執筆者：_gabrielShapir0
翻訳：AididiaoJP、Foresight News
ETHについての考察
最近、私はETHについて真剣に考え続けている。なぜ私はそれを保有しているのか？これからも持ち続けるのか？なぜ価値があると思うのか？
友人や同僚から、ETHに関する主な意見を三つ聞いた：
「ビットコイン＋」—— 通貨の価値下落に対抗する価値貯蔵手段だが、「より良い」点は：
必要に応じて通縮でき、必要に応じてインフレも可能
ネイティブのプログラマブル性を持ち、第三者に依存せずにこの通貨を使える
「システム株式」—— ETHは分散型計算プラットフォームの株式のようなもの：利用者が多いほど→ブロック空間の需要が増加→手数料増＋ETHの焼却も増加→希少性が高まる
「デジタル石油」—— 前二者の中間的な商品的視点
これらの見解は互いに排反ではなく、同じものを異なる角度から見ているだけだ。
私の見解はそれらに関連しつつも少し異なる：ETHはサイバーパンク通貨であり、そのサイバーパンク性は現環境に体現されている。
サイバーパンク対暗号パンク：この区別が今重要な理由
『ニューロマンサー』『サイバーパンク2077』のような作品では、通貨は道徳的概念というよりも「ルーティングツール」：信用チェーン、企業アカウント、街の現金、人情——価値はさまざまなシステムの監視外のルートを通じて流動する。本当の発言権を持つのは、圧力下でも取引を完遂できる者たちだ。
「お金」はどこにでもあるが、真に重要なのは：大企業の体系が不利なときに、あなたは取引できるかどうかだ。身分認証、アクセス権、取引の実行、市場からの退出——これらすべては最終的に一つの問題に帰着する：あなたの取引が確認され、決済され、有効と認められるかどうかだ。
これこそがイーサリアムを理解する正しい視点だ。
ETHは狭義の「暗号パンク通貨」（ZCashのようにプライバシーを重視したもの）ではなく、サイバーパンク通貨だ：相互対立しつつも依存し合う世界において、匿名の証書のようなものだ。
暗号分野には誤った二分法がある：対抗する機関を解放する技術を構築しているか、あるいは企業インフラを構築しているか——それは「理想を裏切る」ことだと。
現実はもっと複雑で面白い：
大企業は暗号的なレールを構築し、すでにそれを使っている
暗号的なレールは硬直化、搾取、検閲を回避する
暗号パンクは暗号技術駆動の産物：プライバシー、匿名性、安全な通信、数学的ツールを用いた中央集権制御への抵抗だ。基本的に「企業側」を排除している——企業は完全に規制のない領域での取引を望まないからだ。
サイバーパンクはより広範で包容力がある：制度の境界でシステムハッキングを行う——技術、法律、金融、アイデンティティ、社会工学を融合させ、スタイルは戦略となり、ルールはコードと契約の混合で書かれる。企業もここで活動できる。なぜなら、コンプライアンス、実行、責任追及は可能だからだが、「法外の者」も存在できる——これにより、サイバーパンクはすべての参加者が自由に交流し、相互に結びつき、覆すことができる宇宙となる。
イーサリアムの位置付けはここにある：対立する機関も相互に操作できるプロトコルを構築し、署名と支払いができる者には真の退出権と財産権を残す。そして、その「未来都市」でETHを通貨として使う——これがサイバーパンクだ。
ETHはサイバーパンク通貨として
ETHの「通貨」としての価値提案はしばしば「デジタルゴールド」物語に簡略化され、ビットコイン保有者や金愛好者を説得しようとする。しかし、彼らはすでにBTCや金を完全に信じており、ETHに乗り換えることはない。
BTCや金自体は「何かを担保」しているわけではない——それらはメムコインの一種であり、法定通貨のインフレや中央銀行体系といった特定の社会哲学に対するヘッジだ。私個人の見解では、AIやロボット技術によるデフレの新常態の中で、このヘッジは次第に重要性を失うだろう。
ETHがサイバーパンク通貨としてのビジョンはより壮大で、直感的な魅力もある。なぜなら、ETHは常にイーサリアムネットワーク内で行使可能な「システム権利」を伝達しているからだ。ETHはスマートコントラクト環境と密接に結びつき、「信頼不要」の商取引を実現し、これによりデフレ環境下でも持続的な価値を持ち続ける。
