2026-2-25振り返り
一、相場の振り返り **
** **
**
午前の市場は出来高低迷から始まり、資源関連の銘柄が次々と上昇する攻勢の中、全体的に比較的強い出来高を伴う上昇を見せました。リン化学、エネルギー金属、鉄筋コンクリート、貴金属、海運・不動産などが上位を占め、三大指数は堅調に上昇し、いずれも1%以上の上昇を記録。深成指は左側の高値付近に迫り、上海総合指数は4160ポイントを超えた後、一時的にETFの売り圧力は見られず、市場の内側の動きは良好で堅実でした。短期的な感情面では、高値圏での損失効果は続いていますが、低位の梯隊は本日非常に良いパフォーマンスを見せ、上昇率と赤字率ともに高水準。昨日の損失効果の核心であった掌阅科技、横店影视、博纳影业も反発の兆しを見せ、全体的な安心感の回復を期待させました。短期的なテーマでは、光軍は早朝の動きが弱く、AI応用の慣性による下落後、著作権関連の修復が試みられ、映像関連の修復はまだ弱い状態です。午前の右側のチャンスはリン化学の前列2板に集中し、それ以外の方向はあまり多くなく、市場は全体的に良性の循環を見せており、各方面で均等に上昇していますが、上昇幅は小さく、利益獲得の効果も集中していません。右側のチャンスはあまり多くありません。
二、大盤
休暇明けの資金の継続的な流入により、今日も市場は堅調に出来高を増やし、指数の上昇を促進しました。昨日、深成指は①区間の左側の圧力を消化した後、今日は再び上昇圧力が明らかに低下し、スムーズに動きました。ただし、現状の市場の出来高は昨年同位置のピーク値に比べてかなり低く、現在の流動性レベルでは、新高値を突破しても一時的に大きな余地は難しいです。今後、深成指の上方には明確な圧力はなく、次の重要な抵抗線は上海指数の左側の高値4190付近を参考にできます。深成指の左側の集中した取引区間は全面的に反発され、支えに変わっています。区間内の振動は合理的な動きと考えられ、①区間を有効に突破しない限り、新たな期待は形成されません（下図の①区間の更新）。区間内での震荡や調整も一定の安全マージンを持ち、次の重要な支えはまず5日線を見ます。5日線を有効に下回るまでは、上昇の期待は一時的に否定されません。全体的に指数は良好な動きを見せており、安全マージンも高いです。短期的には上下の動きは限定的で、大陰線や大陽線の出現確率はやや低く、小さな陰線や陽線の震荡が予想されます。つまり、今の市場の問題は指数そのものではなく、市場スタイルの反復横跳びやテーマの循環のランダム性の高さ、持続性の低さ、外部や地政学的要因の不確実性にあります。したがって、博弈は依然として難しく、特に追いかけて売り買いをする戦略は今のところ損失を被りやすいです。
また、今日上海指数が4060ポイントを超えた後も、沪深300 ETFは小幅な売り圧力を継続しています。去年と比べるとその力度は小さくなっていますが、「ここではあまり急激に上昇しない方が良い」という見方は依然として否定できず、これは無視できないシグナルです。今後の指数の伸びに一定の制約を与える可能性があります。この状況下では、ETFの動きには引き続き高い注目が必要です。もしETFの売り圧力が増大すれば、4060ポイント上の博弈は慎重に進める必要があります。
三、感情
今日は中高位の梯隊の短期損失効果が続いていますが、いくつかの核ボタンは反核の試みを繰り返し、低位梯隊のパフォーマンスは良好と表現できます。上昇率と赤字率はともに高く、ただし新しい顔ぶれに入れ替わっています。感情の回復は見られますが、載体が変わっただけです。以前最も損失効果が強かった方向はAI動画で、今日核ボタンが解放され始めると、著作権関連の修復も始まり、明日には掌阅、横店などの主要な損失核心銘柄も安定期待が出てきます。潜在的な負のフィードバックは美邦股份だけですが、これは比較的明確なディーラーの動きで、やや独立した存在であり、感情への影響は限定的です。総合的に見て、感情を殺すフェーズは一段落しつつあり、今後は安定修復の条件が整う可能性があります。今日の修復のパスから見ると、低位から高位への逆推や新たな載体による旧方向の牽引が明らかです。したがって、今後の短期的な博弈は、これらの低位の新連続板銘柄の昇格争いに注目し、それぞれのテーマの強さや期待差を考慮して行うのが良いでしょう。リズムとしては、明日が良性の意見分岐の節目となり、その中で一定の博弈チャンスが生まれる見込みです。博弈の梯隊は主に明日の2→3の展開に注目し、操作には適度な換手を求める必要があります。
