美団は小象事業へのさらなる投資を進めている。 2月5日、美団は香港証券取引所に公告を出し、約7.17億ドル（約50億元人民币）の初期対価で、叮咚买菜中国事業の全株式を取得することを発表した。 叮咚买菜は2017年に設立され、「最速29分配達」を掲げる生鮮即時小売プラットフォームである。以前から、市場では京东が即時小売に本腰を入れ、叮咚买菜の買収を検討しているとの噂が何度も流れていたが、最終的に美団が買い手となったことで、即時小売市場の競争構図に新たな変化が生じることになる。 一方、中規模の即時小売企業は、巨大企業間の激しい競争の中で生存空間が狭まりつつあり、業界は美団、阿里、京东を代表とする大手の激突段階に入っている。もう一方で、美団は叮咚买菜の買収を通じて小象事業への投資をさらに強化し、華東地区での市場占有率の向上が期待されている。 **美団は小象事業への投資をさらに拡大** 公告によると、叮咚买菜の海外事業は今回の取引範囲外であり、交割前に分離される予定だ。取引の移行期間中、叮咚买菜は従来の運営方式を継続する。 公告によると、譲渡側は譲渡対象会社の全発行済株式を売却することに同意し、初期対価は7.17億ドル（調整可能）だが、譲渡側は譲渡対象グループから最大2.80億ドルを引き出すことができ、その後も譲渡対象グループの純現金が1.50億ドルを下回らないようにしなければならない。 簡単に言えば、譲渡側は1.5億ドルの資金を保持し、実際の支出は5.67億ドルとなる。譲渡側は2.8億ドルを引き出し、実質的な収益は9.97億ドルとなる。 2025年の激しい宅配戦争を経て、美団の第3四半期調整後純損失は160億元人民币に達した。相対的に資金流が乏しい状況下で、美団が叮咚买菜を再び買収したことには業界関係者も驚きを隠せない。 ある電子商取引プラットフォームの即時小売事業の中堅社員は、21世紀経済報道の記者に対し、美団が叮咚买菜の買い手になったことに驚いたと語る。確かなことは、美団は「小象事業を急いで成功させたい」と考えているはずであり、今回の買収も美団による小象事業への投資拡大の一環だ。 叮咚买菜の創業者梁昌霖は、最新の社員向け内部メッセージで「なぜ美団を選んだのか」との問いに対し、同業者として、小象スーパーマーケットは過去数年間で非常に強い成長を遂げており、多くの優良商品を掘り出し、ユーザー体験を継続的に向上させ、業界のリーダーとなったことを挙げている。これは叮咚买菜が掲げる「4G」戦略とも相性が良い。 百联咨询の創始者庄帅は、21世紀経済報道の記者に対し、この動きは明らかに美団が小象スーパーマーケットの自営前置倉庫の強化と即時小売事業の拡大を図り、江浙沪地区での市場占有率を高めるためのものであると述べた。 小象スーパーマーケットは、2019年に美団が開始した「美団買菜」から派生したものである。2023年に名称変更後、小象スーパーマーケットは生鮮電商から全品類の即時小売プラットフォームへと正式に進化した。食品・雑貨・スナックの分野では、過去2年間にわたり、美団は将来性の見えない美団优选や美団電商事業を段階的に縮小し、小象に集中してきた。2025年末までに、小象スーパーマーケットは全国の30以上の都市に展開し、ここ2ヶ月で実店舗も2店舗開店している。 叮咚买菜は華東地区で一定の市場占有率を持ち、美団の買収により、美団小象の華東地区での市場占有率も向上が見込まれる。 **即時小売の大手激突** 2025年には、即時小売業界の競争は頂点に達し、京东の宅配市場参入から始まり、次いで阿里も参入し、口論と補助金戦争が繰り広げられた。 飲食宅配以外にも、京东、阿里、美団は生鮮即時小売への投資を強化しており、阿里は盒马鲜生を通じて生鮮即時小売に進出し、京东も七鲜を推進して生鮮即時小売の競争に加わっている。 叮咚买菜は2021年にニューヨーク証券取引所に上場し、初日の時価総額は55億ドル超だった。現在の大手競争の中で、叮咚のような中規模企業の生存空間はますます狭まっている。