なぜなら：
実体のある経済の基盤が価値を支えているから
ますます極端化し、技術支配が進む社会において、企業も個人も「経済的自治区域」が必要だから
ETHの基本的性質
ステーキングメカニズムの下、ETHは単なる「価値の代表」ではなく、資源だ：取引を実行し、ブロックチェーンに含め、コンセンサスに参加する能力を購入するためのものだ。
イーサリアムがHegotaのアップグレードでFOCILを導入し、検証者に現在の市場レートのETHを支払うことで、取引がブロックに含まれ実行されることを保証できる。
32 ETHと消費レベルのハードウェアで検証者を起動し、提案・証明に参加し、（大まかに言えば）特定のプロトコルアップグレードの採用について「投票」できる。
これらのネットワーク内のETHの権力は、その基本的性質だ。実際には、明確な状態遷移関数と罰則メカニズムによって強制的に実行されている。
これがPoSがPoWよりもサイバーパンク通貨を支える理由だ：
ETHはネイティブな操作参加権を提供：ステーキングはハードルであり、ステーク品は罰則を受ける可能性がある。
BTCは信念に支えられた希少性と耐久性に依存している；マイニングのハードルはASICハードウェア専用であり、BTCの所有権とは内在的な関係はない。取引の包含は基本的に賄賂市場のようなもので、プロトコル層の保証はない。
もう一つの深い違いは「消極的契約」だ。ステーク品は罰則を受ける可能性があり、ASICはそうできないため、PoSチェーンは協定的に禁令を執行できるが、PoWはできない：
分岐選択において「曖昧な立場」を取ることはできず（罰則を受ける）
オフライン状態が長すぎると罰則
検閲を行えば罰則
真の社会契約は、「何をすべきか」だけでなく、「何をしてはいけないか」も含む。PoSはこれらを強制力をもってコード化できる。一方、PoWは「何をすべきか」を主にコード化し、経済行動が予想通りになることを望む。信じないなら、ビットコインのBIP-101に関する議論を見てみろ。マイナーの「スパム」含有をどう罰するかについて議論している。
ETHが良い通貨になり得るのは、その通貨属性が「固定総量」のポンジ経済学やリンディ効果に依存せず、システム内在の「類財産権」——購入・実行・包含の「システム権利」、参加の「システム権利」、基本プロトコル内で一等市民とみなされる「システム権利」——に由来しているからだ。
イーサリアムの価値循環：効用 → 安全性 → 信頼中立性 → さらなる効用
イーサリアムは経済層と憲法層の両面からなる循環を持つ：
行使可能な権利 → 広範な参加：低ハードルなステーキングと非許可性により、安全性は広範な参加者から生まれる
参加 → 利用と需要：信頼できる決済は開発者、ユーザー、高価値ユースケースを惹きつけ、実行への需要はETHの需要（手数料、担保、決済）として現れる
利用 → 手数料：システムはETHを用いて希少なブロック資源を価格設定
手数料 → 検証者への報酬＋焼却：手数料は検証者に支払われ、高い利用率時には基本料金の焼却により供給が引き締まる
報酬＋焼却 → ETH需要：ETHは収益と連動し、安全性に結びついた資産となり、使用が増えるほど希少性が高まる
ETHの需要／価格 → ネットワークの安全性：PoSの安全性はステークの価値と破壊コストに比例
安全性 → 信頼中立性：コンセンサスが破られにくいほど、ルールの一貫性と適用性が信頼される
信頼中立性 → 価値と複雑なロジックの移行：重要資産や厳格な契約は最も破壊されにくい決済層に流れ、使用にフィードバックされる
いずれかの段階が断たれると、全体の論点は弱まる。イーサリアムの設計は、これらの要素を真の循環経済の中で密接に結びつけて維持することにある。
企業主導の世界で信頼中立性を保つ
サイバーパンクの転換点はここにある：強力な機関——取引所、ブローカー、決済大手、ロールアップ運営者、カストディアン、さらには政府や準政府機関——が出現することを予期すべきだ。彼らはレールを構築し、自身のインセンティブを最適化し、時には調整し、時には脅迫し、他者を圧迫する。