四、セクター
1、リン化学 **
今日最も強い方向であり、開幕直後に最初に注意喚起した通りです。動きから見て、短期的なホットスポットの連鎖テーマの特徴を持ち、今日の感情修復の主要な担い手です。日内では積極的に動き続ける可能性が高いですが、今日ほどの勢いは期待できず、全体的には良性の分化が予想されます。分化の過程では、いくつかの頭部の強い銘柄が出てきます。現在のこれらの頭部銘柄は今日の2板梯隊に集中しており、その中で澄星股份は強さの核となっています。明日、大口の一字買いができなければ、資金の博弈は2→3の自然な上昇争奪戦に集中します。候補銘柄はそれぞれにポイントがあり、六国化工は資金のプレッシャーが大きく、換手を高める必要があります。川发、龙蟒の強い圧力は4板の位置にあり、3板以上の上昇余地は圧縮される見込みです。金正大は低位低価格で、資金構造も比較的良好ですが、明日は高値で始まりやすく、その後の買い場はあまり良くない可能性があります。もし換手をして先行して上昇できれば、より良い展開になるでしょう。
2、有色金属
有色金属セクターは今日、資源関連の循環的な上昇により上昇しました。化工よりも遅れて動き、積極性はやや低く、持続性の見通しは不明確です。今後の動きは地政学的要因に左右されやすく（昨日の石油と類似）、博弈には一定の賭け要素があります。一定の慣性延長は期待できますが、博弈の不確実性は高いです。リチウム電池は今日も動きましたが、主にエネルギー金属の上昇であり、今のところ有色金属に含めておきます。
3、ガラス・ガラス繊維
元々ガラス繊維は化工のリード銘柄として位置付けられていましたが、今日の動きから見ると、全体の化工セクターの動きとは乖離しています。性質的には、リン化学は連鎖的な戦略に近く、ガラス繊維はトレンド戦略に近いです。リズムが合わなくなったため、今後は独立して見ていきます。今日のセクターの動きでは、トップ3の中では宏和と国際の動きは比較的正常で、巨石の疲弊が目立ち、全体的に高値の上昇は鈍化の兆しです。資金は低位の補漲を狙い始めており、高値の銘柄はすでに弱さを見せているため、弱いものを残して強いものを取り除く動きに入っています。今後は低位の補漲にシフトし、ランダムな動きが増える見込みです。群れで一斉に上昇するわけではなく、個別の補漲や循環的な動きになる可能性が高いです。補漲を得意としない投資家は、見ているだけでも良いでしょう。
4、半導体（光軍、ストレージ）
昨晩の米国株のハイテク株の大幅上昇と、早朝のパフォーマンスも良好だったことから、テクノロジー関連は引き続き上昇期待がありましたが、実際の動きは、光モジュールの動きがやや弱く、後から反発したものの、リズムはやや受動的で、日内では期待外れの動きとなり、短期的な推進力は弱まっています。光通信とストレージは中期的には2026年に明確な産業論理を持つ方向であり、長期的な期待は問題ありません。今後は調整のリズムを見ながら、再び追いかけるのは難しいため、良性の調整を待つのが良いでしょう。このセクターはまだ右側の博弈期には入っておらず、エントリーポイントは忍耐強く調整を待つ必要があります。
5、AI応用
