最近の暗号市場は調整局面に入り、ビットコイン（Bitcoin）の価格は65,000ドル付近で推移し、投資家の間に広範な不安を引き起こしています。しかし、ビットコインの大口保有者でStrategyの創業者であるマイケル・セイラーは、現状を典型的な「絶望の谷」と見なしています。彼の見解では、これは2013年のAppleの壮大な後退とまさに同じであり、真の長期複利の論理は、これらの絶望的な価格の谷の中にこそ隠されているのです。## Appleの「絶望の谷」：忘れ去られた伝説の後退今日のAppleの絶好調の中で、2013年に経験した最も暗い瞬間を覚えている人はほとんどいません。マイケル・セイラーは最近のインタビューでこの歴史に何度も触れています。当時、Appleの株価は最高値から最大45％も下落し、株価収益率（P/E）は一時的に10倍を下回りました。市場の大勢は、革新性に乏しく、キャッシュカウの製品だけに支えられたこの企業には未来はないと考えていました。しかし、歴史は証明しています。これはあくまでテクノロジー株の成長過程における「絶望の谷」に過ぎず、その後、Appleの株価は約7年（2013年から2020年）をかけて資本の再評価とともに完全に回復し、新たな壮大な牛市を迎えました。マイケル・セイラーはこの例を用いて、ほぼすべての成功したテクノロジー投資は45％以上の大きな調整を経験しなければならないと示しています。これは失敗の兆候ではなく、むしろ短期の投機家を排除し、長期的な価値を築くための必然の道なのです。## ビットコインは「今」進行中：データと歴史の相互参照一方、現在のビットコイン市場も非常に似通っています。2026年2月25日時点のGateのデータによると、深い調整を経た後、ビットコインは66,000ドルを突破して反発し、現在はわずかに下落して65,500ドルで取引されています。過去の高値からの下落幅はすでに約45％に達し、調整期間は137日間続いています。セイラーは、この調整サイクルは2〜3年続く可能性もあれば、7年にわたる長期的な準備期間になるとも予測しています。彼は、市場構造の根本的な変化、すなわちデリバティブ取引がオフショアプラットフォームから米国の規制された市場へと加速的に移行したことで、双方向の価格変動が抑制され、もともと80％に達する可能性のあった極端な下落が40〜50％の範囲に収束していると指摘します。つまり、今の「絶望の谷」は過去のどの時代よりも穏やかかもしれませんが、レバレッジをかけすぎたり、忍耐力を欠く投資家にとっては依然として大きなリスクです。## 複利の出発点：機関投資家の「絶望の谷」底での貪欲な買い真の長期的複利の論理は、ピーク時の騒ぎではなく、むしろ谷底での戦略的な配置にあります。個人投資家が恐怖に駆られて市場から撤退する一方で、マイケル・セイラーをはじめとする大口投資家たちは静かに資金を集めています。データによると、米国の現物ビットコインETFは最近、過去最高の45億ドルの資金流出に直面していますが、長期保有者たちは逆張りの動きを見せています。今週だけでも、Strategyはビットコインを592枚追加で買い増し、総保有量は驚異の717,722枚に達し、ビットコインの総供給量の3.4％以上を占めています。さらに、オンチェーンのデータは、より堅固な底値構造を示しています。最近の価格調整期間中に、60,000ドルから70,000ドルの範囲内で吸収されたビットコインは40万枚以上にのぼります。これは、現在の66,000ドル付近に厚いコストサポートゾーンが形成されていることを意味します。セイラーはこれについてあまり気にしておらず、Strategyの平均保有コストは市場の進化に伴いもはや意味を持たないと考えています。なぜなら、同社は負債圧力のない株式スワップ戦略を採用しており、無期限に長期保有を続けることを目的としているからです。本物の長期投資家にとって、30％や50％の短期的な変動は、持ち続ける過程で支払う「活力コスト」に過ぎません。