問題は「企業がイーサリアムを使うかどうか」ではなく、すでに使っていることだ。問題は：
どの企業——または企業連合——も、システムを歪めて他者を構造的に従属させることができるのか？
これがサイバーパンクの枠組みで「信頼中立」が実際に行っていることだ。それは道徳的純粋さではなく、エンジニアリングの制約だ：
信頼中立の基盤層は、対抗者間の相互運用性を確保する
そうでなければ、最も強力な参加者が最終的に政策や検閲、市場の微妙な構造を通じて勝つことになる。
最終的には、ブロックチェーンの超絶的な力——社会の拡張性を大きく高めることに繋がる。
イーサリアムは、実際に「特別なチャネルなし」で運用できる唯一の経済圏となり、相手側が低信頼・法的追及の欠如した大規模な商取引を可能にする。
検閲抵抗と所有権の基盤
財産には行使可能な権利が必要だ。もしあなたが資産を「所有」していても、圧力下で移転、退出、抵当、解除できなければ、それは真の所有権ではない。
ブロックチェーン上では、その行使力は次のように帰着する：
清算価格を支払えば、一定時間内に有効な取引を歴史に含められるか？
これが抗検閲の鍵だ。だからこそ、イーサリアムの研究は不利な条件下での包含保証を強化する仕組み——例えばFOCIL（分岐選択強制包含リスト）——に向かっている。潜在的な検閲者の自由度を明確に減らすためだ。
速度だけでは検閲問題は解決できない。重要な変数は：
ブロック生成権の分散度
プロトコルのインセンティブ／罰則
そして、脅威モデルにおいて明示的な包含メカニズムが必要な場合の対応
もし企業のスタックが決済層であなたをブラックリスト化できるなら、その「通貨」は偽物だ。ETHの評価は、イーサリアムがこのブラックリスト化を構造的に困難にしていることに依存している。
プログラマブルな法的基盤としてのイーサリアム：強大な力を持つ計算の公共空間
有用な思考モデル：イーサリアムをプログラム可能な法的基盤とみなす——対抗的な参加者でも信頼できる計算の公共空間を維持できる。
これにより、新たな制度的原語が生まれる：
代表や実行プロトコル、マーケット、レジストリ、権利をデプロイするコード
プラットフォーム運営者の好みに従うのではなく、規則に従うことを約束する
言い換えれば：普通の機関よりも違反しにくい約束を行うことができる。たとえ違反者が富裕で経験豊富でも、裁判沙汰に持ち込む覚悟があっても。
この実行を支払う唯一の資産はシステムネイティブのETHだ。
ETHはサイバーパンク通貨である理由は、以下の三つの要素の融合だから：
計算信用
履行担保
中立的な執行管轄区のメンバー証明
サイバーパンクの枠組みが重要なのは、我々が構築している世界が「無限の庭」ではないからだ。旧制度と新制度の境界層であり、法律とコードが歯車のように噛み合う。イーサリアムの優位性は、それが変えにくいことにあり、共有の基盤アーキテクチャとなり得る。
L2拡張：物語の逸脱を防ぐ
ロールアップは必要不可欠だ。ロールアップを中心としたロードマップは合理的：L1の十分な遅さを維持しつつ、分散性と検証可能性を守り、L1の安全性を継承したL2で実行を拡張する。
しかし、サイバーパンクのリスクも明白だ：L2は企業の飛び地になり得る。
中央集権的なシーケンサーはユーザーレベルで取引を検閲・再順序付けできる
トークン経済はETHから価値を奪う方向に動く可能性がある
代替的なデータ可用性の選択肢はL1との経済的結びつきを減らす
したがって、ETHを支えるロールアップの未来像は：
L2の活動は採用率に応じて拡大し、L1に決済・データ費用を支払う必要がある（これによりETHの焼却・収入と採用率が連動）
L2の中立性は時間とともにL1の中立性に収束すべき（非中央集権的なシーケンサー、信頼できる退出、最小化されたガバナンス攻撃面）
ETHは引力資産として維持される——手数料、抵当、ステーク／保証金、不可避の交換経路
もしL2が経済的結びつきと中立性の継承を維持できれば、それはETHにとって追い風だ。そうでなければ、断片化のエンジンとなり、多くの活動が価値を奪い、保証が弱まる。