休日前の博弈の期待外れの資金は昨日一斉に撤退し、早朝の下落も既に織り込み済みです。今日の中で著作権関連の修復も試みられ、セクターの主な下落段階は終了したと考えられます。今後は安定期待に向かい、弱い修復の条件は整いますが、今日の市場は中信出版のような低位銘柄を選び、光線传媒のような大手を積極的に攻める動きは見られません。これはリスク偏向が低いことを示しており、今後も修復は弱いものにとどまる可能性が高く、大きな反発や二波の出現は期待しにくいです（新たな強い材料が出れば別ですが）。したがって、反発があれば、他の新たなホットスポットに切り替えるのが良く、エントリーのタイミングではありません。
6、算力レンタル
算力の方向性は昨日の内容を引き続き参考にすれば良く、AI応用と比べて消息刺激への依存度は低く、産業論理に基づく方向です。現在、算力不足や待ち行列の状況が頻繁に見られ、これらは短期的な算力不足を示しています。AI動画やエージェントの進化とともに、この不足はますます深刻化する見込みです。したがって、算力関連は今後も反復的に活性化する可能性があり、ここ数日の調整は比較的穏やかです。良性の調整の中で、左側の博弈チャンスに注意を向けていくのが良いでしょう。
7、商業宇宙
この数日、宇宙関連はやや動きがあり、今日の午後には宇宙開発も強気のストップ高を記録しましたが、依然として正常な調整範囲内です。以前述べたように、調整の期待を維持しつつも、短期的な連鎖のチャンスにはまだ入っていません。右側の資金は引き続き待つ必要があり、左側の博弈はランダム性が高く、銘柄選択が重要です。
総合的に見て、市場の循環は依然として速く、トレンドや感情の持続的な爆発力は弱く、循環のランダム性も高いです。特に、大きく上昇した後に追いかける戦略は、今のところリスクとリターンの比率が低いです。明確な見通しのある方向には粘って待つのが良く、その節目を待って短期的に仕掛けるのも一つの手です。期待外れの方向は反発を利用して切り替え、ギャンブル性の高い方向にはポジションを控えるのが賢明です。
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資金は循環の中で市場の好みを探し、高値の核ボタンの余震もやがて新しいリズムに取って代わられる。[淘股吧]
2026-2-25振り返り
一、相場の振り返り
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午前の市場は出来高低迷から始まり、資源関連の銘柄が次々と上昇する攻勢の中、全体的に比較的強い出来高を伴う上昇を見せました。リン化学、エネルギー金属、鉄筋コンクリート、貴金属、海運・不動産などが上位を占め、三大指数は堅調に上昇し、いずれも1%以上の上昇を記録。深成指は左側の高値付近に迫り、上海総合指数は4160ポイントを超えた後、一時的にETFの売り圧力は見られず、市場の内側の動きは良好で堅実でした。短期的な感情面では、高値圏での損失効果は続いていますが、低位の梯隊は本日非常に良いパフォーマンスを見せ、上昇率と赤字率ともに高水準。昨日の損失効果の核心であった掌阅科技、横店影视、博纳影业も反発の兆しを見せ、全体的な安心感の回復を期待させました。短期的なテーマでは、光軍は早朝の動きが弱く、AI応用の慣性による下落後、著作権関連の修復が試みられ、映像関連の修復はまだ弱い状態です。午前の右側のチャンスはリン化学の前列2板に集中し、それ以外の方向はあまり多くなく、市場は全体的に良性の循環を見せており、各方面で均等に上昇していますが、上昇幅は小さく、利益獲得の効果も集中していません。右側のチャンスはあまり多くありません。
二、大盤
