人工知能（AI）革命から登場した最も意見が分かれる銘柄のひとつが、データ分析の代表格Palantir Technologies（PLTR 1.33%）です。OpenAIがChatGPTを商用リリースした同じ日に、わずか1,000ドルを投資していたら、今ではほぼ17,400ドルになっているでしょう。
このようなリターンが異常であると言うのは控えめすぎる表現です。Palantirは過去3年間で新たなAIミリオネアの波をもたらしました。そして、その結果、遅れて参加した多くの投資家も今では同じ悲観的な意見を繰り返しています：Palantirは過大評価されている、と。しかし、本当にそうなのでしょうか？
ここでは、Palantirの評価を測るいくつかの方法を見ていきます。そこから、投資家は規模を倍にするか売却するか、あるいはついにこのデータマイニングの巨人にポジションを取るべきかについて、興味深い観察を得られるでしょう。
画像出典：Getty Images。
企業の評価を判断する最も一般的な方法のひとつは、株価売上高倍率（P/S）や株価収益率（P/E）などの倍率を見て、それらを同業他社や過去の平均と比較することです。
YChartsによるPLTRのP/S倍率データ
AI革命の間、Palantirは多くの他の主要なSaaS企業よりも顕著に評価の拡大を経験しました。Palantirの売上拡大と収益性のプロフィールは、多くの同業他社よりも堅実であることが証明されていますが、それでもSaaSエコシステム内の広範な同業者と比較した場合、その評価の差は依然として劇的です。
さらに一歩進めると、インターネットの初期の勝者たちもPalantirと同様の急騰を経験しました。ドットコムバブルの絶頂期には、Amazon、Cisco、Microsoftはピーク時のP/S倍率が約30から50の範囲に達していました。
MSFTのP/S倍率データ（YCharts）
この分析から、Palantirはソフトウェア市場内でプレミアム評価を受けているように見えます。さらに、その評価は過去のテックブームと比べても高水準です。実際、ドットコムバブルの崩壊後の状況は、AIトレードが突然停止した場合にPalantirの評価がどうなるかを示唆しています。
ご存知ない方もいるかもしれませんが、シリコンバレーのレジェンド、チャマス・パリハピティヤとジェイソン・カラカニスは、週刊ビジネスポッドキャスト**All-Inをホストしています。パリハピティヤは、AOLやFacebook（現在のMeta Platforms**）の成長を牽引した経験を持ち、カラカニスは長年にわたり著名なベンチャーキャピタリストです。
最近のエピソードでは、ホストたちがPalantirとその評価について議論しました。驚いたことに、私の以前のMotley Foolの記事が取り上げられました。私の分析を解説しながら、パリハピティヤは興味深くもかなり逆張り的な見解を示しました：Palantirは全くプレミアム評価を受けていない、と。
この見解を詳しく見てみましょう。
Palantir Technologies
今日の変動
(-1.33%) $-1.74
現在の価格
$128.86
時価総額
$312B
本日のレンジ
$126.40 - $130.20
52週レンジ
$66.12 - $207.52
出来高
1.6M
平均出来高
44M
総利益率
82.37%
彼の見解では、上記のSaaS企業の多くはPalantirの真の競合ではないと考えています。実際、多くのこれらの企業は、顧客関係管理（CRM）、エンタープライズリソースプランニング（ERP）、人事運用、サイバーセキュリティなどの基本的な製品を構築しています。
翻訳：ほとんどのSaaS企業はコモディティ化しています。その結果、多くの企業は契約更新時に顧客がより安価な類似プラットフォームに移行するため、継続的な顧客離れに苦しんでいます。
対照的に、Palantirの人工知能プラットフォーム（AIP）は、Foundry、Gotham、Apolloといったコア製品を持ち、ユニークです。Palantirには直接の競合が少ないため、重要なビジネスを獲得し、維持することが可能です。
この背景のもと、Palantirは一般的なSaaS企業と比べて顧客の生涯価値（LTV）が高いです。そのため、将来の収益の予測性や継続的なキャッシュフローの持続性は、多くのソフトウェア企業と比べてより堅牢です。
ある意味で、パリハピティヤはPalantirを独占企業と示唆しています。したがって、正当に評価することはほぼ不可能であり、その評価は正当化され続ける可能性があります。
パリハピティヤの主張は理解できますが、私の最大の反論は、売りサイドのアナリストは必ずしもこの考え方を採用していないという点です。これはウォール街が常に正しいわけではありませんが、ある意味、これがPalantirの見方が二分されている理由のひとつとも言えます。実際、アナリストの40％はこの株に対して「ホールド」評価を付けています。
従って、Palantirは伝統的な基準では間違いなく高価ですが、現在の株価は昨年4月以来の最も大きな割引率で取引されています。
一見、持続不可能な評価に見えるかもしれませんが、パリハピティヤの指摘するように、Palantirの競合不足と顧客離れのリスクは、同社の成長鈍化への懸念を和らげるべきです。
そう考えると、今こそ長期保有を前提に、Palantir株の下落を買い増す良いタイミングかもしれません。
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パランティア株は割高なのか、それとも超お買い得なのか？その答えはあなたの常識を覆すかもしれません。