サイバーパンク的に言えば：企業の建築群は存在できるが、決済憲法を覆い隠すことは許されない。
トークン化資産：暗号ネイティブ資産とブロックチェーン劇場
トークン化は、管理者の秘密鍵やサービス条項の終了スイッチを持つトークンの借用証ではなく、暗号ネイティブな財産となることで初めて、ETHの物語を強化できる。
境界線はシンプルだ：
チェーンの状態遷移関数自体が、権威的な移転メカニズム（または従うべき従来の機関のトリガー）か？
それとも、そのトークンは単にチェーン外のレジストリへのUIポインタであり、そのレジストリは不便なときにあなたを無視できるのか？
イーサリアムが重要な資産の決済層となるには、次のような構造が必要だ：
チェーン上のイベントは決定的（または少なくとも推定的な権威）とみなされる
実行は最小化され、客観的な暗号標準に従う
人為的／法律的介入は狭く、明確で、例外処理的——通常の裁量的コントロールではない
イーサリアムの包含保証メカニズムは再び重要な役割を果たす。トークン化された権益の有効性は、それを圧力下で行使できる能力に依存する。我々はイーサリアム上のサイバーパンクトークン化プロトコルを必要としている。
結論：ETHはサイバーパンク通貨として
暗号パンクは暗号の道徳的核を与えた：プライバシー、自治、抵抗。しかし、イーサリアムが構築している現実の舞台はサイバーパンクだ：企業と新勢力が共存し、対立しつつも依存し合い、技術を創造的に使い、システムを歪めようとする。
その世界では、通貨は単なる価値の貯蔵手段ではない。次のようなものだ：
実行証書
決済資源
安全ツール
財産執行の原語
したがって、「ETHはサイバーパンク通貨として」最終的には憲法的な決済の議論だ：イーサリアムが信頼中立、信頼包容性を維持し、拡張層と経済的に結びついている限り、ETHの価値は単なる信頼の上にあるのではなくなる。
その価値は、すべての人——企業も新勢力も——が他者にコントロールされることのない稀少な証書の中で唯一存在していることにある。
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「サイバーパンク通貨」、なぜ私は引き続きETHを保有し続けるのか？
執筆者：_gabrielShapir0
翻訳：AididiaoJP、Foresight News
ETHについての考察
最近、私はETHについて真剣に考え続けている。なぜ私はそれを保有しているのか？これからも持ち続けるのか？なぜ価値があると思うのか？
友人や同僚から、ETHに関する主な意見を三つ聞いた：
「ビットコイン＋」—— 通貨の価値下落に対抗する価値貯蔵手段だが、「より良い」点は：
必要に応じて通縮でき、必要に応じてインフレも可能
ネイティブのプログラマブル性を持ち、第三者に依存せずにこの通貨を使える
「システム株式」—— ETHは分散型計算プラットフォームの株式のようなもの：利用者が多いほど→ブロック空間の需要が増加→手数料増＋ETHの焼却も増加→希少性が高まる
「デジタル石油」—— 前二者の中間的な商品的視点
これらの見解は互いに排反ではなく、同じものを異なる角度から見ているだけだ。
私の見解はそれらに関連しつつも少し異なる：ETHはサイバーパンク通貨であり、そのサイバーパンク性は現環境に体現されている。
サイバーパンク対暗号パンク：この区別が今重要な理由
『ニューロマンサー』『サイバーパンク2077』のような作品では、通貨は道徳的概念というよりも「ルーティングツール」：信用チェーン、企業アカウント、街の現金、人情——価値はさまざまなシステムの監視外のルートを通じて流動する。本当の発言権を持つのは、圧力下でも取引を完遂できる者たちだ。
「お金」はどこにでもあるが、真に重要なのは：大企業の体系が不利なときに、あなたは取引できるかどうかだ。身分認証、アクセス権、取引の実行、市場からの退出——これらすべては最終的に一つの問題に帰着する：あなたの取引が確認され、決済され、有効と認められるかどうかだ。
これこそがイーサリアムを理解する正しい視点だ。
ETHは狭義の「暗号パンク通貨」（ZCashのようにプライバシーを重視したもの）ではなく、サイバーパンク通貨だ：相互対立しつつも依存し合う世界において、匿名の証書のようなものだ。
