「サイバーパンク通貨」、なぜ私は引き続きETHを保有し続けるのか？

もしイーサリアムが信頼性のある中立性、包容性を維持し、その拡張層と経済的に結びついているなら、ETHの価値は単なる信頼だけに依存しているわけではない。

執筆者：_gabrielShapir0

翻訳：AididiaoJP、Foresight News

ETHについての考察

最近、私はETHについて真剣に考え続けている。なぜ私はそれを保有しているのか？今後も持ち続けるのか？なぜ価値があると思うのか？

友人や同僚から、ETHに関する主な見解を三つ聞いた：

• 「ビットコイン＋」—— 通貨の価値の減価に対抗するストア・オブ・価値だが、「より良い」のは次の理由：
  • 必要に応じて通縮やインフレを行える
  • ネイティブのプログラマビリティを持ち、第三者に依存せずにこの通貨を使える
• 「システム株式」—— ETHは分散型計算プラットフォームの株式のようなもの：利用者が増えるほど→ブロックスペースの需要が高まり→手数料が増え＋ETHの焼却も増加→希少性が高まる
• 「デジタルオイル」—— 前二つの中間的な商品的視点

これらの見解は排反ではなく、同じ事象を異なる角度から見ているだけだ。

私の見解はそれらに関連しつつも少し異なる：ETHはサイバーパンク的な通貨であり、そのサイバーパンク性は現状の環境に体現されている。

サイバーパンク対暗号パンク：なぜこの区別が今重要なのか

『ニューロマンサー』『サイバーパンク2077』のような作品では、通貨は道徳的概念というよりも「ルーティングツール」に近い：信用の鎖、企業アカウント、街頭の現金、人情——価値はさまざまなシステムの監視しきれない経路を通じて流動する。本当に発言権を持つのは、圧力下でも取引を完遂できる者たちだ。

「お金」はあちこちに存在するが、真の問題は：大企業のシステムが不利なときに、あなたは取引を続けられるか？身分認証、アクセス権、取引の実行、市場からの退出——これらは最終的に一つの問題に帰着する：あなたの取引が確認され、決済され、有効と認められるかどうかだ。

これこそがイーサリアムを理解する正しい視点だ。

ETHは狭義の「暗号パンク通貨」（ZCashのようにプライバシーを重視したもの）ではない。サイバーパンク的な通貨だ：相互に対立しつつも依存し合う世界において、それは匿名の証明書である。

暗号分野には誤った二分法が長らくあった：対抗する機関に対抗する解放的技術を構築するか、あるいは企業インフラを構築して「理想を裏切る」か。実際はもっと複雑で面白い。

• 大企業は暗号的なレールを構築し、すでにそれを使っている
• 暗号的なレールは硬直化、搾取、検閲を迂回する

暗号パンクは暗号技術駆動の産物：プライバシー、匿名性、安全な通信、数学的ツールを用いた中央集権的コントロールへの抵抗だ。基本的に「企業側」を排除している——企業は完全に規制のない領域での取引を望まないからだ。

一方、サイバーパンクはより広範で包容力がある：制度の境界でシステムハッキングを行う——技術、法律、金融、アイデンティティ、社会工学を融合させ、スタイルは戦略となり、ルールはコードと契約の混合で書かれる。企業もここで活動できる。なぜなら、コンプライアンス、実行、責任追及は可能だからだ。しかし、「法外の者」も存在できる——これにより、サイバーパンクは参加者全員が自由に交流し、相互に結びつき、覆すことができる宇宙となる。

イーサリアムの位置付けはここにある：対立する機関も相互に操作できるプロトコルを構築し、署名と支払いができる者には真の退出権と財産権を残す。そして、その「未来都市」でETHを通貨として使う——これがサイバーパンクだ。

ETHはサイバーパンク的通貨

ETHの「通貨」としての価値提案はしばしば「デジタルゴールド」的な物語に簡略化され、ビットコインや金愛好者を説得しようとする。しかし、彼らはすでにBTCや金を完全に信じており、ETHに乗り換えることはない。