休暇明けの資金の継続的な流入により、今日も市場は堅調に出来高を増やし、指数の上昇を促進しました。昨日、深成指は①区間の左側の圧力を消化した後、今日は再び上昇圧力が明らかに低下し、スムーズに動きました。ただし、現状の市場の出来高は昨年同位置のピーク値に比べてかなり低く、現在の流動性レベルでは、新高値を突破しても一時的に大きな余地は難しいです。今後、深成指の上方には明確な圧力はなく、次の重要な抵抗線は上海指数の左側の高値4190付近を参考にできます。深成指の左側の集中した取引区間は全面的に反発され、支えに変わっています。区間内の振動は合理的な動きと考えられ、①区間を有効に突破しない限り、新たな期待は形成されません（下図の①区間の更新）。区間内での震荡や調整も一定の安全マージンを持ち、次の重要な支えはまず5日線を見ます。5日線を有効に下回るまでは、上昇の期待は一時的に否定されません。全体的に指数は良好な動きを見せており、安全マージンも高いです。短期的には上下の動きは限定的で、大陰線や大陽線の出現確率はやや低く、小さな陰線や陽線の震荡が予想されます。つまり、今の市場の問題は指数そのものではなく、市場スタイルの反復横跳びやテーマの循環のランダム性の高さ、持続性の低さ、外部や地政学的要因の不確実性にあります。したがって、博弈は依然として難しく、特に追いかけて売り買いをする戦略は今のところ損失を被りやすいです。
また、今日上海指数が4060ポイントを超えた後も、沪深300 ETFは小幅な売り圧力を継続しています。去年と比べるとその力度は小さくなっていますが、「ここではあまり急激に上昇しない方が良い」という見方は依然として否定できず、これは無視できないシグナルです。今後の指数の伸びに一定の制約を与える可能性があります。この状況下では、ETFの動きには引き続き高い注目が必要です。もしETFの売り圧力が増大すれば、4060ポイント上の博弈は慎重に進める必要があります。
三、感情
今日は中高位の梯隊の短期損失効果が続いていますが、いくつかの核ボタンは反核の試みを繰り返し、低位梯隊のパフォーマンスは良好と表現できます。上昇率と赤字率はともに高く、ただし新しい顔ぶれに入れ替わっています。感情の回復は見られますが、載体が変わっただけです。以前最も損失効果が強かった方向はAI動画で、今日核ボタンが解放され始めると、著作権関連の修復も始まり、明日には掌阅、横店などの主要な損失核心銘柄も安定期待が出てきます。潜在的な負のフィードバックは美邦股份だけですが、これは比較的明確なディーラーの動きで、やや独立した存在であり、感情への影響は限定的です。総合的に見て、感情を殺すフェーズは一段落しつつあり、今後は安定修復の条件が整う可能性があります。今日の修復のパスから見ると、低位から高位への逆推や新たな載体による旧方向の牽引が明らかです。したがって、今後の短期的な博弈は、これらの低位の新連続板銘柄の昇格争いに注目し、それぞれのテーマの強さや期待差を考慮して行うのが良いでしょう。リズムとしては、明日が良性の意見分岐の節目となり、その中で一定の博弈チャンスが生まれる見込みです。博弈の梯隊は主に明日の2→3の展開に注目し、操作には適度な換手を求める必要があります。
四、セクター
1、リン化学
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今日最も強い方向であり、開幕直後に最初に注意喚起した通りです。動きから見て、短期的なホットスポットの連鎖テーマの特徴を持ち、今日の感情修復の主要な担い手です。日内では積極的に動き続ける可能性が高いですが、今日ほどの勢いは期待できず、全体的には良性の分化が予想されます。分化の過程では、いくつかの頭部の強い銘柄が出てきます。現在のこれらの頭部銘柄は今日の2板梯隊に集中しており、その中で澄星股份は強さの核となっています。明日、大口の一字買いができなければ、資金の博弈は2→3の自然な上昇争奪戦に集中します。候補銘柄はそれぞれにポイントがあり、六国化工は資金のプレッシャーが大きく、換手を高める必要があります。川发、龙蟒の強い圧力は4板の位置にあり、3板以上の上昇余地は圧縮される見込みです。金正大は低位低価格で、資金構造も比較的良好ですが、明日は高値で始まりやすく、その後の買い場はあまり良くない可能性があります。もし換手をして先行して上昇できれば、より良い展開になるでしょう。
2、有色金属