暗号分野には誤った二分法がある：対抗する機関を解放する技術を構築しているか、あるいは企業インフラを構築しているか——それは「理想を裏切る」ことだと。
現実はもっと複雑で面白い：
大企業は暗号的なレールを構築し、すでにそれを使っている
暗号的なレールは硬直化、搾取、検閲を回避する
暗号パンクは暗号技術駆動の産物：プライバシー、匿名性、安全な通信、数学的ツールを用いた中央集権制御への抵抗だ。基本的に「企業側」を排除している——企業は完全に規制のない領域での取引を望まないからだ。
サイバーパンクはより広範で包容力がある：制度の境界でシステムハッキングを行う——技術、法律、金融、アイデンティティ、社会工学を融合させ、スタイルは戦略となり、ルールはコードと契約の混合で書かれる。企業もここで活動できる。なぜなら、コンプライアンス、実行、責任追及は可能だからだが、「法外の者」も存在できる——これにより、サイバーパンクはすべての参加者が自由に交流し、相互に結びつき、覆すことができる宇宙となる。
イーサリアムの位置付けはここにある：対立する機関も相互に操作できるプロトコルを構築し、署名と支払いができる者には真の退出権と財産権を残す。そして、その「未来都市」でETHを通貨として使う——これがサイバーパンクだ。
ETHはサイバーパンク通貨として
ETHの「通貨」としての価値提案はしばしば「デジタルゴールド」物語に簡略化され、ビットコイン保有者や金愛好者を説得しようとする。しかし、彼らはすでにBTCや金を完全に信じており、ETHに乗り換えることはない。
BTCや金自体は「何かを担保」しているわけではない——それらはメムコインの一種であり、法定通貨のインフレや中央銀行体系といった特定の社会哲学に対するヘッジだ。私個人の見解では、AIやロボット技術によるデフレの新常態の中で、このヘッジは次第に重要性を失うだろう。
ETHがサイバーパンク通貨としてのビジョンはより壮大で、直感的な魅力もある。なぜなら、ETHは常にイーサリアムネットワーク内で行使可能な「システム権利」を伝達しているからだ。ETHはスマートコントラクト環境と密接に結びつき、「信頼不要」の商取引を実現し、これによりデフレ環境下でも持続的な価値を持ち続ける。
なぜなら：
実体のある経済の基盤が価値を支えているから
ますます極端化し、技術支配が進む社会において、企業も個人も「経済的自治区域」が必要だから
ETHの基本的性質
ステーキングメカニズムの下、ETHは単なる「価値の代表」ではなく、資源だ：取引を実行し、ブロックチェーンに含め、コンセンサスに参加する能力を購入するためのものだ。
イーサリアムがHegotaのアップグレードでFOCILを導入し、検証者に現在の市場レートのETHを支払うことで、取引がブロックに含まれ実行されることを保証できる。
32 ETHと消費レベルのハードウェアで検証者を起動し、提案・証明に参加し、（大まかに言えば）特定のプロトコルアップグレードの採用について「投票」できる。
これらのネットワーク内のETHの権力は、その基本的性質だ。実際には、明確な状態遷移関数と罰則メカニズムによって強制的に実行されている。
これがPoSがPoWよりもサイバーパンク通貨を支える理由だ：
ETHはネイティブな操作参加権を提供：ステーキングはハードルであり、ステーク品は罰則を受ける可能性がある。
BTCは信念に支えられた希少性と耐久性に依存している；マイニングのハードルはASICハードウェア専用であり、BTCの所有権とは内在的な関係はない。取引の包含は基本的に賄賂市場のようなもので、プロトコル層の保証はない。
もう一つの深い違いは「消極的契約」だ。ステーク品は罰則を受ける可能性があり、ASICはそうできないため、PoSチェーンは協定的に禁令を執行できるが、PoWはできない：
分岐選択において「曖昧な立場」を取ることはできず（罰則を受ける）
オフライン状態が長すぎると罰則
検閲を行えば罰則
