帝亚吉欧は配当を削減し、米国での販売減少が悪化したため、株価が暴落した

Investing.com - ディアジオは水曜日に中間配当を半分以上削減し、年間の売上高と利益の見通しも引き下げました。これまでに、同社の2026年度上半期の北米における有機純売上高が6.8％減少し、グループ全体の収益が落ち込み、市場は最大の市場の回復可能性に疑問を抱き、株価は6％超下落しました。

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この英国のスピリッツメーカーのブランドには、ジョニーウォーカーウイスキーやドン・フリオ・テキーラが含まれ、上半期の有機純売上高は2.8％減の104億6000万ドルとなり、アナリスト予想の2％減を下回りました。

有機営業利益は2.8％減少し、予想の3.9％減を上回りました。一方、特別項目を除く1株当たり利益は95.3セントで、市場予想の93.1セントを上回りました。

中間配当は、前年同期の1株あたり40.5セントから20セントに削減されました。同社は今後、配当性向を30〜50％に設定し、最低年間配当は50セントとする方針を示しています。

米国のスピリッツ事業の崩壊が、業績の最大の足かせとなっています。ドン・フリオ・テキーラの純売上高は20.9％減少し、カサミゴスは30.9％減少しました。これは、同社が述べる「テキーラカテゴリーの弱さと競争激化」、および消費者の支出削減の傾向を反映しています。

ディアジオは、米国の測定可能な市場の約30％のシェアを維持または獲得し、米国のアルコール飲料全体の市場シェアは9ベーシスポイント減少しました。一方、米国市場は測定可能な市場全体の純売上高の約35％を占めています。

CEOのサー・デイブ・ルイスは次のように述べています。「米国のスピリッツ事業のパフォーマンスは、可処分所得の圧力と、より手頃な代替品による競争の激化を反映しており、財布の厳しい消費者をターゲットとしています。」

グレーター・チャイナは損失をさらに拡大させ、市場政策の変化により中国の白酒の販売が50.4％減少したことが主な要因で、オーガニック純売上高は42.3％減少しました。中国の白酒事業を除けば、グループの有機純売上高は約2％増加します。

これらの減少に対して、ヨーロッパは主にギネスビールの牽引により、オーガニック純売上高が2.7％増加し、オーガニック営業利益は9.1％増加しました。アジア太平洋を除くすべての地域で、ギネスの有機純売上高は10.9％増加し、アフリカでは10.9％、ラテンアメリカ・カリブ海地域では4.5％増加しました。

2026年度に関して、ディアジオは有機純売上高が前回の予測から横ばいからわずかに減少し、2〜3％の減少を見込んでいます。市場の予想は1.1％の減少です。有機営業利益は横ばいから低い一桁台の成長を見込んでおり、以前の予測の低〜中の一桁成長からの修正です。約30億ドルのフリーキャッシュフローの指針は変更されていません。

12月31日時点での純負債は217億ドルで、純負債と調整後EBITDAの比率は3.4倍です。12月に、ディアジオは東アフリカのビール会社の株式を朝日グループホールディングスに売却し、純利益は23億ドルと見込まれています。この取引は2026年後半に完了し、レバレッジ比率を約0.25倍低減させる見込みです。

コスト削減計画の加速により、2026年度の3年間の目標6億2500万ドルの約50％を達成する見込みで、これは前回のガイダンスの約40％を上回ります。これには、サプライチェーン、広告、管理費の効率化によるものが約40％含まれています。

1月1日に就任したサー・デイブ・ルイスは、「会社は多くの課題に直面している」と述べ、即時の優先事項として、競争力のあるカテゴリー戦略の構築、顧客関係の強化、運営モデルの再設計の3つを挙げました。より包括的な戦略の更新は2026年夏に発表される予定です。

ジェフリーズのアナリストは、「2026年度のEBIT/EPSに対する市場の期待は大きく変わらないと予想していますが、売上高の成長が鈍化していることから、2027年度には若干の下方修正がある可能性があります」と述べています。同分析機関はこの株に「買い」格付けを付け、目標株価は2000ペンスとしています。また、戦略の詳細が公表された後、2027年度の利益予想がさらに見直されるかどうかが核心的な論点だと指摘しています。

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