台湾のエネルギー株がAI電力ブームにどう乗るか：2026年投資展望ガイド

世界的なネットゼロ排出への動きとAI計算能力の爆発的な成長に牽引され、台湾のエネルギー株は前例のない投資機会に直面しています。過去には新規エネルギー投資は主に政策補助金や規模の経済に依存していましたが、2026年のルールは書き換えられました。AIモデルの訓練やデータセンターによる電力の硬直化が従来のエネルギー環境を完全に変えており、台湾の地元エネルギー企業もこの波で新たな成長エンジンを見出しています。

AIパワーの硬直した需要がエネルギービジネスモデルのアップグレードを促しています

なぜ台湾のエネルギー株が注目すべきかを理解するには、まず世界の電力需要の劇的な変化を理解する必要があります。

IEAとゴールドマンサックスの最新予測によると、世界のデータセンター電力消費量は2022年の460TWhから今年の約1,050TWhへと急増し、AI関連分野が成長の半分以上を占めています。これは単なる数字の変化ではなく、訓練された大規模なAIモデルは数千MWhの電力を消費しており、これは1年間の数万世帯の電力消費に相当します。

以下の比較は、従来のデータセンターとAIクラスター間のエネルギー消費の違いを明確に示しています。

この表の背後にある重要な点は、従来の風力発電や太陽光発電ではAIデータセンターの24時間安定供給の需要を満たせず、原子力や電力網のアップグレードが新たな焦点となっていることです。台湾のエネルギー株にとって、これは「生産能力拡大の追求」から「安定供給と技術革新の追求」へと変わる好機の窓を意味します。

台湾のエネルギー株の三大投資方向

原子力と小型モジュール炉：インフラの長期的確実性

マイクロソフト、アマゾン、グーグルが2025年以降、なぜ大規模に原子力に投資しているのか？答えは明白です――AIデータセンターには24時間連続の電力供給が必要だからです。マイクロソフトはヘリオン・エナジーと核融合契約を締結し、アマゾンはX-エナジーに投資し、合計960MWの小型モジュール原子炉(SMR)12基の展開を計画しています。グーグルも原子力容量を3倍に増やすと約束しています。

この世界的な原子力投資ブームは、台湾のエネルギー株に何をもたらすのでしょうか？鍵はサプライチェーンの拡大と技術革新にあります。ゴールドマンサックスは、2030年までにデータセンターの原子力需要が数十GWに達すると予測しており、工場でのプレハブ化や迅速な導入、安全性の高さから、小型モジュール炉がデータセンターの近隣建設の第一候補となると見ています。これに伴い、関連設備や部品のサプライチェーン需要も大きく増加する見込みです。

電力網のアップグレード：「発電は容易、送電は難しい」が核心のボトルネック

多くの投資家が見落としている重要な事実は、世界的な電力網の老朽化が制約要因となっていることです。高電圧変圧器やスイッチ設備の納期は依然として2〜3年と長く、日立エナジーなど大手は数十億ドルを投じて増産していますが、供給不足は少なくとも2027年まで続くと予想されています。

米国の電力会社の収益成長率は、過去の平均1%から4〜6%へと急上昇しています。これは、データセンターが米国全体の電力消費の8%以上を占めると予測されているためです。台湾のエネルギー株にとって、タイパワーの10年間にわたる「グリッドレジリエンス強化計画」（投資額は約5645億元）は、電力網の近代化を推進し、高い粗利率と長期の受注見通しを持つ電力設備メーカーや電力運営企業にとって直接的な恩恵となるでしょう。

グリーンエネルギーへの転換：長期的なバランスの取れた防衛策

AIの電力需要が注目を集める一方で、世界的な長期目標である2050年までの温室効果ガス排出ゼロの実現は変わっていません。国連とIEAは、2030年までに再生可能エネルギーが世界の電力の約50%を占めると予測しています。過剰供給と価格競争を経験した後、従来の太陽光と風力は供給の安定化、コストの継続的低下、需要の徐々な回復段階に入りました。これらの資産は変動が少なく、投資ポートフォリオの防御的な基盤として適しています。

台湾のエネルギー株の厳選分析：AI時代の恩恵を受ける企業

1. デルタ(2308)：パワーエレクトロニクスとデータセンター電源のリーダー

デルタはUPS（無停電電源装置）、インバーター、スマートグリッドソリューションを提供し、AIサーバーの高電力密度ニーズに直接応えています。2025年の受注は急増し、今年も引き続き堅調な成長が見込まれます。

自動車電子分野では、デルタはすでに一定の規模を持ち、世界のトップ20自動車メーカーの75%が顧客です。電動車の普及率が高まる中、自動車メーカーの認証障壁も高く、デルタの自動車電子事業は今後も大きく成長すると予想されます。

2. 華城電機(1519)：台湾の電力網アップグレードの主要恩恵先

華城はタイパワーの長期パートナーであり、変圧器などを供給する国内主要な変圧器メーカーです。タイパワーの10年計画「グリッドレジリエンス強化計画」により、華城の受注見通しと収益期待は大きく高まっています。

また、華城は台湾の電気自動車充電インフラ産業も支配しており、市場シェアは約20%です。電気自動車の普及に伴い、充電インフラの需要も増加し続けており、これが華城のもう一つの成長エンジンとなるでしょう。米国政府は電力設備の国内生産を積極的に推進しており、東南アジア経済の好調も地域の電力設備需要を押し上げており、華城はこれら二つの市場の成長から直接恩恵を受けています。