真の社会契約は、「何をすべきか」だけでなく、「何をしてはいけないか」も含む。PoSはこれらを強制力をもってコード化できる。一方、PoWは「何をすべきか」を主にコード化し、経済行動が予想通りになることを望む。信じないなら、ビットコインのBIP-101に関する議論を見てみろ。マイナーの「スパム」含有をどう罰するかについて議論している。
ETHが良い通貨になり得るのは、その通貨属性が「固定総量」のポンジ経済学やリンディ効果に依存せず、システム内在の「類財産権」——購入・実行・包含の「システム権利」、参加の「システム権利」、基本プロトコル内で一等市民とみなされる「システム権利」——に由来しているからだ。
イーサリアムの価値循環：効用 → 安全性 → 信頼中立性 → さらなる効用
イーサリアムは経済層と憲法層の両面からなる循環を持つ：
行使可能な権利 → 広範な参加：低ハードルなステーキングと非許可性により、安全性は広範な参加者から生まれる
参加 → 利用と需要：信頼できる決済は開発者、ユーザー、高価値ユースケースを惹きつけ、実行への需要はETHの需要（手数料、担保、決済）として現れる
利用 → 手数料：システムはETHを用いて希少なブロック資源を価格設定
手数料 → 検証者への報酬＋焼却：手数料は検証者に支払われ、高い利用率時には基本料金の焼却により供給が引き締まる
報酬＋焼却 → ETH需要：ETHは収益と連動し、安全性に結びついた資産となり、使用が増えるほど希少性が高まる
ETHの需要／価格 → ネットワークの安全性：PoSの安全性はステークの価値と破壊コストに比例
安全性 → 信頼中立性：コンセンサスが破られにくいほど、ルールの一貫性と適用性が信頼される
信頼中立性 → 価値と複雑なロジックの移行：重要資産や厳格な契約は最も破壊されにくい決済層に流れ、使用にフィードバックされる
いずれかの段階が断たれると、全体の論点は弱まる。イーサリアムの設計は、これらの要素を真の循環経済の中で密接に結びつけて維持することにある。
企業主導の世界で信頼中立性を保つ
サイバーパンクの転換点はここにある：強力な機関——取引所、ブローカー、決済大手、ロールアップ運営者、カストディアン、さらには政府や準政府機関——が出現することを予期すべきだ。彼らはレールを構築し、自身のインセンティブを最適化し、時には調整し、時には脅迫し、他者を圧迫する。
問題は「企業がイーサリアムを使うかどうか」ではなく、すでに使っていることだ。問題は：
どの企業——または企業連合——も、システムを歪めて他者を構造的に従属させることができるのか？
これがサイバーパンクの枠組みで「信頼中立」が実際に行っていることだ。それは道徳的純粋さではなく、エンジニアリングの制約だ：
信頼中立の基盤層は、対抗者間の相互運用性を確保する
そうでなければ、最も強力な参加者が最終的に政策や検閲、市場の微妙な構造を通じて勝つことになる。
最終的には、ブロックチェーンの超絶的な力——社会の拡張性を大きく高めることに繋がる。
イーサリアムは、実際に「特別なチャネルなし」で運用できる唯一の経済圏となり、相手側が低信頼・法的追及の欠如した大規模な商取引を可能にする。
検閲抵抗と所有権の基盤
財産には行使可能な権利が必要だ。もしあなたが資産を「所有」していても、圧力下で移転、退出、抵当、解除できなければ、それは真の所有権ではない。
ブロックチェーン上では、その行使力は次のように帰着する：
清算価格を支払えば、一定時間内に有効な取引を歴史に含められるか？
これが抗検閲の鍵だ。だからこそ、イーサリアムの研究は不利な条件下での包含保証を強化する仕組み——例えばFOCIL（分岐選択強制包含リスト）——に向かっている。潜在的な検閲者の自由度を明確に減らすためだ。
速度だけでは検閲問題は解決できない。重要な変数は：
ブロック生成権の分散度
プロトコルのインセンティブ／罰則
そして、脅威モデルにおいて明示的な包含メカニズムが必要な場合の対応
もし企業のスタックが決済層であなたをブラックリスト化できるなら、その「通貨」は偽物だ。ETHの評価は、イーサリアムがこのブラックリスト化を構造的に困難にしていることに依存している。
プログラマブルな法的基盤としてのイーサリアム：強大な力を持つ計算の公共空間