2025年第3四半期の業績は、売上66.6億元人民币、純利益0.8億元人民币で、7四半期連続でGAAP基準の黒字を達成している。2025年9月時点で、叮咚买菜の月間購入ユーザー数は700万人を超えている。 2月5日前の取引前の時価総額は6.94億ドルであり、上場当初の55億ドル超から大きく縮小している。利益を出しているとはいえ、生鮮即時小売の非トッププレイヤーは市場の期待を得にくくなっている。 電商分野を長期的に注視する海豚社の創始者李成东は、21世紀経済報道の記者に、「神と鬼の戦い、小鬼が被害を受ける」と表現し、生鮮類の即時小売は利益率が薄く、巨大企業の競争環境では生き残るのがますます難しくなると指摘した。叮咚买菜は競争の中で資金力に乏しく、価格戦争に巻き込まれると脆弱になるため、今の段階で大手に合流するのは賢明な選択だとも述べている。 梁昌霖は内部メッセージで、合併後も叮咚の卓越した商品力、期待を超えるサービス力、サプライチェーンを活用した効率性は失われず、むしろより大きなプラットフォーム上でより大きな価値を発揮すると述べている。 美団は即時小売のリーディングプラットフォームとして、叮咚买菜を獲得したことで、美団と阿里、京东の即時小売分野での競争に新たな優位性をもたらし、即時小売の激突は完全に大手の乱戦段階に入ったことを示している。 また、この買収が業界の独占につながるのではないかとの声も上がっている。21世紀経済報道の記者は複数の法律専門家に取材し、一人の匿名弁護士は、「独占の有無を判断するには、まず関連市場を定義し、市場シェアを確認する必要がある」と述べた。現在の生鮮即時小売市場には美団のほか、盒马、七鲜、山姆、局所的に強みを持つ朴朴などが存在し、今後の市場占有率が独占に該当するかは見極めが必要だ。また、プラットフォームが反独占の経営者集中申告を行っているかどうかも重要であり、大企業はこのような低レベルなミスを犯さないだろうと指摘している。
メイトンが50億元でディンドンマイツァイを買収、即時小売業界は巨大企業の激しい争いの時代へ
美団は小象事業へのさらなる投資を進めている。
2月5日、美団は香港証券取引所に公告を出し、約7.17億ドル（約50億元人民币）の初期対価で、叮咚买菜中国事業の全株式を取得することを発表した。
叮咚买菜は2017年に設立され、「最速29分配達」を掲げる生鮮即時小売プラットフォームである。以前から、市場では京东が即時小売に本腰を入れ、叮咚买菜の買収を検討しているとの噂が何度も流れていたが、最終的に美団が買い手となったことで、即時小売市場の競争構図に新たな変化が生じることになる。
一方、中規模の即時小売企業は、巨大企業間の激しい競争の中で生存空間が狭まりつつあり、業界は美団、阿里、京东を代表とする大手の激突段階に入っている。もう一方で、美団は叮咚买菜の買収を通じて小象事業への投資をさらに強化し、華東地区での市場占有率の向上が期待されている。
美団は小象事業への投資をさらに拡大
公告によると、叮咚买菜の海外事業は今回の取引範囲外であり、交割前に分離される予定だ。取引の移行期間中、叮咚买菜は従来の運営方式を継続する。
公告によると、譲渡側は譲渡対象会社の全発行済株式を売却することに同意し、初期対価は7.17億ドル（調整可能）だが、譲渡側は譲渡対象グループから最大2.80億ドルを引き出すことができ、その後も譲渡対象グループの純現金が1.50億ドルを下回らないようにしなければならない。
簡単に言えば、譲渡側は1.5億ドルの資金を保持し、実際の支出は5.67億ドルとなる。譲渡側は2.8億ドルを引き出し、実質的な収益は9.97億ドルとなる。
2025年の激しい宅配戦争を経て、美団の第3四半期調整後純損失は160億元人民币に達した。相対的に資金流が乏しい状況下で、美団が叮咚买菜を再び買収したことには業界関係者も驚きを隠せない。