BTCや金自体は「何かを担保」しているわけではない——それらはメムコインの一種であり、法定通貨のインフレや中央銀行の社会哲学に対するヘッジだ。私個人の見解では、AIやロボット技術によるデフレの新常態の中で、このヘッジは次第に重要性を失うだろう。

ETHがサイバーパンク的通貨としてのビジョンはより壮大で、直感的な魅力もある。なぜなら、ETHは常にイーサリアムネットワーク内で行使可能な「システム権利」を伝達しているからだ。ETHとスマートコントラクト環境は密接に結びつき、「信頼不要」の商取引を実現し、これにより通貨はデフレ環境下でも持続的な価値を持ち続ける。

なぜなら：

• 実体のある経済的基盤が価値を支えている
• ますます極端化し、技術的支配が進む社会において、企業も個人も「経済的自治区」が必要になる

ETHの基本的性質

PoS（Proof of Stake）メカニズムの下、ETHは単なる「価値の表象」ではなく、資源であり、あなたの取引を実行し、ブロックに含め、コンセンサスに参加する能力を購入するためのものだ。

• イーサリアムがHegotaアップグレードでFOCILを導入し、検証者に現在の市場レートのETHを支払うことで、あなたの取引がブロックに含まれ実行されることを保証できる
• 32 ETHと消費レベルのハードウェアで検証者を起動し、提案・証明に参加し（大まかに言えば）特定のプロトコルアップグレードの採用に「投票」できる

これらのネットワーク内の権力はETHの基本的性質だ。実際には、明確な状態遷移関数と罰則メカニズムによって強制されている。

これがPoSがPoWよりもサイバーパンク的通貨を支える理由だ：

• ETHはネイティブな操作参加権を提供：ステーキングはハードルであり、ステーク資産は罰則を受ける可能性がある
• BTCは信念に支えられた希少性と耐久性に依存；マイニングのハードルはASICハードウェアに特化し、BTCの所有権と内在的に結びついていない。取引の包含は基本的に賄賂市場のようなもので、プロトコル層の保証はない。

もう一つの深い違いは「消極的契約」だ。ステーク資産は罰則を受ける可能性があり、ASICはそうできないため、PoSチェーンは協定的に禁じを執行できるが、PoWはできない。

• 分岐選択において「曖昧な立場」を取ることはできず（エクイボケート）、罰則を受ける
• オフライン状態が長すぎると罰則を受ける
• 検閲は許されず、罰則を受ける

真の社会契約は、「何をすべきか」と「何をしてはいけないか」の両方を含む。PoSはこれらを強制的にコード化できる。一方、PoWは「何をすべきか」を主にコード化し、経済行動が予想通りに行われることを期待している。信じられないなら、ビットコインコミュニティのBIP-101に関する議論を見てみろ。彼らは「スパムマイナー」をどう罰するかを議論している。

ETHが良い通貨になり得るのは、その通貨属性が「固定総量」のポンジ経済学やリンディ効果に依存しているのではなく、システム内在の「類財産権」によって生じるからだ：購入・実行・包含の「システム権利」、参加の「システム権利」、そして基礎的なプロトコル内で一等市民とみなされる「システム権利」——これらすべてがETHという資産に反映されている。

