5月5日前にPayPal（PYPL）の株式（証券番号(）を購入すべきですか？

PayPal（PYPL +6.65%）の株価は過去12ヶ月で40%以上下落しています。同社の売上成長の鈍化、マクロ経済や競争環境の逆風、不透明な計画が株価を押し下げ、多くのフィンテック企業と比較してパフォーマンスが劣る結果となっています。投資家は5月5日の次の決算発表前に、下落したPayPalの株を買うべきでしょうか？

画像出典：PayPal。

PayPalに何が起きたのか？

2021年、PayPalは2025年末までに7億5000万のアクティブアカウントに到達すると宣言しました。しかし、その野心的な目標は最終的に放棄され、2021年の年末時点のアクティブアカウント数は4億2600万から2025年には4億3900万にわずかに増加しました。

PayPalはこの伸び悩みの主な原因を、消費者支出に対するインフレ圧力に帰していますが、他のデジタル決済やフィンテックプラットフォームからの激しい競争にも直面していました。2018年から2023年まで続いたeBay（EBAY +1.09%）との非意図的な分離も、その圧力を悪化させました。

拡大

NASDAQ: PYPL

PayPal

本日の変動

(6.65%) $2.93

現在の価格

$46.98

主要データポイント

時価総額

410億ドル

本日のレンジ

$43.03 - $47.94

52週レンジ

$38.46 - $79.50

出来高

270万株

平均出来高

2100万株

総利益率

41.78%

配当利回り

0.32%

過去1年間、PayPalの収益は低〜中位の単位成長にとどまり、新規顧客獲得や取引量の大幅な増加、取引あたりの手数料率（取引ごとに得られる収益の割合）の改善に苦戦しました。

データ出典：PayPal。YOY = 年次比較。

PayPalは、ブランド化されたチェックアウトプラットフォーム、Venmoのピアツーピア決済アプリ、デビットカード、Buy Now, Pay Later（BNPL）サービスにより、売上の伸びを促進しようとした結果、取引量が減少しました。これらのコアプラットフォームは、より少ない取引数でも平均支払額が高くなる傾向があります。

また、PayPalはこれらの高取引量・低単価のプラットフォームの一つ、バックエンドの決済プラットフォームBraintreeの縮小を進めており、マージンと手数料率の安定化を図っています。同時に、コスト削減や株式買い戻しを進めてEPS（1株当たり利益）の成長を促進しています。

5月前にPayPalの株を買うべきか？

2026年には、PayPalのEPSは中位のマイナス成長を予想しています。これは、ブランド化されたチェックアウトプラットフォームが類似の決済サービスに囲まれ、市場での成長が難しくなるためです。同社は、オフライン・オンラインのチェックアウト機能を拡充することでこの圧力を相殺しようとしていますが、その戦略はコスト増を招き、競争優位性を本当に広げるかは不透明です。

PayPalの株価は今年の利益の8倍と非常に割安に見え、大手銀行やテック企業からの買収関心を引く可能性もあります。ただし、次の決算発表前に逆張りの投資として買い急ぐ必要はなく、もう少し成長の兆しが見えるまでは様子を見るべきでしょう。