有色金属セクターは今日、資源関連の循環的な上昇により上昇しました。化工よりも遅れて動き、積極性はやや低く、持続性の見通しは不明確です。今後の動きは地政学的要因に左右されやすく（昨日の石油と類似）、博弈には一定の賭け要素があります。一定の慣性延長は期待できますが、博弈の不確実性は高いです。リチウム電池は今日も動きましたが、主にエネルギー金属の上昇であり、今のところ有色金属に含めておきます。
3、ガラス・ガラス繊維
元々ガラス繊維は化工のリード銘柄として位置付けられていましたが、今日の動きから見ると、全体の化工セクターの動きとは乖離しています。性質的には、リン化学は連鎖的な戦略に近く、ガラス繊維はトレンド戦略に近いです。リズムが合わなくなったため、今後は独立して見ていきます。今日のセクターの動きでは、トップ3の中では宏和と国際の動きは比較的正常で、巨石の疲弊が目立ち、全体的に高値の上昇は鈍化の兆しです。資金は低位の補漲を狙い始めており、高値の銘柄はすでに弱さを見せているため、弱いものを残して強いものを取り除く動きに入っています。今後は低位の補漲にシフトし、ランダムな動きが増える見込みです。群れで一斉に上昇するわけではなく、個別の補漲や循環的な動きになる可能性が高いです。補漲を得意としない投資家は、見ているだけでも良いでしょう。
4、半導体（光軍、ストレージ）
昨晩の米国株のハイテク株の大幅上昇と、早朝のパフォーマンスも良好だったことから、テクノロジー関連は引き続き上昇期待がありましたが、実際の動きは、光モジュールの動きがやや弱く、後から反発したものの、リズムはやや受動的で、日内では期待外れの動きとなり、短期的な推進力は弱まっています。光通信とストレージは中期的には2026年に明確な産業論理を持つ方向であり、長期的な期待は問題ありません。今後は調整のリズムを見ながら、再び追いかけるのは難しいため、良性の調整を待つのが良いでしょう。このセクターはまだ右側の博弈期には入っておらず、エントリーポイントは忍耐強く調整を待つ必要があります。
5、AI応用
休日前の博弈の期待外れの資金は昨日一斉に撤退し、早朝の下落も既に織り込み済みです。今日の中で著作権関連の修復も試みられ、セクターの主な下落段階は終了したと考えられます。今後は安定期待に向かい、弱い修復の条件は整いますが、今日の市場は中信出版のような低位銘柄を選び、光線传媒のような大手を積極的に攻める動きは見られません。これはリスク偏向が低いことを示しており、今後も修復は弱いものにとどまる可能性が高く、大きな反発や二波の出現は期待しにくいです（新たな強い材料が出れば別ですが）。したがって、反発があれば、他の新たなホットスポットに切り替えるのが良く、エントリーのタイミングではありません。
6、算力レンタル
算力の方向性は昨日の内容を引き続き参考にすれば良く、AI応用と比べて消息刺激への依存度は低く、産業論理に基づく方向です。現在、算力不足や待ち行列の状況が頻繁に見られ、これらは短期的な算力不足を示しています。AI動画やエージェントの進化とともに、この不足はますます深刻化する見込みです。したがって、算力関連は今後も反復的に活性化する可能性があり、ここ数日の調整は比較的穏やかです。良性の調整の中で、左側の博弈チャンスに注意を向けていくのが良いでしょう。
7、商業宇宙
この数日、宇宙関連はやや動きがあり、今日の午後には宇宙開発も強気のストップ高を記録しましたが、依然として正常な調整範囲内です。以前述べたように、調整の期待を維持しつつも、短期的な連鎖のチャンスにはまだ入っていません。右側の資金は引き続き待つ必要があり、左側の博弈はランダム性が高く、銘柄選択が重要です。
総合的に見て、市場の循環は依然として速く、トレンドや感情の持続的な爆発力は弱く、循環のランダム性も高いです。特に、大きく上昇した後に追いかける戦略は、今のところリスクとリターンの比率が低いです。明確な見通しのある方向には粘って待つのが良く、その節目を待って短期的に仕掛けるのも一つの手です。期待外れの方向は反発を利用して切り替え、ギャンブル性の高い方向にはポジションを控えるのが賢明です。