**テナント**（TNC 21.41％）は、スクラバー、掃除機、圧力洗浄機、掃除ロボット、自律移動ロボットなどの機械化された清掃機器の製造において世界をリードしています。21世紀の初め以来、テナントは700％を超える総リターンを達成し、同期間の**S&P 500**の約500％を上回っています。このアウトパフォーマンスは、同社の株価が2024年の高値から25％下落した最近の動きにもかかわらず実現しました。拡大NYSE: TNC---------テナント本日の変動(-21.41%) $-17.62現在の価格$64.68### 主要データポイント時価総額15億ドル当日の範囲$61.96 - $67.9552週範囲$61.96 - $88.63出来高125K平均出来高124K粗利益率41.87％配当利回り1.45％この下落後、テナントの株価は年初の水準に戻り、10年に一度の評価水準で取引されているように見えます。このような割引評価は通常、何か問題が起きていることを示唆しますが、私はテナントの将来はこれまで以上に明るいと考えており、今こそ投資の好機だと思います。テナント：世界をリードする機械化清掃機器メーカー--------------------------------------------------テナントは、90億ドル規模の機械化清掃業界の市場シェアのうち14％を占めていると考えています。特に北米、メキシコ、ブラジルでは、業界売上の25％を占める圧倒的な支配力を持っています。アメリカ大陸以外では、オーストラリアとニュージーランドで第1位の座を保持し、ヨーロッパ、中国、インドにも販売しています。これらの地域では、市場シェアは5％から10％の範囲です。テナントは清掃機器のメーカーでありながら、売上の36％をアフターマーケット収益（部品、消耗品、サービス、ソフトウェアなど）から得ています。実際、機械の使用期間中のアフターマーケット販売は、これまでに機器の原価の80％に達してきました。これらの購入後の販売は、テナントにとって長期にわたる継続的な収益源となっています。テナントは、自律移動ロボット（AMR）を通じた成長に注力しており、最近ではロボットナビゲーションシステムの専門企業Brain Corp.と独占技術契約を締結しました。これらのAMRは最小限の人間の介入で自律的に動作します。さらに、ソフトウェアサブスクリプションからの新たな年間継続収益の可能性もあります。前四半期、テナントはBrain Corp.の技術を取り入れた最新のAMR「X4 ROVR」を発売し、既に生産を増やす必要があると発表しました。この新たな需要に加え、過去の世代のAMRも好調に販売されており、経営陣は「2024年前半の輸出を含むAMRユニット販売は、前年および過去数年の平均を大きく上回る勢いで推移している」と述べています。過去5年間、テナントの収益性は、手動および機械式機器からこれらの技術集約型AMRへのシフトにより急増しています。 TNCの純利益率とROICのデータはYChartsによる。この投資資本利益率（ROIC）の上昇は、企業が負債や株式から利益を生み出す能力を向上させていることを示し、株価のアウトパフォームにつながることが多い重要な指標です。一方、純利益率の上昇とそれに伴うフリーキャッシュフロー（FCF）は、テナントの配当王としての地位を支え続けます。配当王：大幅な配当増加の資金も十分----------------------------------テナントは、連続して51年間配当を増やしており、配当王の地位を築いています。過去5年間でこれらの支払いをわずか5％増やしただけですが、配当性向の低下により、今後より大きな増加が期待できる可能性があります。 TNCの配当性向のデータはYChartsによる。テナントの配当性向は19％であり、1.2％の配当は容易に支えられており、今後も増配の余地があります。経営陣は800以上の合併・買収（M&A）ターゲットを抱えていますが、もし取引が成立しなければ、より大きな配当増加が見込まれる可能性もあります。良い買収案件が見つかれば、投資家にとってプラスとなるでしょう。テナントは、2016年のIPCグループの買収など、新規事業の統合に成功してきた実績があります。IPCの買収には3億5千万ドルを投じましたが、その後、投資資本利益率は着実に向上し、現在の14％に達しています。これは、同社が負債や株式を活用して大きな利益を生み出す能力を示しています。テナントの評価は最小限の成長で十分----------------------------------テナントのAMRの潜在能力や長年の配当成長の実績に関心が集まる一方で、その利益利回り（株価収益率の逆数、値が高いほど割安）は6.3％と、過去10年の高水準に近い水準を維持しています。 TNCの利益利回りのデータはYChartsによる。同社のフリーキャッシュフローを逆割引キャッシュフロー計算機に入力すると、今後10年間でFCFを年3％成長させるだけで、現在の株価を正当化できることがわかります。経営陣は長期的に売上高を3％から5％の範囲で成長させる見込みを示しており、収益性の向上も見込まれるため、成長目標を達成すれば、テナントはその評価を超えて成長できる可能性があります。最終的に、テナントのAMR成長の可能性と収益性の向上、割引評価、配当王としての地位を併せ持つ同社は、長期にわたって保有すべき優良企業です。
1 素晴らしい配当王が25％下落、今すぐ買うべき十年に一度の評価水準に近づく
