民國80年の金価格反転記｜黄金は50年で145倍に上昇、次の50年も続くのか？

民國80年（1991年）の黄金はどのような状況だったのか？当時の金価格はまだ400ドル前後を行き来し、あまり多くの人が期待していなかった。しかしもしあなたが民國80年に黄金を買い、今日まで持ち続けていたら、その投資はどのような波瀾に満ちた歴史を歩んできたのかを知ることになる——民國80年の低迷から始まり、2026年初には5100ドル/オンスを突破し、黄金は叙事詩的な逆転劇を成し遂げた。これは偶然ではなく、半世紀にわたる通貨政策の変化、地政学的変動、中央銀行の戦略転換の縮図である。

民國80年から2026年まで：黄金価格はどのように底から史上最高値へと上昇したのか

黄金が民國80年の平凡から今日の輝きへと向かった理由を理解するには、1971年のあの決定的な瞬間に遡る必要がある。当時、アメリカ大統領ニクソンはドルの金兌換停止を宣言し、ブレトン・ウッズ体制は正式に崩壊、黄金は35ドル/オンスの拘束から解放され、市場の自由価格形成に委ねられた。その瞬間から、黄金はドルの付属品から独立した資産となり、これが55年にわたる上昇の種をまいた。

具体的な数字で示すと、1971年から民國80年（1991年）までに、黄金は約11倍に上昇した。しかし、より驚くべきは、民國80年から2026年までの35年間で、黄金は約12倍に上昇したことだ。2026年1月末には5100ドル/オンスに達し、多くの機関投資家は年末に5500～6000ドルに挑戦すると見込んでいる。つまり、1971年から今日までの55年間で、黄金は累計で145倍以上に上昇し、2024年以降の2年間だけでも150％を超える上昇を見せている。

なぜ民國80年以降の上昇はこれほどまでに驚異的なのか？簡単に言えば、民國80年当時、世界経済は比較的安定し、ドル信用体制も良好だったため、黄金の安全資産としての魅力は限定的だった。しかし、その後に起きた出来事がこの状況を一変させた：2001年のITバブル崩壊、2008年の金融危機、2020年のコロナ禍による量的緩和（QE）、2022年のロシア・ウクライナ戦争、2023年のイスラエル・パレスチナ紛争――これらの危機はすべて、黄金の発言力を高めてきた。

三つの黄金ブル市場の興亡の論理：信用危機と金融緩和の永遠のサイクル

黄金の価格は一定の上昇を続けるわけではなく、明確に区分できる三つのブル市場サイクルに分かれている。その中で民國80年はちょうど第二次ブルの中盤に位置している。

第一次ブル（1971-1980）：35ドルから850ドルへと9年で24倍に上昇。金本位制崩壊後の最初のパニック買いの波であり、脱ドル後のドルに対する不信感と、石油危機やイラン革命の影響もあって、黄金は最良の避難資産となった。1980年にFRBが20％超の積極的な利上げを行い、インフレを抑制したことで、黄金は80％の急落を見せた。

第二次ブル（2001-2011）：250ドルの安値からスタートし、2011年9月に1921ドル/オンスに到達、約700％の上昇。民國80年（1991年）はこのブルの「蓄積期」にあたり、金価格は200～300ドルの間で20年近く横ばいだった。真の爆発は911事件後の米国の反テロ戦争、QEによる金融緩和、住宅バブル崩壊とともにやってきた。米国は再びQEを行い、欧州債務危機も追い風となり、黄金は上昇を続けた。2011年にFRBがQEを終了し、黄金は8年にわたる熊市に入り、45％超の下落を記録した。

第三次ブル（2019年～現在）：1200ドルの安値から始まり、2026年初には5000ドルを突破。グローバルなドル離れ、2020年の米国の狂ったようなQE、ロシア・ウクライナ戦争の地政学リスク、各国中央銀行の金準備増強、ドル指数の下落など、多重の要因が推進している。2024～2025年には史上最激しい上昇局面を迎える見込みだ。

ブルの共通遺伝子：常に信用危機から始まる

この三つのブルを観察すると、明確な法則が見えてくる：ブルは常にドルの信用崩壊やシステムの圧力から始まる。1971年の金本位制崩壊、2001年の低金利政策、2018年の中央銀行のハト派転換とコロナQE――いずれも同じパターンだ。

ブルの上昇は三つの段階に分かれる：初期はゆっくりと底打ちし、中盤は危機の加速、終盤は投機過熱。平均して8～10年続き、上昇倍率は7倍から24倍に及ぶ。ブルの終わりには、インフレ抑制のための積極的な引き締めが必要となる。1980年の20％超の利上げや、2011年のQE終了がその転換点だ。

