今こそFigmaの株を買うべき時ですか？

Figma（FIG 5.14％）の株価は、短い取引履歴の中でパフォーマンスが振るわなかった。株価は夏以降、7月31日のIPOを巡る熱狂が次第に冷めるにつれて、着実に下落している。

しかし、2025年第4四半期と年末の決算発表後、Figmaの株価はその傾向を逆転させ、大幅に上昇した。この一見回復した動きは、今が買い時を示しているのだろうか？詳しく見てみよう。

画像出典：Getty Images。

Figmaの現状

Figmaは、ユーザーインターフェースのデザインにおいて非常に人気を博しているツールだ。このツールはチームを一つにまとめ、コミュニケーションや修正内容のリアルタイム提示を可能にし、冗長性のリスクを大きく減らしている。

Figmaはあまりに人気だったため、アドビはIPO前に買収を試みたが、規制当局の妨害により実現しなかった。その後、競合ツールを立ち上げたが、これまでFigmaの地位を脅かすには至っていない。

それにもかかわらず、前述の通り、その楽観的な見方はIPOからほぼ7ヶ月経った今も株式市場での成功にはつながっていない。現在、株価は8月初旬の取引時間中最高値から80％以上の割引価格で取引されている。

数字は何を示しているか

株価のパフォーマンスにもかかわらず、同社は成長を続けている。2025年には、10億6000万ドルの売上高が前年同期比で41％増加した。

残念ながら、コストと経費も同期間に42％増加し、営業費用は売上の2倍以上となった。その結果、年間損失は12億5000万ドルとなり、2024年の7億3200万ドルの損失を大きく上回った。

しかし、投資家は株式報酬の13億6000万ドルを非現金費用とみなすべきではない。したがって、フリーキャッシュフローは2億4300万ドルとなり、2024年のマイナス6800万ドルから改善した。これにより、外部資金調達なしで運営を維持できるが、将来的には株式希薄化の可能性もある。

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NYSE：FIG

Figma

本日の変動

(-5.14%) $-1.34

現在の株価

$24.75

重要なデータポイント

時価総額

130億ドル

本日の範囲

$23.45 - $25.23

52週範囲

$19.85 - $142.92

出来高

185K

平均出来高

10M

総利益率

82.43％

評価額も良くも悪くも混在している。利益を出していないため、FigmaにはP/E比率はないが、売上高倍率（P/S比率）は13だ。これは8月初旬の60超から下がっており、Figmaのような成長株には珍しくない水準だ。ただし、その売上倍率は、S&P 500の平均P/S比率3.4を大きく上回っており、リスクが高い投資となる。

今、Figma株を買うべきか？

現状では、Figma株は買いだが、そのリスク許容度が高い投資家に限る。

実際、損失と比較的高い売上倍率を考慮すると、Figmaは非常にリスクの高い銘柄だ。したがって、リスク許容度の高い投資家だけが検討すべきだ。

それでも、多くの成功したテクノロジー株は売上の13倍以上で取引されている。さらに、41％の売上成長とプラスのフリーキャッシュフローへの転換は、必要な反転を引き起こす可能性がある。

Figmaがいつ底を打つか不明なため、投資家は少しずつ株を追加すべきだ。ただし、Figmaの株は、その巨大な成長が最終的に株価上昇につながる可能性があり、長期的には市場平均を上回るリターンをもたらす可能性が高い。