イーサリアムの開発者の活発度は2025年第4四半期に過去最高を記録し、コントラクトの展開数は910万件に達しました。オンチェーン指標も堅調な成長を示し、NFTの取引量は1260万ドルに達し、週次DApp取引量は1135％急増して1800億ドルに達しました。これほど堅調なファンダメンタルズにもかかわらず、イーサリアムの価格はこの四半期に45％下落し、現在もビットコインより約1.5倍遅れています。市場のセンチメントは現物の蓄積よりもレバレッジ効果の影響を受けているようで、ETH/BTC比率は毎週0.28％下落し、ビットコインからの資金の循環が乏しいことを示しています。この乖離は短期的な投機が長期的な信念を覆い隠しており、イーサリアムが2025年第2四半期のビットコインの上昇を再現する可能性は低いことを示唆しています。