2月9日の_ザ・モーニングフィルター_のエピソードで、_デイビッド・セケラ_と_スーザン・ジウビンスキー_は、先週のソフトウェア株の下落と、人工知能の絶え間ない加速について投資家が知るべきことについて議論します。以下はそのエピソードの抜粋です。
スーザン・ジウビンスキー：先週、マイクロソフト MSFT、セールスフォース CRM、サービスナウ NOWなどの株が複数日にわたる売りを見せ、週末には7％から14％の下落となりました。もちろん、これらは過去1年ほどの間にモーニングスターが推奨してきた銘柄です。ですから、この継続的な下落についてあなたの見解を教えてください。AIはソフトウェア企業のビジネスを奪い取るだけなのでしょうか？
デイビッド・セケラ：おはようございます、スーザン。素晴らしい始まりですね。ソフトウェア株についてですが、少なくとも過去1年以上、あるいはそれ以上に下落傾向が続いています。正直なところ、これがどう展開し、どう進化していくのかは完全には予測できません。AIとソフトウェアがどのように相互作用するのかも不確定です。そこで投資家の皆さんには、最近ダン・ロマノフが発表したレポートを読むことをお勧めします。彼はこれらのソフトウェア銘柄をカバーするエクイティアナリストです。そのタイトルは「恐れるべき唯一のものは恐怖そのもの；」我々はソフトウェアに買いの機会を見出している」です。これが今朝の議論の出発点となります。彼のレポートの要点を簡単にまとめると、私たちの投資方針は、企業が全く新しいソフトウェアプラットフォームを再構築することはないと考えています。むしろ、サードパーティの提供者がAIを活用してプラットフォームを強化し、顧客により多くの経済的価値を提供する方向に進むと見ています。長期的には、将来的にはサードパーティのソフトウェア提供者を利用する方がコスト効率が良いと考えています。
現在のソフトウェア企業の状況はどうか？AIがソフトウェアを置き換える状況はどうか？一般的に、私たちのチームが見ているのは、多くの企業で「セルフ・ドゥ・イット・ユアセルフ（自分でやる）」タイプのAIソフトウェアプロジェクトが失敗していることです。外部の提供者が提供するソフトウェアを置き換えることはできていません。実際、これらのソフトウェア企業のAgentic AIソフトウェアは、まだ本格的に稼働し始めたばかりです。全てのソフトウェア企業を見渡すと、我々が真のAIとみなす提供は売上の約2％に過ぎません。つまり、これらはまだ発展途上であり、今後さらに進展する見込みです。
投資家の皆さんがこれらのソフトウェア企業に投資を始めるにあたり、何に注目すべきか？多くの銘柄はすでに4つ星だけでなく、深く5つ星の領域に入っています。最も複雑で、顧客のビジネス内で多くの接点を持つソフトウェアプラットフォームに注目してください。そうしたものは乗り換えコストが高く、顧客の運営に深く組み込まれているものです。最近ダンが注目したのは、マイクロソフトです。長い間、何度も話題にしてきましたが、もう一つはサービスナウです。ダンがこの銘柄を気に入っている理由の一つは、彼らのビジネスモデルがプロセスの自動化に特化している点です。これこそAIの最終的な用途の一つです。彼らのビジネスモデルは、各企業のビジネスプロセスを改善する方法を模索しています。現在、ソフトウェア分野で最もAIの導入が進んでいる企業の一つであり、他の多くのソフトウェア企業の平均の倍の導入率です。ですから、ソフトウェア分野に関わりたい方には非常に興味深い銘柄だと思います。
AIに対する恐怖が今週大きな損失を引き起こしました。市場は過剰反応しているのでしょうか？
ジウビンスキー：現在、Nvidia NVDAやAMDといったAI関連の主要銘柄も今年は下落しています。AIトレードは終わったのでしょうか？
セケラ：いいえ、まだ終わっていません。AIの拡大ブームについてですが、これは技術サイクルの中で加速度的に成長している段階です。すでに始まったプロジェクトは完了に向かいますし、今のところ誰もAIの拡大ブームを後退させる動きは見られません。むしろ、逆に新たな資金がAI拡大に投入されています。今後少なくとももう1年はこの状況が続き、誰かが再評価して支出を抑え始めるまでには至らないと考えています。現在、AI拡大に必要なハードウェアは供給チェーン全体で不足しています。その新しい計算能力が稼働を始めると、多くの人がそのキャパシティを待ち望んでいます。需要は非常に高いのです。したがって、少なくとももう1年はこのAI拡大ブームが続くと見ています。
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AIはソフトウェア企業のビジネスを奪うのか？
