレッジの改善によるものです。同機関は、2026年に約2億6000万ドルの自由運営キャッシュフローを生み出すと見込んでいます。今後3年間で6億5000万ドルの債務を返済し、2028年までに総債務を14億ドルに削減する計画です。

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