中信証券はリサーチレポートを発表し、春節期間中にアリババ（09988、BABA.US）がAI分野で集中的に動きを見せていると述べた。モデルのアップグレードと応用の拡大を同時に推進し、全スタックAIの展開をさらに強化している。2月16日の除夕夜に、同社はオープンソースでQwen3.5-Plusを公開し、混合MoE疎結合アーキテクチャを採用、総パラメータは3970億、活性化は170億で、GPUメモリ使用量を約60％削減しながら推論スループットを最大19倍向上させた。APIの価格は0.8元/百万トークンと低価格で、性能とコスト効率の両立を実現し、今後のエージェント応用の基盤となる能力を築いている。応用面では、千問が30億元の「春節招待計画」を打ち出し、9時間で注文数は1000万件を突破、累計で1.2億件のAIショッピング注文を完了し、日間アクティブは7352万人に達し、コアエコシステムに全面的に接続され、対話ツールから履行可能なアシスタントへと進化している。全体として、この動きはモデル、計算能力、クラウド、アプリケーションエコシステムの連携推進を示している。総じて、同証券は「消費＋AI」戦略を軸に継続的な投資を行い、企業のコア事業の持続的な成長を促すと判断している。同社は引き続き、中国の優れた全スタックAI資産としての独自のポジションと長期的な投資価値を高く評価し、香港株と米国株の「買い」格付けを維持している。
中信证券：阿里巴巴（(09988、BABA.US)）に対して「買い」評価を維持し、「消費＋AI」戦略を中心とした継続的な投資を予想
中信証券はリサーチレポートを発表し、春節期間中にアリババ（09988、BABA.US）がAI分野で集中的に動きを見せていると述べた。モデルのアップグレードと応用の拡大を同時に推進し、全スタックAIの展開をさらに強化している。2月16日の除夕夜に、同社はオープンソースでQwen3.5-Plusを公開し、混合MoE疎結合アーキテクチャを採用、総パラメータは3970億、活性化は170億で、GPUメモリ使用量を約60％削減しながら推論スループットを最大19倍向上させた。APIの価格は0.8元/百万トークンと低価格で、性能とコスト効率の両立を実現し、今後のエージェント応用の基盤となる能力を築いている。応用面では、千問が30億元の「春節招待計画」を打ち出し、9時間で注文数は1000万件を突破、累計で1.2億件のAIショッピング注文を完了し、日間アクティブは7352万人に達し、コアエコシステムに全面的に接続され、対話ツールから履行可能なアシスタントへと進化している。全体として、この動きはモデル、計算能力、クラウド、アプリケーションエコシステムの連携推進を示している。総じて、同証券は「消費＋AI」戦略を軸に継続的な投資を行い、企業のコア事業の持続的な成長を促すと判断している。同社は引き続き、中国の優れた全スタックAI資産としての独自のポジションと長期的な投資価値を高く評価し、香港株と米国株の「買い」格付けを維持している。