## 29％の年率複利：時間は味方か、それとも敵か？セイラーは、今後21年間のビットコインの年平均リターン（ARR）が約29％になると壮大な予測を示しています。これは従来の金融理論を覆す数字であり、ビットコインが「世界唯一の全天候資産」として極めて高い有用性を持つことに基づいています。彼は、ビットコインの価格変動性が大きいのは、その用途が最も広く、最も強い重力場を持ち、世界中の金融・政治・デジタルエネルギーを引きつけているからだと考えています。4年から7年以上の投資サイクルを持つ投資家にとって、短期の激しい変動は全く問題になりません。10年後に振り返れば、今の「絶望の谷」は単なる複利曲線の目立たない一部の揺れに過ぎないかもしれません。彼は、現時点でビットコインに反対する最も強力な理由は、その存在期間がまだ十分でない（わずか17年）ことに過ぎず、これは飛行機の発明後最初の10年と同じであり、人々が最初は飛行機に乗ることを恐れていたのと同じだと指摘します。時間の経過と規制の明確化、特に伝統的な銀行システムがビットコインの保有に対して低金利の融資を提供し始めると、この変動性はさらに封じ込められ、安定した個人投資家を惹きつける固定収益商品（例：STRCデジタルクレジット）の基盤資産となるでしょう。## 結び2026年2月のこの時点で、ビットコインは再び岐路に立っています。マイケル・セイラーの「絶望の谷」理論は、単なる自己啓発の言葉ではなく、技術の進歩史と貨幣の進化論に基づく深い洞察です。Gate取引プラットフォームでは、短期の売買は依然続いていますが、市場の資金費率は依然として弱気を示しています。しかし、真の価値投資家は理解すべきです。Appleからビットコインに至るまで、歴史は何度も証明してきました。最も寛大な複利の恩恵は、しばしば最も絶望的な谷から始まるのです。眼前の霧を突破するには、短期的な価格予測ではなく、長期的な論理への確固たる信念が必要です。
マイケル・セイラーの「絶望谷」：Apple株価の下落から見るBTCの長期複利の論理
最近の暗号市場は調整局面に入り、ビットコイン（Bitcoin）の価格は65,000ドル付近で推移し、投資家の間に広範な不安を引き起こしています。しかし、ビットコインの大口保有者でStrategyの創業者であるマイケル・セイラーは、現状を典型的な「絶望の谷」と見なしています。彼の見解では、これは2013年のAppleの壮大な後退とまさに同じであり、真の長期複利の論理は、これらの絶望的な価格の谷の中にこそ隠されているのです。
Appleの「絶望の谷」：忘れ去られた伝説の後退
今日のAppleの絶好調の中で、2013年に経験した最も暗い瞬間を覚えている人はほとんどいません。マイケル・セイラーは最近のインタビューでこの歴史に何度も触れています。当時、Appleの株価は最高値から最大45％も下落し、株価収益率（P/E）は一時的に10倍を下回りました。市場の大勢は、革新性に乏しく、キャッシュカウの製品だけに支えられたこの企業には未来はないと考えていました。
しかし、歴史は証明しています。これはあくまでテクノロジー株の成長過程における「絶望の谷」に過ぎず、その後、Appleの株価は約7年（2013年から2020年）をかけて資本の再評価とともに完全に回復し、新たな壮大な牛市を迎えました。マイケル・セイラーはこの例を用いて、ほぼすべての成功したテクノロジー投資は45％以上の大きな調整を経験しなければならないと示しています。これは失敗の兆候ではなく、むしろ短期の投機家を排除し、長期的な価値を築くための必然の道なのです。
ビットコインは「今」進行中：データと歴史の相互参照
一方、現在のビットコイン市場も非常に似通っています。2026年2月25日時点のGateのデータによると、深い調整を経た後、ビットコインは66,000ドルを突破して反発し、現在はわずかに下落して65,500ドルで取引されています。過去の高値からの下落幅はすでに約45％に達し、調整期間は137日間続いています。
