2026年株式 航空会社投資チャンス：注目すべき国内外航空株6銘柄

世界の観光業は引き続き力強く回復し、2025年から2026年にかけて航空株への関心を再び高めている。国際的大手航空グループからタイ国内の運営者まで、観光需要の回復とビジネス旅行の復活によって利益を得ている。長期的な成長を目指す投資家や短期的な利益獲得を狙う投資家にとって、これらの航空株は独自の投資価値を示している。

ポストパンデミック時代の業界回復の原動力

観光業の力強い回復は、航空輸送業に新たな活力をもたらしている。2025年通年では、クリスマスや新年などの重要な祝祭期間の高い乗客数や、国際線の継続的な拡大が、旅行需要の実質的な増加を裏付けている。2026年に入っても、その勢いは堅調に維持されている。レジャー旅行の促進に加え、企業のビジネス旅行も加速しており、国際長距離線の運航効率に重要な支えとなっている。

各航空会社は、艦隊の近代化、コスト最適化、収益管理の革新を通じて、継続的に利益率を改善している。燃料効率の向上、新型機の導入、ロイヤルティプログラムの最適化などが、競争力強化のための重要戦略となっている。これらの要素が相まって、航空株はファンダメンタルズ面とテクニカル面の両面から魅力を高めている。

タイ国内航空株：地域の優位性と回復のチャンス

タイ国際航空（THAI）の政府支援と再建の成果

タイ国営航空は2025年中期に債務再編を完了し、財務構造を大きく改善した。1960年代に設立された老舗航空会社であり、現在は60以上の国際線を運航し、運力基盤は堅実だ。当時の市場価値は約6,200億タイバーツで、困難な時期もあったが、政府の支援と再建の恩恵により、新たな成長の機会を得ている。

この会社の最大の魅力は、タイの観光復興の最大の恩恵を受ける存在である点だ。国際観光客の増加、特に東南アジア地域の旅行需要の継続的な拡大により、THAIは十分な運力を持ってこれに応えられる。長期的な成長ポテンシャルを持ち、特に地域路線の拡大に期待できる。

バンコク航空（BA）：小規模ながら地域運営の優良企業

バンコク航空は「格安航空」として独自の市場ポジションを築いている。同社はスミラン島などの観光スポットの空港資産を所有・運営し、縦割りのビジネスモデルにより安定した追加収益を生み出している。

当時の株価は約15.10タイバーツ、市場価値は650-700億タイバーツの範囲で、一株当たり利益は0.80タイバーツ。国営航空と比べて規模は小さいが、収益の安定性は高い。地域観光市場の深い理解と資産管理力が競争優位だ。タイや東南アジアの入国観光の増加に伴い、BAは恩恵を受けやすい。総資産約163億ドルの資産基盤も成長を支える。

国際航空大手：多角化投資の選択肢

アメリカ大手航空会社の市場地位と成長見込み

デルタ航空（DAL）のグローバルネットワークと二重の推進力

デルタ航空は米国最古の航空会社の一つで、1,250機以上の巨大な艦隊を持つ。旅客輸送だけでなく貨物事業も展開。2025年中期の時価総額は約363億ドル、株価は56.29ドル前後。年初来のリターンは-6.96%だが、アナリストは今後の展望に楽観的評価を下している。

1年後の目標株価は64.37ドルで、約14%の上昇余地がある。2025年第2四半期には166億ドルの収益と21億ドルの営業利益を報告。多層的な価格戦略により収益率を高めている。自由キャッシュフローの安定とビジネス旅行の回復により、2026年前半も好調を維持する見込み。

ユナイテッド航空（UAL）の国際長距離と高級市場への注力

ユナイテッドは差別化戦略を採用し、長距離国際線と高級旅客市場に重点を置く。COVID後に艦隊の近代化を進め、小型機を導入してコスト効率を高めつつ、顧客体験も向上させ、客単価の向上を狙う。

2025年中期の株価は92.25ドル、市場価値は303億ドル。年初来リターンは-4.99%だが、"買い"評価を受けている。第2四半期の業績は収益152億ドル、1株利益は3.87ドル。国際旅行と高級客の需要増が牽引。1年後の目標株価は102.24ドルで、約11%の上昇余地がある。ビジネス旅行と国際レジャーの堅調さから、過小評価されている。

サウスウエスト航空（LUV）：国内市場のコスト競争力

サウスウエストは米国内市場に特化し、世界最大の単一国航空市場で運営。700機超の艦隊を持ち、低コスト戦略を採用し、短距離・観光路線に注力。

2025年中期、LUVの株価は36.51ドル、市場価値は219億ドル。年初来リターンは8.60%。業績改善も見られるが、労働力・燃料コスト上昇や艦隊の老朽化、収益成長の鈍さから、アナリストは"ホールド"推奨。1年後の目標株価は30.97ドルで、下落リスクもある。売上は堅調だが、慎重な評価が必要。

アメリカン航空（AAL）：再建の可能性とリスク

アメリカン航空は米国最大の航空会社であり、世界最大の運航規模を誇る。毎日6,800便以上を運航し、48か国の350都市をカバー。

2025年中期の株価は12.51ドル、市場価値は82.2億ドル。年初来リターンは-28.23%と最も低迷。だが、アナリストは"買い"評価を維持し、コスト管理とブランド忠誠度向上により大きな反発の可能性を示唆。1年後の目標株価は13.70ドル。

乗客需要は堅調だが、利益圧迫のリスクもある。慎重な投資判断が必要だが、経営陣のコスト再構築が成功すれば長期的な復活も見込める。リスク許容度の高い投資家向き。

投資戦略：市場回復と個別銘柄選択

保守的投資家はタイ国内航空株（THAI、BA）を重視。政府支援や国内市場の確実性、通貨・マクロリスクの低さが理由。

成長志向の投資家は、安定したパフォーマンスを示す国際大手航空株（DAL、UAL）に注目。堅実な市場地位、多角化した収益源、戦略的な近代化計画が魅力。

積極的投資家はAALを検討。低評価は市場の悲観的見方を反映していると考え、コスト管理やブランド価値向上の余地に期待。

短期取引志向者はQ1・Q2の決算発表（通常1月-4月）を狙い、観光ピーク時の客流増を捉えた利益確定を目指す。

主要リスク要因

将来展望は明るいが、以下のリスクに注意：

• マクロ経済：世界経済の減速がビジネス旅行需要を抑制
• 燃料コスト：原油価格の変動が収益に影響
• 競争激化：艦隊拡大や新規参入者による価格圧迫
• 為替変動：越境コスト・収益に影響

2026年の展望：航空株投資の方向性

2026年、航空株の投資価値は以下の3つの側面から高まる：

• 業界の基本的なファンダメンタルズの改善継続
• 企業の戦略的最適化の成熟
• 年初の市場評価における投資機会の存在

長期的な安定成長を求める投資家も、季報の動きから利益を狙うトレーダーも、これら6銘柄は注目に値する。リスク許容度や投資期間、マクロ見通しに応じて選択すべきだ。財務状況、アナリスト評価、戦略展望を総合的に判断し、THAIとBAは国内のチャンスを、DALとUALは国際分散の選択肢を提供。AALとLUVは再建の可能性と安定したキャッシュフローの特徴を持つ。

投資判断は最終的に各投資者の状況次第だが、2026年は航空株保有者にとって期待できる一年であることは間違いない。