イーサリアムの価値循環：効用 → 安全性 → 信頼性の中立性 → さらなる効用

イーサリアムには、経済層と憲法層の両方にまたがる循環が存在する：

• 行使可能な権利 → 広範な参加：低ハードルと非許可のステーキングにより、安全性は広範な参加者から成り立つ
• 参加 → 利用と需要：信頼できる決済は開発者、ユーザー、高価値ユースケースを惹きつけ、実行への需要はETHの需要（手数料、担保、決済）として現れる
• 利用 → 手数料：システムはETHを用いて希少なブロック資源の価格を設定
• 手数料 → 検証者の報酬＋焼却：手数料は検証者に支払われ、高い利用率のときは基本手数料が焼却され供給を絞る
• 報酬＋焼却 → ETHの需要：ETHは収益と安全性に連動した資産となり、希少性は利用の増加とともに高まる
• ETHの需要／価格 → ネットワークの安全性：PoSの安全性はステークの価値と破壊コストに比例
• 安全性 → 信頼性の中立性：コンセンサスが破られにくいほど、ルールの一貫性と適用の信頼性が高まる
• 信頼性の中立性 → 価値と複雑なロジックの移行：重要資産や厳格な契約は最も破壊されにくい決済層に流れ、これが利用にフィードバックされる

いずれかの段階が断たれると、全体の論理は弱まる。イーサリアムの設計は、これらの要素を真の循環経済の中で密接に結びつけて維持することにある。

企業主導の世界で信頼性の中立性を保つ

サイバーパンクの転換点はここにある：強力な機関——取引所、ブローカー、決済大手、ロールアップ運営者、カストディアン、さらには政府や準政府機関——が出現することを予期すべきだ。彼らはレールを構築し、自身のインセンティブを最適化し、時には協調し、時には脅迫し、他者を圧迫する。

問題は「企業がイーサリアムを使うか？」ではない。すでに使っている。問題は：

どこか一つの企業や企業連合が、システムを歪めて、他のすべてを構造的に従属させることができるかどうかだ。

これがサイバーパンクの枠組みで「信頼性の中立性」が実際に行っていることだ。それは道徳的な純粋さではなく、エンジニアリングの制約だ。

• 信頼性のある基盤層は、対抗者間の相互運用性を確保する
• 信頼性がなければ、最も強力な参加者が最終的に政策、検閲、微妙な市場構造を通じて勝つことになる

最終的には、ブロックチェーンの超能力——社会の拡張性を大きく高めることに行き着く。

イーサリアムは、実際に「特別なチャネルなし」で運用できる唯一の経済圏となり、相手側が低信頼・法的追及の欠如した大規模な商取引を可能にする。

検閲抵抗と包含：デジタル財産権の礎

財産には行使可能な権利が必要だ。もしあなたが資産を「所有」していても、圧力下で移転、退出、抵当、解除できないなら、それは真の所有権ではない。

ブロックチェーン上では、その行使力は包含に帰着する：

あなたが清算価格を支払う意志があれば、一定時間内に有効な取引を歴史に含めることができるかどうかだ。

これが抗検閲性が財産権の鍵である理由だ。これにより、イーサリアムの研究は不利な条件下でも包含保証を強化する方向に進んでいる——例えばFOCIL（フォーク選択の強制包含リスト）など、潜在的な検閲者の自由度を明確に減らす仕組みだ。

単なる速度だけでは検閲問題は解決できない。重要な変数は：

• ブロック生成権の分散度
• プロトコルのインセンティブ／罰則
• 必要に応じた明確な包含メカニズム

もし企業のスタックが決済層であなたをブラックリスト化できるなら、その「通貨」は偽物だ。ETHの評価は、イーサリアムがこうしたブラックリスト化を構造的に困難にしていることに依存している。

プログラム可能な法的基盤としてのイーサリアム：強力な計算の公共空間

有用な思考モデル：イーサリアムを「プログラム可能な法的基盤」とみなす——対抗的な参加者でも信頼できる計算の公共空間を維持できる。

これにより、新たな制度的原語が生まれる：

• 代表や実行プロトコル、マーケット、レジストリ、権利をデプロイするコード
• プラットフォーム運営者の好みではなく、プロトコルルールに従うことを約束する

言い換えれば：普通の機関よりも違反しにくい約束を行うことができる。たとえ違反者が富豪で、経験豊富で、訴訟を長引かせる意志があっても。

この実行を支える唯一の資産はETHだ。

ETHはサイバーパンク的通貨だ。なぜなら、それは以下の三つの融合体だから：

• 計算信用
• 履行の担保
• 中立的な執行管轄区のメンバ証明

サイバーパンクの枠組みが重要なのは、我々が構築している世界が「無限の庭」ではないからだ。旧制度と新制度の境界層であり、法律とコードは歯車のように噛み合っている。イーサリアムの優位性は、それが変わりにくいことにあり、共有の基盤となる。