有用な思考モデル：イーサリアムをプログラム可能な法的基盤とみなす——対抗的な参加者でも信頼できる計算の公共空間を維持できる。
これにより、新たな制度的原語が生まれる：
代表や実行プロトコル、マーケット、レジストリ、権利をデプロイするコード
プラットフォーム運営者の好みに従うのではなく、規則に従うことを約束する
言い換えれば：普通の機関よりも違反しにくい約束を行うことができる。たとえ違反者が富裕で経験豊富でも、裁判沙汰に持ち込む覚悟があっても。
この実行を支払う唯一の資産はシステムネイティブのETHだ。
ETHはサイバーパンク通貨である理由は、以下の三つの要素の融合だから：
計算信用
履行担保
中立的な執行管轄区のメンバー証明
サイバーパンクの枠組みが重要なのは、我々が構築している世界が「無限の庭」ではないからだ。旧制度と新制度の境界層であり、法律とコードが歯車のように噛み合う。イーサリアムの優位性は、それが変えにくいことにあり、共有の基盤アーキテクチャとなり得る。
L2拡張：物語の逸脱を防ぐ
ロールアップは必要不可欠だ。ロールアップを中心としたロードマップは合理的：L1の十分な遅さを維持しつつ、分散性と検証可能性を守り、L1の安全性を継承したL2で実行を拡張する。
しかし、サイバーパンクのリスクも明白だ：L2は企業の飛び地になり得る。
中央集権的なシーケンサーはユーザーレベルで取引を検閲・再順序付けできる
トークン経済はETHから価値を奪う方向に動く可能性がある
代替的なデータ可用性の選択肢はL1との経済的結びつきを減らす
したがって、ETHを支えるロールアップの未来像は：
L2の活動は採用率に応じて拡大し、L1に決済・データ費用を支払う必要がある（これによりETHの焼却・収入と採用率が連動）
L2の中立性は時間とともにL1の中立性に収束すべき（非中央集権的なシーケンサー、信頼できる退出、最小化されたガバナンス攻撃面）
ETHは引力資産として維持される——手数料、抵当、ステーク／保証金、不可避の交換経路
もしL2が経済的結びつきと中立性の継承を維持できれば、それはETHにとって追い風だ。そうでなければ、断片化のエンジンとなり、多くの活動が価値を奪い、保証が弱まる。
サイバーパンク的に言えば：企業の建築群は存在できるが、決済憲法を覆い隠すことは許されない。
トークン化資産：暗号ネイティブ資産とブロックチェーン劇場
トークン化は、管理者の秘密鍵やサービス条項の終了スイッチを持つトークンの借用証ではなく、暗号ネイティブな財産となることで初めて、ETHの物語を強化できる。
境界線はシンプルだ：
チェーンの状態遷移関数自体が、権威的な移転メカニズム（または従うべき従来の機関のトリガー）か？
それとも、そのトークンは単にチェーン外のレジストリへのUIポインタであり、そのレジストリは不便なときにあなたを無視できるのか？
イーサリアムが重要な資産の決済層となるには、次のような構造が必要だ：
チェーン上のイベントは決定的（または少なくとも推定的な権威）とみなされる
実行は最小化され、客観的な暗号標準に従う
人為的／法律的介入は狭く、明確で、例外処理的——通常の裁量的コントロールではない
イーサリアムの包含保証メカニズムは再び重要な役割を果たす。トークン化された権益の有効性は、それを圧力下で行使できる能力に依存する。我々はイーサリアム上のサイバーパンクトークン化プロトコルを必要としている。
結論：ETHはサイバーパンク通貨として
暗号パンクは暗号の道徳的核を与えた：プライバシー、自治、抵抗。しかし、イーサリアムが構築している現実の舞台はサイバーパンクだ：企業と新勢力が共存し、対立しつつも依存し合い、技術を創造的に使い、システムを歪めようとする。
その世界では、通貨は単なる価値の貯蔵手段ではない。次のようなものだ：
実行証書
決済資源
安全ツール
財産執行の原語
したがって、「ETHはサイバーパンク通貨として」最終的には憲法的な決済の議論だ：イーサリアムが信頼中立、信頼包容性を維持し、拡張層と経済的に結びついている限り、ETHの価値は単なる信頼の上にあるのではなくなる。
その価値は、すべての人——企業も新勢力も——が他者にコントロールされることのない稀少な証書の中で唯一存在していることにある。