人工知能（AI）革命から登場した最も意見が分かれる銘柄のひとつが、データ分析の代表格Palantir Technologies（PLTR 1.33%）です。OpenAIがChatGPTを商用リリースした同じ日に、わずか1,000ドルを投資していたら、今ではほぼ17,400ドルになっているでしょう。
このようなリターンが異常であると言うのは控えめすぎる表現です。Palantirは過去3年間で新たなAIミリオネアの波をもたらしました。そして、その結果、遅れて参加した多くの投資家も今では同じ悲観的な意見を繰り返しています：Palantirは過大評価されている、と。しかし、本当にそうなのでしょうか？
ここでは、Palantirの評価を測るいくつかの方法を見ていきます。そこから、投資家は規模を倍にするか売却するか、あるいはついにこのデータマイニングの巨人にポジションを取るべきかについて、興味深い観察を得られるでしょう。
画像出典：Getty Images。
従来のアプローチ：Palantirは歴史的に高い評価倍率で取引されている
企業の評価を判断する最も一般的な方法のひとつは、株価売上高倍率（P/S）や株価収益率（P/E）などの倍率を見て、それらを同業他社や過去の平均と比較することです。
YChartsによるPLTRのP/S倍率データ
AI革命の間、Palantirは多くの他の主要なSaaS企業よりも顕著に評価の拡大を経験しました。Palantirの売上拡大と収益性のプロフィールは、多くの同業他社よりも堅実であることが証明されていますが、それでもSaaSエコシステム内の広範な同業者と比較した場合、その評価の差は依然として劇的です。
さらに一歩進めると、インターネットの初期の勝者たちもPalantirと同様の急騰を経験しました。ドットコムバブルの絶頂期には、Amazon、Cisco、Microsoftはピーク時のP/S倍率が約30から50の範囲に達していました。
MSFTのP/S倍率データ（YCharts）
この分析から、Palantirはソフトウェア市場内でプレミアム評価を受けているように見えます。さらに、その評価は過去のテックブームと比べても高水準です。実際、ドットコムバブルの崩壊後の状況は、AIトレードが突然停止した場合にPalantirの評価がどうなるかを示唆しています。
逆張りの見解：Palantir株は一つの重要な理由で非常に割安
ご存知ない方もいるかもしれませんが、シリコンバレーのレジェンド、チャマス・パリハピティヤとジェイソン・カラカニスは、週刊ビジネスポッドキャスト**All-Inをホストしています。パリハピティヤは、AOLやFacebook（現在のMeta Platforms**）の成長を牽引した経験を持ち、カラカニスは長年にわたり著名なベンチャーキャピタリストです。
最近のエピソードでは、ホストたちがPalantirとその評価について議論しました。驚いたことに、私の以前のMotley Foolの記事が取り上げられました。私の分析を解説しながら、パリハピティヤは興味深くもかなり逆張り的な見解を示しました：Palantirは全くプレミアム評価を受けていない、と。
この見解を詳しく見てみましょう。
NASDAQ: PLTR
Palantir Technologies
今日の変動
(-1.33%) $-1.74
現在の価格
$128.86
主要データポイント
時価総額
$312B
本日のレンジ
$126.40 - $130.20
52週レンジ
$66.12 - $207.52
出来高
1.6M
平均出来高
44M
総利益率
82.37%
彼の見解では、上記のSaaS企業の多くはPalantirの真の競合ではないと考えています。実際、多くのこれらの企業は、顧客関係管理（CRM）、エンタープライズリソースプランニング（ERP）、人事運用、サイバーセキュリティなどの基本的な製品を構築しています。
翻訳：ほとんどのSaaS企業はコモディティ化しています。その結果、多くの企業は契約更新時に顧客がより安価な類似プラットフォームに移行するため、継続的な顧客離れに苦しんでいます。
対照的に、Palantirの人工知能プラットフォーム（AIP）は、Foundry、Gotham、Apolloといったコア製品を持ち、ユニークです。Palantirには直接の競合が少ないため、重要なビジネスを獲得し、維持することが可能です。
この背景のもと、Palantirは一般的なSaaS企業と比べて顧客の生涯価値（LTV）が高いです。そのため、将来の収益の予測性や継続的なキャッシュフローの持続性は、多くのソフトウェア企業と比べてより堅牢です。
ある意味で、パリハピティヤはPalantirを独占企業と示唆しています。したがって、正当に評価することはほぼ不可能であり、その評価は正当化され続ける可能性があります。
私の意見：両方の分析は同時に正しいこともあり得る
パリハピティヤの主張は理解できますが、私の最大の反論は、売りサイドのアナリストは必ずしもこの考え方を採用していないという点です。これはウォール街が常に正しいわけではありませんが、ある意味、これがPalantirの見方が二分されている理由のひとつとも言えます。実際、アナリストの40％はこの株に対して「ホールド」評価を付けています。
従って、Palantirは伝統的な基準では間違いなく高価ですが、現在の株価は昨年4月以来の最も大きな割引率で取引されています。
一見、持続不可能な評価に見えるかもしれませんが、パリハピティヤの指摘するように、Palantirの競合不足と顧客離れのリスクは、同社の成長鈍化への懸念を和らげるべきです。
そう考えると、今こそ長期保有を前提に、Palantir株の下落を買い増す良いタイミングかもしれません。