L2拡張：物語の脱線に注意

ロールアップは必要不可欠だ。ロールアップを中心としたロードマップは合理的：L1の遅さを維持しつつ、分散性と検証性を守り、L1の安全性を継承したL2で実行を拡張する。

しかし、サイバーパンク的リスクも明らかだ：L2は企業の飛び地になり得る。

• 中心化したシーアリストはユーザーレベルで取引を検閲・再順序付けできる
• トークン経済はETHから価値を奪う方向に進む
• 代替的なデータ可用性の選択肢はL1との経済的結びつきを弱める

したがって、ETHを支えるロールアップの未来は次のようであるべきだ：

• L2の活動は、利用量に応じてL1に決済・データ費用を支払う必要がある（これによりETHの焼却／収入と採用率が連動）
• L2の中立性は時間とともにL1の中立性に収束すべき（非中央集権的なシーアリスト、信頼できる退出、最小化されたガバナンス攻撃面）
• ETHは引力資産として維持される——手数料、担保、ステーク／保証金、不可避の交換経路

もしL2が経済的結びつきと中立性の継承を維持できれば、それはETHにとって追い風だ。そうでなければ、断片化のエンジンとなり、多くの活動が分散し、価値が奪われ、保証が弱まる。

サイバーパンク的に言えば、企業の建築群は存在できるが、決済憲法を覆い隠すことは許されない。

トークン化資産：暗号ネイティブ資産とブロックチェーン劇場

トークン化は、管理者の秘密鍵やサービス条項の終了スイッチを持つトークンの借用証ではなく、暗号ネイティブな財産となることで初めて、ETHの物語を強化できる。

境界線はシンプルだ：

• ブロックチェーンの状態遷移関数自体が、権威的な移転メカニズム（または従うべき従来の機関のトリガー）か？
• それとも、そのトークンは単にチェ下のレジストリへのUIポインタであり、そのレジストリは不便なときにあなたを無視できるのか？

イーサリアムが重要な資産の決済層になるには、次のような構造が必要だ：

• オンチェーンのイベントは決定的（または少なくとも推定的な権威）とみなされる
• 実行は最小化され、客観的な暗号標準に従う
• 人為的／法的介入は狭く、明確で、例外処理に限定される——裁量的な自由裁量ではない

イーサリアムの保証メカニズムは再びその役割を果たす。トークン化された権益の有効性は、それを圧力下で行使できる能力に依存する。我々はイーサリアム上のサイバーパンクなトークン化プロトコルを必要としている。

結論：ETHはサイバーパンク的通貨

暗号パンクは、暗号の道徳的核——プライバシー、自治、抵抗——を与えた。しかし、イーサリアムが構築している現実の舞台はサイバーパンクだ：企業と新勢力が共存し、対立しつつも依存し合い、技術を創造的に使い、システムを歪めようとする。

その世界では、通貨は単なる価値の保存手段ではない。次のような役割を持つ：

• 実行証明書
• 決済資源
• セキュリティツール
• 財産実行の原語

したがって、「ETHはサイバーパンク的通貨」とは、最終的には憲法的な決済に関する議論だ。もしイーサリアムが信頼性のある中立性、包容性を維持し、その拡張層と経済的に結びついているなら、ETHの価値は単なる信頼だけに依存しているわけではない。

その価値は、すべての人——企業も新勢力も——が他者にコントロールされることのない稀少な証明書の中で唯一存在していることにある。