セイラーは、この調整サイクルは2〜3年続く可能性もあれば、7年にわたる長期的な準備期間になるとも予測しています。彼は、市場構造の根本的な変化、すなわちデリバティブ取引がオフショアプラットフォームから米国の規制された市場へと加速的に移行したことで、双方向の価格変動が抑制され、もともと80％に達する可能性のあった極端な下落が40〜50％の範囲に収束していると指摘します。つまり、今の「絶望の谷」は過去のどの時代よりも穏やかかもしれませんが、レバレッジをかけすぎたり、忍耐力を欠く投資家にとっては依然として大きなリスクです。
複利の出発点：機関投資家の「絶望の谷」底での貪欲な買い
真の長期的複利の論理は、ピーク時の騒ぎではなく、むしろ谷底での戦略的な配置にあります。個人投資家が恐怖に駆られて市場から撤退する一方で、マイケル・セイラーをはじめとする大口投資家たちは静かに資金を集めています。
データによると、米国の現物ビットコインETFは最近、過去最高の45億ドルの資金流出に直面していますが、長期保有者たちは逆張りの動きを見せています。今週だけでも、Strategyはビットコインを592枚追加で買い増し、総保有量は驚異の717,722枚に達し、ビットコインの総供給量の3.4％以上を占めています。
さらに、オンチェーンのデータは、より堅固な底値構造を示しています。最近の価格調整期間中に、60,000ドルから70,000ドルの範囲内で吸収されたビットコインは40万枚以上にのぼります。これは、現在の66,000ドル付近に厚いコストサポートゾーンが形成されていることを意味します。セイラーはこれについてあまり気にしておらず、Strategyの平均保有コストは市場の進化に伴いもはや意味を持たないと考えています。なぜなら、同社は負債圧力のない株式スワップ戦略を採用しており、無期限に長期保有を続けることを目的としているからです。本物の長期投資家にとって、30％や50％の短期的な変動は、持ち続ける過程で支払う「活力コスト」に過ぎません。
29％の年率複利：時間は味方か、それとも敵か？
セイラーは、今後21年間のビットコインの年平均リターン（ARR）が約29％になると壮大な予測を示しています。これは従来の金融理論を覆す数字であり、ビットコインが「世界唯一の全天候資産」として極めて高い有用性を持つことに基づいています。
彼は、ビットコインの価格変動性が大きいのは、その用途が最も広く、最も強い重力場を持ち、世界中の金融・政治・デジタルエネルギーを引きつけているからだと考えています。4年から7年以上の投資サイクルを持つ投資家にとって、短期の激しい変動は全く問題になりません。10年後に振り返れば、今の「絶望の谷」は単なる複利曲線の目立たない一部の揺れに過ぎないかもしれません。彼は、現時点でビットコインに反対する最も強力な理由は、その存在期間がまだ十分でない（わずか17年）ことに過ぎず、これは飛行機の発明後最初の10年と同じであり、人々が最初は飛行機に乗ることを恐れていたのと同じだと指摘します。時間の経過と規制の明確化、特に伝統的な銀行システムがビットコインの保有に対して低金利の融資を提供し始めると、この変動性はさらに封じ込められ、安定した個人投資家を惹きつける固定収益商品（例：STRCデジタルクレジット）の基盤資産となるでしょう。
結び
2026年2月のこの時点で、ビットコインは再び岐路に立っています。マイケル・セイラーの「絶望の谷」理論は、単なる自己啓発の言葉ではなく、技術の進歩史と貨幣の進化論に基づく深い洞察です。Gate取引プラットフォームでは、短期の売買は依然続いていますが、市場の資金費率は依然として弱気を示しています。しかし、真の価値投資家は理解すべきです。Appleからビットコインに至るまで、歴史は何度も証明してきました。最も寛大な複利の恩恵は、しばしば最も絶望的な谷から始まるのです。眼前の霧を突破するには、短期的な価格予測ではなく、長期的な論理への確固たる信念が必要です。