多重要因の共鳴により、世界的な油タンカー運賃がほぼ6年ぶりの高水準に急上昇

火曜日の最新データによると、超大型油船（VLCC）をレンタルして中東原油を中国に運ぶ価格は、すでに1日あたり17万ドルを突破し、年初から3倍に跳ね上がっている。業界関係者は、広く知られている米イラン対立に加え、世界的な原油供給の動向変化や韓国の航運会社による大量の船舶注文などが価格上昇を後押ししていると指摘している。

最新の価格動向は、輸送コストが2020年4月以来の最高値に達したことを意味している。

航運分析会社Kplerのデータによると、今年2月の中東地域の原油輸出量は1,900万バレル/日と、こちらも2020年4月以来の最高水準となっている。

Sparta Commoditiesの上級アナリストJune Gohは、「VLCCの運賃は、ベネズエラ原油を‘シャドウフリート’で輸送していた状況から、より透明で適法な通常の航行に切り替わるなど、複数の好材料によって押し上げられている。OPEC+の増産や、インドを中心とした原油需要の堅調さも追い風となっている。特にインドは、ロシアからの調達から中東へのシフトを進めている」と解説している。

また、ホルムズ海峡が戦火に巻き込まれた場合、油運コストはさらに上昇する可能性も指摘されている。

ブローカーのClarksonsは報告書の中で、「VLCCの現物運賃の変動は、実際の輸送される原油の量が減少しなくても起こり得る」と述べている。報告書は、「リスクの認識が高まると、市場は迅速に価格を再設定する可能性がある。これには戦争リスクの保険料の引き上げ、港に入る船舶に対する追加補償の要求、航行期間の不確実性を減らすための早期予約や長期契約の締結などが含まれる」と説明している。

一方、消息筋によると、韓国の長錦商船（Sinokor）は、市場のVLCCを大量に買い占めており、これにより船舶の供給がさらに絞られている。複数の情報源は、長錦商船が現在少なくとも78隻のVLCCを保有しており、今四半期中に少なくとも88隻に達する見込みだと推定している。

業界関係者の推定では、長錦商船の保有船は100隻超、ひいては120〜130隻に達する可能性もある。

航運データ分析機関Signal Groupは、先週のレポートで、「船隊規模が88隻に達した時点で、長錦商船はVLCC分野で最大の商業運営者となり、その現物取引船隊は全体の約24%、世界のVLCC総船隊に占める割合も約12%に達している」と指摘している。この市場において、単一の企業がこれほど高い集中度を示すのは前例のないことだ。

非常に興味深いのは、急激に上昇している油船のレンタル料に対して、著名な業界専門家のコメントが「早くも古くなりつつある」ことだ。

日本時間の火曜日の夜、エネルギー分野の著名な著者Javier Blasは、ソーシャルメディア上で、「VLCCの1年契約のレンタル料がすでに1日あたり9万ドルを突破し、史上最高値を更新した」と嘆いた。コメント欄には、「現在の史上最高値は、DHTが新たに契約した10.5万ドル/日になっている」と指摘する声もあった。

データによると、DHTは過去一週間で3件の1年契約のVLCCレンタル契約を締結している。そのうち2月18日の取引価格は9万ドル/日で、翌日には9.4万ドルに上昇し、今週月曜日にはすでに10.5万ドルに達している。

Blasは、「長期契約でこれほど高い日次レンタル料を見るのは、非常に稀なことであり、極めて珍しいことだ」と感嘆している。