AI支出がなければ、米国の企業による設備投資はマイナスとなり、その減少は「懸念すべき広範囲にわたる」とパントheonのアナリストは述べています。

AIインフラへの支出は現在、米国のGDP成長の重要な部分を占めており、企業の資本支出（capex）はそれなしではマイナスになると、Pantheon Macroeconomicsの最新の調査ノートは指摘しています。

「大きな資金がAIインフラに流入しており、GDPに実質的な後押しをしている状況です」と、Pantheonのアナリスト、オリバー・アレンは最近 Fortune に語った。

アレンは今朝の調査ノートで、2025年第4四半期の全体の資本支出は2.6％増加したと記述しました。その中で、知的財産とソフトウェア支出（つまりAIに関連する支出）は7.4％増加し、コンピューターおよび通信機器は61％増加しました。しかし、他のすべてのセグメントは減少しています。「その他の設備投資は17％急落し、その減少は広範囲にわたっていて憂慮すべきものでした」と彼は書いています。

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「2025年の最初の3四半期の平均GDP成長率は2.5％でした。そのうち0.3ポイントはAI関連セクターによるものです」と彼は述べました。別途、アポロ・グローバル・マネジメントは、「ハイパースケーラーのcapexは2026年に約6460億ドル、米国GDPの約2％になると予測しています」とも推定しています。

アレンはまた、消費者支出が何らかの形でAIのcapexによって後押しされている可能性も考えています。米国経済分析局は金曜日に、2025年第4四半期の消費者支出が2.4％増加したと報告しました。アレンは Fortune に対し、現在の消費者支出は、株式市場の上昇、特にテクノロジー株から恩恵を受けた裕福な層の支出によって大きく左右されていると述べました。

「彼らの支出は、テクノロジー株の富の効果により、そうでなかった場合よりも少し強くなっています」と彼は言いました。

「市場はストーリーや未来の見通しに基づいて動きます。私たちがcapexのストーリーや富の効果を通じて見ている成長の多くは、AIが未来であるというこのストーリーによるものです」とも述べました。

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