3. ユナイテッド・リニューアブル(3576)：太陽光モジュールの技術革新恩恵銘柄

ユナイテッド・リニューアブルは国内の太陽電池最大手であり、2025年の生産能力最適化後には粗利益率が回復する見込みです。今年は欧米の反ダンピング関税やPERCからTOPConへの技術アップグレードの恩恵を受け、海外向けモジュール出荷は15%以上増加すると予想されています。

垂直統合の強みを持ち、世界の太陽光需要が堅調に回復（IEAは今年の新規容量が500GW超と予測）する中、長期的にEPSは安定的に成長し、伝統的なグリーンエネルギー分野の代表的銘柄となっています。

4. 尚威(4733)：風力発電産業チェーンのインフラ供給者

尚威は風力タービンブレードの材料リーディング企業であり、エポキシ樹脂やカーボンファイバー複合材料の市場シェアも高いです。今年、台湾洋上風力第3期計画やアジア太平洋（ベトナム、日本）市場の開発が加速し、受注残高は100億ポンドを超え、収益は18%増と見込まれています。

風力発電はベースロードの再生可能エネルギーの代表格であり、長期的な需要は安定しています。上流の資材供給者として、尚威の成長確実性は高く、従来の新エネルギーの中でも最も安定したターゲットです。

5. 元京(6443)：高効率太陽光モジュールのコストコントローラー

元京は高効率ヘテロ接合(HJT)やTOPCon技術に注力し、2025年の欧米市場の補助金反調査後、台湾メーカーの市場シェア拡大が見込まれます。海外受注の見通しも高く、収益は年率12〜15%の増加が予想され、コスト管理も良好で配当政策も安定しているため、安定したリターンを求める投資家に適しています。長期的なグリーンエネルギーの潮流の中で、元京は防御と成長の両面で潜在力を持っています。

グローバル比較：米国の新エネルギー企業の評価基準

AI電力の硬直した需要に応えるため、以下の5つの米国株を選びました。これらの企業は高い成長確実性、技術的障壁、ビジネスモデルの優位性を持ち、台湾のエネルギー株と国際的に分散投資するのに適しています。

コンステレーション・エナジー(CEG)
米国最大の原子力運営企業で、国内の原子力容量の約20%を保有。2025年にはマイクロソフトと20年契約を締結し、スリーマイル島原子炉の再稼働を進め、データセンター向けの大規模拡張も見込まれます。安定したキャッシュフローと魅力的な配当、前年比15〜20%のEPS成長率を誇り、防御的かつAIのベースロード成長に適した銘柄です。

オクロ(OKLO)
マイクロ原子炉の先駆者で、OpenAIのサム・アルトマンの支援を受け、データセンター近接展開に注力。現在、NRCの承認進捗が先行し、アマゾンやエクイニクスなど潜在顧客と交渉中です。高速核分裂技術はコスト低く、導入も迅速で、AI電力不足の中で爆発的な成長が期待されます。

イートン(ETN)
グリッドインテリジェンスと電力管理のリーディング企業。変圧器、スイッチギア、スマートグリッドソリューションを提供。AIデータセンターの高電力密度により変圧器需要が増加し（納期は24ヶ月に延長）、2025年の受注は急増、電力網事業の成長率は25%以上と予想されます。

GEヴェルノヴァ(GEV)
GEのスピンオフで、グリッドと発電事業を展開。高電圧変圧器、HVDC送電、風力発電設備を扱います。年間680億ドル規模の電力網投資の恩恵を受け、AIクラスターの送電・配電需要を直接牽引。受注残高は過去最高を更新し、2023年度の売上高は15〜18%増と予測されます。

ネクストエラ・エナジー(NEE)
米国最大の再生可能エネルギー企業。風力と太陽光の容量で世界をリードし、洋上風力や太陽光プロジェクトの拡大により、エネルギー貯蔵やデータセンター向けのグリーン電力供給も進めています。配当は安定し（年配当成長10%以上）、EPSも8〜10%の成長が見込まれ、伝統的なグリーンエネルギーの防衛的コア銘柄です。

台湾のエネルギー株の投資配分：忍耐と規律の試練

新エネルギー分野のリスクには、技術革新の失敗、サプライチェーンのボトルネック、規制の変動などがありますが、長期的なリターンも非常に魅力的です。推奨されるポートフォリオ構成は以下の通りです。

構成例：

• 台湾のエネルギー株（AI電力関連）50〜60% — 高成長・高ボラティリティを伴うため、超過リターンを狙う
• 台湾のエネルギー株（伝統的グリーンエネルギー）30〜40% — 安定的な防衛と全体のボラティリティ調整
• 現金または債券10% — 不確実性に備える緩衝材として

取引の規律：

• 新エネルギー株は変動が激しいため、追い買いは避け、長期トレンドの中で短期的な調整を買いの機会とする
• AIの資本支出（大手企業の決算内容）、電力網投資規模、受注残高、技術革新の進捗を継続的に監視
• 新エネルギー投資はテーマ的な投機ではなく、受注の確実性と硬直した需要を重視した戦略とする

長期的には、新エネルギーサイクルは長く、弱気相場は政策の冬とともに訪れますが、その谷はむしろ長期的な上昇の起点となります。AI時代と世界的なネットゼロ排出の二重の背景のもと、2025年から2030年にかけては、台湾のエネルギー株にとって最も価値ある構造的な投資機会の窓となるでしょう。