2月9日の_ザ・モーニングフィルター_のエピソードで、_デイビッド・セケラ_と_スーザン・ジウビンスキー_は、先週のソフトウェア株の下落と、人工知能の絶え間ない加速について投資家が知るべきことについて議論します。以下はそのエピソードの抜粋です。
投資家はソフトウェア株の売り浴びせを心配すべきか？
スーザン・ジウビンスキー：先週、マイクロソフト MSFT、セールスフォース CRM、サービスナウ NOWなどの株が複数日にわたる売りを見せ、週末には7％から14％の下落となりました。もちろん、これらは過去1年ほどの間にモーニングスターが推奨してきた銘柄です。ですから、この継続的な下落についてあなたの見解を教えてください。AIはソフトウェア企業のビジネスを奪い取るだけなのでしょうか？
デイビッド・セケラ：おはようございます、スーザン。素晴らしい始まりですね。ソフトウェア株についてですが、少なくとも過去1年以上、あるいはそれ以上に下落傾向が続いています。正直なところ、これがどう展開し、どう進化していくのかは完全には予測できません。AIとソフトウェアがどのように相互作用するのかも不確定です。そこで投資家の皆さんには、最近ダン・ロマノフが発表したレポートを読むことをお勧めします。彼はこれらのソフトウェア銘柄をカバーするエクイティアナリストです。そのタイトルは「恐れるべき唯一のものは恐怖そのもの；」我々はソフトウェアに買いの機会を見出している」です。これが今朝の議論の出発点となります。彼のレポートの要点を簡単にまとめると、私たちの投資方針は、企業が全く新しいソフトウェアプラットフォームを再構築することはないと考えています。むしろ、サードパーティの提供者がAIを活用してプラットフォームを強化し、顧客により多くの経済的価値を提供する方向に進むと見ています。長期的には、将来的にはサードパーティのソフトウェア提供者を利用する方がコスト効率が良いと考えています。
現在のソフトウェア企業の状況はどうか？AIがソフトウェアを置き換える状況はどうか？一般的に、私たちのチームが見ているのは、多くの企業で「セルフ・ドゥ・イット・ユアセルフ（自分でやる）」タイプのAIソフトウェアプロジェクトが失敗していることです。外部の提供者が提供するソフトウェアを置き換えることはできていません。実際、これらのソフトウェア企業のAgentic AIソフトウェアは、まだ本格的に稼働し始めたばかりです。全てのソフトウェア企業を見渡すと、我々が真のAIとみなす提供は売上の約2％に過ぎません。つまり、これらはまだ発展途上であり、今後さらに進展する見込みです。
投資家の皆さんがこれらのソフトウェア企業に投資を始めるにあたり、何に注目すべきか？多くの銘柄はすでに4つ星だけでなく、深く5つ星の領域に入っています。最も複雑で、顧客のビジネス内で多くの接点を持つソフトウェアプラットフォームに注目してください。そうしたものは乗り換えコストが高く、顧客の運営に深く組み込まれているものです。最近ダンが注目したのは、マイクロソフトです。長い間、何度も話題にしてきましたが、もう一つはサービスナウです。ダンがこの銘柄を気に入っている理由の一つは、彼らのビジネスモデルがプロセスの自動化に特化している点です。これこそAIの最終的な用途の一つです。彼らのビジネスモデルは、各企業のビジネスプロセスを改善する方法を模索しています。現在、ソフトウェア分野で最もAIの導入が進んでいる企業の一つであり、他の多くのソフトウェア企業の平均の倍の導入率です。ですから、ソフトウェア分野に関わりたい方には非常に興味深い銘柄だと思います。
ソフトウェア株の売り浴びせについて知っておくべきこと
AIに対する恐怖が今週大きな損失を引き起こしました。市場は過剰反応しているのでしょうか？
AIトレードは終わったのか？
ジウビンスキー：現在、Nvidia NVDAやAMDといったAI関連の主要銘柄も今年は下落しています。AIトレードは終わったのでしょうか？
セケラ：いいえ、まだ終わっていません。AIの拡大ブームについてですが、これは技術サイクルの中で加速度的に成長している段階です。すでに始まったプロジェクトは完了に向かいますし、今のところ誰もAIの拡大ブームを後退させる動きは見られません。むしろ、逆に新たな資金がAI拡大に投入されています。今後少なくとももう1年はこの状況が続き、誰かが再評価して支出を抑え始めるまでには至らないと考えています。現在、AI拡大に必要なハードウェアは供給チェーン全体で不足しています。その新しい計算能力が稼働を始めると、多くの人がそのキャパシティを待ち望んでいます。需要は非常に高いのです。したがって、少なくとももう1年はこのAI拡大ブームが続くと見ています。
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