「布」がAIによって火がついた！機関は今後の値上がりを期待している

2026-02-25 09:23:10

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AI需要の爆発的な需要に牽引され、電子ガラス繊維（電子布）市場の供給逼迫の状況がますます顕著になっている。一部のメーカーは記者に対し、昨年の第4四半期以降、販売価格が継続的に上昇しており、現在業界では「1か月ごとに価格調整を行う」のが一般的となっていると述べた。

春節後の最初の取引日、ガラス繊維板ブロックの総合指数は8.62％上昇して引けた。今日もこのセクターは上昇を続け、フィリワは「20cm」のストップ高をつけ、長海股份は最大14％の上昇を記録し、宏和科技も一時7％超の上昇となった。

中信証券は、ストレージのスーパーサイクルに似て、現在特殊電子布の需給は引き続き逼迫しており、企業は限界利益の追求により、特殊布への生産シフトを強化しているため、7628電子布の織布機の生産能力は持続的に圧縮されていると分析している。投資収益率の観点から比較すると、今回の7628電子布の価格上昇余地は8元/メートルに達する可能性がある。

すでに何度も価格を引き上げている

現在のペースは「1か月ごとに調整」

記者が投資者の立場で国際複合材に電話したところ、同社の証券部スタッフは、「現在、製品価格への関心が高い。業界では一般的に1か月に一度の見積もりを行う方式を採用している。この方式は今年初めから実施されており、価格は継続的に変動している」と述べた。

電子布は超微細な電子級ガラス繊維の糸で織り上げられ、その主要用途は、銅箔基板（CCL）やプリント基板（PCB）の重要な強化材料の製造である。

卓創情報のデータによると、2025年10月、12月および2026年1月、2月には、普通の電子布はすでに4回の値上げを経験している。値上げサイクルは四半期から月次に短縮された。宏和科技が開示した2025年第3四半期の経営データによると、その電子級ガラス繊維布の平均販売価格は、2024年末の3.74元/米から4.97元/米に上昇し、33％の増加となった。

中国巨石の内部関係者は記者に対し、電子布の価格は昨年9月以降、継続的に上昇しており、ここ2か月の上昇幅は特に顕著で、市場の実施状況も良好だと述べた。下流のメーカーは春節前に備蓄を行ったものの、需要が旺盛な背景の中、休暇明けの販売も好調を維持している。

今回の価格上昇の主な理由について、中国巨石は、多方面の要因が複合的に作用していると説明している。AIによる低誘電電子布の挤出が従来の電子布の生産能力を奪い、さらに新エネルギー車の需要増高や高端需要の好調、厚布から薄布への産業トレンドが価格上昇を後押ししている。

国際複合材のスタッフも述べているが、昨年の第4四半期以降、電子板ブロックに対する薄布や超薄布の需要が明らかに増加している。薄布と超薄布、厚布はすべてトヨタの織布機で生産されているが、生産効率には大きな差がある。厚布は加工精度の要求が低く、難易度も低いため、生産効率が高い。一方、薄布や超薄布は細糸の加工精度が高く、工程も複雑で、生産速度は遅く、機械の効率も相対的に低い。

「需要の牽引により、業界は優先的に超薄布を生産しており、多くの機台能力を占有している。また、織布機の供給業者はトヨタだけで、同社の織布機は2000台余りしかなく、設備の生産能力自体にボトルネックが存在する。高端製品が機台資源を占有した後、普通の電子布の利用可能な生産能力はさらに減少し、その結果、普通の製品の価格も上昇している」と述べている。

今後の価格上昇余地について、国際複合材はさらに補足し、電子布の価格は過去数年間低水準で推移していたが、昨年は緩やかに上昇し始め、今年に入ってからは明らかに上昇幅が拡大していると指摘した。今後の価格がどの程度まで上昇するかについては、現時点では正確に予測できない。歴史的に見ると、電子布の高値は8元/米を少し超える程度であり、その後、過去の高値を突破できるかどうかは不確かだが、現在のトレンドから見て、市場にはさらなる上昇余地が依然として存在している。

複数の機関が価格上昇を予想し、予想外の上昇に期待

公開された公告によると、需要の急速な拡大により、ガラス繊維企業の2025年の業績は好調な見通しとなっている。

宏和科技は、2025年の純利益が1.93億元から2.26億元に達し、前年比745％から889％の増加を見込んでいる。非経常項目を除く純利益は1.87億元から2.19億元で、33倍以上の増加となる見込みだ。

中材科技は、2025年の純利益が15.5億元から19.5億元に達し、前年比73.79％から118.64％の増加を予測している。非経常項目を除く純利益も173.76％から251.97％の増加を見込む。同社は、業績の増加はガラス繊維製品の構造最適化と価格の上昇、さらに風力発電用ブレードの販売量増加によるものだと述べている。

今後の展望として、市場は今回の供給逼迫と需要拡大による価格上昇を期待している。

長江証券は、電子布の需要爆発と生産能力の逼迫によるスーパーサイクルを楽観視している。「スーパーサイクル」は、需要の堅さと長期化の特徴を持つ。これが生まれる背景には、第一に需要の爆発的な拡大がある。例えば、ストレージチップやPCBの上流戦略材料（電子布、銅箔など）は、AIの計算能力の爆発的な増加の恩恵を受けている。第二に、供給の遅れにより生産能力の逼迫が生じ、企業は限られた生産能力を高付加価値製品に振り向けている。

華泰証券は、新たな価格上昇の幅は大きく、サイクルも短縮していると指摘し、電子布の不足状況が高端から普通の製品へと拡散していることを示している。普通の電子布の供給制約は大きく、2026年に新たな価格上昇サイクルが始まる見込みだ。高端電子布の二代目低誘電・低熱膨張製品についても、2026年には供給ギャップが続き、引き続き値上げが期待されている。

価格上昇のトレンドは他の分野にも波及する可能性がある。花旗証券のアナリストは、2026年には電子布の価格上昇率が25％に達するか、それ以上になる可能性があり、スマートフォンやノートパソコンなどのエンド製品にも波及すると予測している。