Applied Materialsの収益：AI投資のロケットに乗り込もう

マッティングスターの主要指標（Applied Materials）

• 公正価値推定額：$380.00
• マッティングスター評価：★★★
• マッティングスター経済的堀評価：広い
• マッティングスター不確実性評価：高い

Applied Materialsの収益について私たちが考えたこと

Applied Materials（AMAT）は、1月期の好調な業績を報告し、2026年のカレンダー年に向けて印象的な見通しを示しました。経営陣は、2026年の装置販売が20%以上の成長を見込んでおり、1月下旬に提供された同業のLam Researchの市場コメントと一致しています。

なぜ重要か: 今後3年間で大規模なウエハーファブリケーション装置の成長サイクルを予想しています。人工知能インフラの需要は非常に高く、供給は不足しています。今後数年間でのチップ容量拡大のペースは速く、Appliedへの大きな需要を促進すると考えています。

• 2025年には、AI主導のWFE（ウエハーファブリケーション装置）成長サイクルを予測しました。その後、成長の規模に関する期待は大きく高まりました。現在、2026年と2027年の成長率はほぼ20%と見込んでおり、以前の高単位成長予測から大きく上方修正しています。
• 中期的な成長は、最先端のロジックチップとDRAMチップの容量投資によって牽引されると考えています。TSMC（ロジック）、SKハイニックス（DRAM）、Micron（DRAM）による巨額の投資計画は、Appliedの将来の強い受注にとってプラス材料です。

結論: AI成長サイクルの予測を高めたことを反映し、広い堀のApplied Materialsの公正価値推定を1株あたり$380に引き上げます。2026年の見通しを受けて、時間外取引で株価は13%上昇し、新しい評価額では適正と考えています。

• 過去3ヶ月でAppliedの株価は50%上昇（収益発表前も含む）しており、この評価上昇は、今後数年間にわたる二桁成長によって支えられる必要があります。
• 投資家はAI支出の持続性に懸念を抱いている可能性がありますが、私たちには、深刻なAIチップ供給制約が少なくとも今後2年間は安心材料となると考えています。この期間中、需要が成長を制限することはなく、供給が投資の主な制約となっています。