テナント（TNC 21.41％）は、スクラバー、掃除機、圧力洗浄機、掃除ロボット、自律移動ロボットなどの機械化された清掃機器の製造において世界をリードしています。
21世紀の初め以来、テナントは700％を超える総リターンを達成し、同期間のS&P 500の約500％を上回っています。このアウトパフォーマンスは、同社の株価が2024年の高値から25％下落した最近の動きにもかかわらず実現しました。
拡大
NYSE: TNC
テナント
本日の変動
(-21.41%) $-17.62
現在の価格
$64.68
主要データポイント
時価総額
15億ドル
当日の範囲
$61.96 - $67.95
52週範囲
$61.96 - $88.63
出来高
125K
平均出来高
124K
粗利益率
41.87％
配当利回り
1.45％
この下落後、テナントの株価は年初の水準に戻り、10年に一度の評価水準で取引されているように見えます。このような割引評価は通常、何か問題が起きていることを示唆しますが、私はテナントの将来はこれまで以上に明るいと考えており、今こそ投資の好機だと思います。
テナント：世界をリードする機械化清掃機器メーカー
テナントは、90億ドル規模の機械化清掃業界の市場シェアのうち14％を占めていると考えています。特に北米、メキシコ、ブラジルでは、業界売上の25％を占める圧倒的な支配力を持っています。
アメリカ大陸以外では、オーストラリアとニュージーランドで第1位の座を保持し、ヨーロッパ、中国、インドにも販売しています。これらの地域では、市場シェアは5％から10％の範囲です。
テナントは清掃機器のメーカーでありながら、売上の36％をアフターマーケット収益（部品、消耗品、サービス、ソフトウェアなど）から得ています。実際、機械の使用期間中のアフターマーケット販売は、これまでに機器の原価の80％に達してきました。これらの購入後の販売は、テナントにとって長期にわたる継続的な収益源となっています。
テナントは、自律移動ロボット（AMR）を通じた成長に注力しており、最近ではロボットナビゲーションシステムの専門企業Brain Corp.と独占技術契約を締結しました。これらのAMRは最小限の人間の介入で自律的に動作します。さらに、ソフトウェアサブスクリプションからの新たな年間継続収益の可能性もあります。
前四半期、テナントはBrain Corp.の技術を取り入れた最新のAMR「X4 ROVR」を発売し、既に生産を増やす必要があると発表しました。この新たな需要に加え、過去の世代のAMRも好調に販売されており、経営陣は「2024年前半の輸出を含むAMRユニット販売は、前年および過去数年の平均を大きく上回る勢いで推移している」と述べています。
過去5年間、テナントの収益性は、手動および機械式機器からこれらの技術集約型AMRへのシフトにより急増しています。
TNCの純利益率とROICのデータはYChartsによる。
この投資資本利益率（ROIC）の上昇は、企業が負債や株式から利益を生み出す能力を向上させていることを示し、株価のアウトパフォームにつながることが多い重要な指標です。一方、純利益率の上昇とそれに伴うフリーキャッシュフロー（FCF）は、テナントの配当王としての地位を支え続けます。
配当王：大幅な配当増加の資金も十分
テナントは、連続して51年間配当を増やしており、配当王の地位を築いています。過去5年間でこれらの支払いをわずか5％増やしただけですが、配当性向の低下により、今後より大きな増加が期待できる可能性があります。
TNCの配当性向のデータはYChartsによる。
テナントの配当性向は19％であり、1.2％の配当は容易に支えられており、今後も増配の余地があります。
経営陣は800以上の合併・買収（M&A）ターゲットを抱えていますが、もし取引が成立しなければ、より大きな配当増加が見込まれる可能性もあります。良い買収案件が見つかれば、投資家にとってプラスとなるでしょう。テナントは、2016年のIPCグループの買収など、新規事業の統合に成功してきた実績があります。IPCの買収には3億5千万ドルを投じましたが、その後、投資資本利益率は着実に向上し、現在の14％に達しています。これは、同社が負債や株式を活用して大きな利益を生み出す能力を示しています。
テナントの評価は最小限の成長で十分
テナントのAMRの潜在能力や長年の配当成長の実績に関心が集まる一方で、その利益利回り（株価収益率の逆数、値が高いほど割安）は6.3％と、過去10年の高水準に近い水準を維持しています。
TNCの利益利回りのデータはYChartsによる。
同社のフリーキャッシュフローを逆割引キャッシュフロー計算機に入力すると、今後10年間でFCFを年3％成長させるだけで、現在の株価を正当化できることがわかります。経営陣は長期的に売上高を3％から5％の範囲で成長させる見込みを示しており、収益性の向上も見込まれるため、成長目標を達成すれば、テナントはその評価を超えて成長できる可能性があります。
最終的に、テナントのAMR成長の可能性と収益性の向上、割引評価、配当王としての地位を併せ持つ同社は、長期にわたって保有すべき優良企業です。