ある電子商取引プラットフォームの即時小売事業の中堅社員は、21世紀経済報道の記者に対し、美団が叮咚买菜の買い手になったことに驚いたと語る。確かなことは、美団は「小象事業を急いで成功させたい」と考えているはずであり、今回の買収も美団による小象事業への投資拡大の一環だ。
叮咚买菜の創業者梁昌霖は、最新の社員向け内部メッセージで「なぜ美団を選んだのか」との問いに対し、同業者として、小象スーパーマーケットは過去数年間で非常に強い成長を遂げており、多くの優良商品を掘り出し、ユーザー体験を継続的に向上させ、業界のリーダーとなったことを挙げている。これは叮咚买菜が掲げる「4G」戦略とも相性が良い。
百联咨询の創始者庄帅は、21世紀経済報道の記者に対し、この動きは明らかに美団が小象スーパーマーケットの自営前置倉庫の強化と即時小売事業の拡大を図り、江浙沪地区での市場占有率を高めるためのものであると述べた。
小象スーパーマーケットは、2019年に美団が開始した「美団買菜」から派生したものである。2023年に名称変更後、小象スーパーマーケットは生鮮電商から全品類の即時小売プラットフォームへと正式に進化した。食品・雑貨・スナックの分野では、過去2年間にわたり、美団は将来性の見えない美団优选や美団電商事業を段階的に縮小し、小象に集中してきた。2025年末までに、小象スーパーマーケットは全国の30以上の都市に展開し、ここ2ヶ月で実店舗も2店舗開店している。
叮咚买菜は華東地区で一定の市場占有率を持ち、美団の買収により、美団小象の華東地区での市場占有率も向上が見込まれる。
即時小売の大手激突
2025年には、即時小売業界の競争は頂点に達し、京东の宅配市場参入から始まり、次いで阿里も参入し、口論と補助金戦争が繰り広げられた。
飲食宅配以外にも、京东、阿里、美団は生鮮即時小売への投資を強化しており、阿里は盒马鲜生を通じて生鮮即時小売に進出し、京东も七鲜を推進して生鮮即時小売の競争に加わっている。
叮咚买菜は2021年にニューヨーク証券取引所に上場し、初日の時価総額は55億ドル超だった。現在の大手競争の中で、叮咚のような中規模企業の生存空間はますます狭まっている。2025年第3四半期の業績は、売上66.6億元人民币、純利益0.8億元人民币で、7四半期連続でGAAP基準の黒字を達成している。2025年9月時点で、叮咚买菜の月間購入ユーザー数は700万人を超えている。
2月5日前の取引前の時価総額は6.94億ドルであり、上場当初の55億ドル超から大きく縮小している。利益を出しているとはいえ、生鮮即時小売の非トッププレイヤーは市場の期待を得にくくなっている。
電商分野を長期的に注視する海豚社の創始者李成东は、21世紀経済報道の記者に、「神と鬼の戦い、小鬼が被害を受ける」と表現し、生鮮類の即時小売は利益率が薄く、巨大企業の競争環境では生き残るのがますます難しくなると指摘した。叮咚买菜は競争の中で資金力に乏しく、価格戦争に巻き込まれると脆弱になるため、今の段階で大手に合流するのは賢明な選択だとも述べている。
梁昌霖は内部メッセージで、合併後も叮咚の卓越した商品力、期待を超えるサービス力、サプライチェーンを活用した効率性は失われず、むしろより大きなプラットフォーム上でより大きな価値を発揮すると述べている。
美団は即時小売のリーディングプラットフォームとして、叮咚买菜を獲得したことで、美団と阿里、京东の即時小売分野での競争に新たな優位性をもたらし、即時小売の激突は完全に大手の乱戦段階に入ったことを示している。
また、この買収が業界の独占につながるのではないかとの声も上がっている。21世紀経済報道の記者は複数の法律専門家に取材し、一人の匿名弁護士は、「独占の有無を判断するには、まず関連市場を定義し、市場シェアを確認する必要がある」と述べた。現在の生鮮即時小売市場には美団のほか、盒马、七鲜、山姆、局所的に強みを持つ朴朴などが存在し、今後の市場占有率が独占に該当するかは見極めが必要だ。また、プラットフォームが反独占の経営者集中申告を行っているかどうかも重要であり、大企業はこのような低レベルなミスを犯さないだろうと指摘している。