しかし、現在の黄金ブルの終焉は格段に難しくなっている。その理由は簡単で、主要経済国の政府債務がすでに極限に近づき、中央銀行も1980年のような大幅な利上げはできなくなっているからだ。従来の「きれいな」引き締めサイクルは難しく、むしろ高値圏で何年も激しい値動きが続く「高値の調整期」が長引く可能性が高い。真の終焉の兆しは、新たでより信頼できる世界の通貨・信用システムが出現したときにしか見えない。人々の根本的な信用が回復したとき、黄金の避難資産としての輝きは長期的に薄れるだろう。

黄金投資の真実：長期保有ではなく、波動を狙うトレーディングツール

正直に言えば、黄金が良い投資かどうかは、比較対象と投資期間次第だ。

1971年から2025年までの総合リターンを見ると、黄金は約120倍に上昇した。一方、ダウ平均は900ポイントから約46000ポイントへと約51倍に成長している。見た目は黄金の方が強そうだが、残酷な事実もある：民國80年（1991年）から2000年までの10年間、黄金は全く動かず、200～300ドルの間で横ばいだった。この期間に投資していたら、長期間ロックインされ、機会損失も大きい。

人生に何度20年も待てるだろうか？

だから、黄金は非常に良い投資手段だが、トレンドに乗った波動取引に適しており、単なる長期保有には向かない。ブル相場はしばしばマクロ危機（インフレ、地政学、金融緩和）とともにやってきて、ベア相場は長く低迷する。タイミングを掴めば大きな波に乗れるが、外すと何年も横たわることになる。さらに、黄金は天然資源であり、採掘コストと難易度は時間とともに上昇しているため、価格の底値は徐々に高くなる傾向がある。値崩れはしにくいが、適切なタイミングを見極めることが利益を得る鍵だ。

黄金の投資方法：実物からデリバティブまで五つの選択肢

黄金投資の方法は大きく五つに分類できる。

1. 実物黄金：金塊を直接購入。資産の隠匿や宝飾品としても使えるが、取引は面倒。

2. 金貨・金地金証書：銀行の保管証明書。持ち運びは便利だが、売買のスプレッドが広く、利息はつかない。長期保存向き。

3. 金ETF：流動性が高く、取引も容易。株式のように売買でき、金の保有量に対応した証券を買う形。ただし、運営会社の管理費がかかり、金価格が長期停滞すると価値は緩やかに下がる。

4. 金先物・CFD：個人投資家に最も人気のツール。証拠金取引でコストも安く、CFDは特に柔軟で資金効率も高い。短期の波動狙いに適している。

5. 金投信・信託：専門家が運用し、リスクも比較的低い。タイミングを計るのが面倒な投資家に向く。

特に短期波動を狙うなら、金CFDが最も魅力的だ。T+0取引、最小取引単位0.01ロット、入金は50米ドルから可能。高速執行（0.01秒未満）、買いと売りの両方ができ、利確・損切りも設定できる。Mitradeなどのプラットフォームは最大レバレッジ1:100、NTD入出金対応、24時間の中国語サポートもあり、多くの投資家に選ばれている。

黄金、株式、債券の比較：経済サイクルにおける資産配分の知恵

三つの資産の収益源は根本的に異なる：黄金は「価格差」、債券は「利息」、株は「企業の成長益」。したがって、投資の難易度は次の順になる：債券が最も簡単、黄金が次、株が最も難。

しかし、過去30年のリターンを見ると、株式が最も良く、次に黄金、最後に債券となる。黄金で儲けるには、大きなトレンドを掴む必要がある——長期の上昇局面、急落、横ばい、そして再び上昇のサイクルだ。これを的確に捉えられる投資家は、債券や株よりも遥かに高いリターンを得られる。

実務的な投資ルールはシンプル：経済成長期は株式、景気後退期は黄金を配分。より堅実な方法は、自身のリスク許容度と投資目的に応じて、株・債・黄金の比率を設定することだ。

景気が良いときは企業の利益も増え、株価は上昇しやすい。債券は固定収益資産としてあまり注目されず、黄金は無利息のため資金の追い風になりにくい。逆に景気後退時は、企業の利益が落ち込み、株は敬遠される。黄金の価値保存特性と、債券の固定利息が市場の避難先となる。

市場は刻々と変化し、ロシア・ウクライナ戦争やインフレ、利上げはその良い例だ。予測困難な突発事態に備え、株・債・黄金を一定比率で持つことで、リスクを分散し、投資をより堅実にできる。

民國80年の投資家がこの原則を理解していれば、1991年の黄金低迷期に諦めず、2008年の危機で積極的に買い増し、最終的に2026年に145倍のリターンを享受できただろう。これは運ではなく、市場サイクルの深い理解の賜物である。