エンタープライズワークフローソフトウェアの専門企業ServiceNow（NOW +0.52％）の株価は2026年初頭に大きく下落しました。このような調整は投資家にとってチャンスを生むこともあります。しかし、すべての売りが過剰反応であるわけではないため、投資家は企業の実態と株価の評価をよく比較し、投資の機会かどうかを判断すべきです。
ServiceNowの場合、基盤となる事業は依然として驚異的な数字を示しています。しかし、AI（人工知能）の時代においてソフトウェアの変化が急速な中、株価の評価は十分に下がっているのか、特に買い時といえるのかどうかを見極める必要があります。
画像出典：Getty Images。
ServiceNowの第4四半期の結果は、依然として高い成長率を維持している事業を示しています。同社のサブスクリプション収益はQ4で34億7000万ドルで、前年同期比21％増加しました。
さらに良いことに、同社が定義する残存パフォーマンス義務（cRPO）は、次の12ヶ月で認識される契約収益とされ、128億5000万ドルに達し、前年同期比25％増となっています。
経営陣はまた、大型契約の堅調さも指摘しました。同四半期には、100万ドル超の新規年間契約価値（ACV）を持つ契約が244件あり、前年同期比40％増加しました。
したがって、ServiceNowの需要動向は、AIが事業を妨げている兆候を示していません。むしろ、AIがむしろ事業を後押ししているようです。
同社の見通しも印象的です。2026年のサブスクリプション収益は約155億ドルを見込み、一定通貨ベースで約20％の成長を予測しています。
ServiceNowは明らかにAIに注力しています。実際、同社は最新の決算発表で「ビジネス再創造のためのAIコントロールタワー」と自称しました。
また、経営陣は決算説明会で、ServiceNowのAI戦略について非常に前向きな姿勢を示しました。
「私たちは長期的なプラットフォーム戦略を実行するプラットフォーム企業であり、AIエージェントとワークフローは調和し、同義語であり、持続的な優位性を生み出しています。これは短期的な勝利ではなく、長期的な競争優位をもたらすものです」とCEOのビル・マクダーモットは第4四半期の決算説明会で述べました。「これにより、ServiceNowのAIプラットフォームは今日、かつてないほど戦略的に重要になっています。」
AIの成功は事業にも表れています。Now Platformに組み込まれた生成AI体験「Now Assist」は、Q4の新規年間契約価値が前年同期の2倍以上に増加しました。
さらに、1月28日の決算報告では、ServiceNowがAnthropicの生成AIモデル「Claude」を、同社のワークフローの一部として29,000人以上の従業員に展開したことも発表しました。
経営陣はその言葉に責任を持ち、実際に株式の買い戻しも行っています。Q4には約5億9700万ドルの株式を買い戻し、取締役会はさらに50億ドルの買い戻しを承認しています。1月28日のアップデートでは、2億ドルの加速株式買い戻しも計画していると述べています。
拡大
ServiceNow
本日の変動
(0.52%) $0.53
現在の価格
$101.33
時価総額
$1050億
日中の範囲
$100.54 - $101.57
52週範囲
$98.00 - $211.48
出来高
39,000
平均出来高
15,000,000
総利益率
77.53％
では、評価はどこに位置するのでしょうか？
ServiceNowは優れた企業です。それでも、AIに関する不確実性は株に対して懐疑的な見方を促します。たとえ今は触媒として働いているとしても。
この売りによって、ServiceNowの株価収益率（PER）は約8、今後の予想PERは24となっています。
最近の売りで、ServiceNowの株は高値から下がり、割高感は薄れていますが、明確な買い時とも言えません。確かに、ServiceNowは素晴らしいビジネスであり、株式の買い戻しも注目に値します。しかし、株価は高成長が今後も続くと見込まれる世界に設定されています。こうした持続的な成長が実現する可能性はありますが、AI時代の急速な変化は不確実性をもたらし、そのために割引が必要と考えられるのです。
私個人としては、まだServiceNow株を買いと判断する準備はできていませんが、AIが逆風ではなく触媒として引き続き恩恵をもたらすなら、買いの候補となる価格に近づいている可能性もあります。
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2026年にはすでに34％下落、ついにServiceNow株を買う時が来たのか？
エンタープライズワークフローソフトウェアの専門企業ServiceNow（NOW +0.52％）の株価は2026年初頭に大きく下落しました。このような調整は投資家にとってチャンスを生むこともあります。しかし、すべての売りが過剰反応であるわけではないため、投資家は企業の実態と株価の評価をよく比較し、投資の機会かどうかを判断すべきです。
ServiceNowの場合、基盤となる事業は依然として驚異的な数字を示しています。しかし、AI（人工知能）の時代においてソフトウェアの変化が急速な中、株価の評価は十分に下がっているのか、特に買い時といえるのかどうかを見極める必要があります。
画像出典：Getty Images。
急速な成長
ServiceNowの第4四半期の結果は、依然として高い成長率を維持している事業を示しています。同社のサブスクリプション収益はQ4で34億7000万ドルで、前年同期比21％増加しました。
さらに良いことに、同社が定義する残存パフォーマンス義務（cRPO）は、次の12ヶ月で認識される契約収益とされ、128億5000万ドルに達し、前年同期比25％増となっています。
経営陣はまた、大型契約の堅調さも指摘しました。同四半期には、100万ドル超の新規年間契約価値（ACV）を持つ契約が244件あり、前年同期比40％増加しました。
したがって、ServiceNowの需要動向は、AIが事業を妨げている兆候を示していません。むしろ、AIがむしろ事業を後押ししているようです。
同社の見通しも印象的です。2026年のサブスクリプション収益は約155億ドルを見込み、一定通貨ベースで約20％の成長を予測しています。
AIは触媒か、脅威か、それとも両方か？
ServiceNowは明らかにAIに注力しています。実際、同社は最新の決算発表で「ビジネス再創造のためのAIコントロールタワー」と自称しました。
また、経営陣は決算説明会で、ServiceNowのAI戦略について非常に前向きな姿勢を示しました。
「私たちは長期的なプラットフォーム戦略を実行するプラットフォーム企業であり、AIエージェントとワークフローは調和し、同義語であり、持続的な優位性を生み出しています。これは短期的な勝利ではなく、長期的な競争優位をもたらすものです」とCEOのビル・マクダーモットは第4四半期の決算説明会で述べました。「これにより、ServiceNowのAIプラットフォームは今日、かつてないほど戦略的に重要になっています。」
AIの成功は事業にも表れています。Now Platformに組み込まれた生成AI体験「Now Assist」は、Q4の新規年間契約価値が前年同期の2倍以上に増加しました。
さらに、1月28日の決算報告では、ServiceNowがAnthropicの生成AIモデル「Claude」を、同社のワークフローの一部として29,000人以上の従業員に展開したことも発表しました。
経営陣はその言葉に責任を持ち、実際に株式の買い戻しも行っています。Q4には約5億9700万ドルの株式を買い戻し、取締役会はさらに50億ドルの買い戻しを承認しています。1月28日のアップデートでは、2億ドルの加速株式買い戻しも計画していると述べています。
拡大
NYSE: NOW
ServiceNow
本日の変動
(0.52%) $0.53
現在の価格
$101.33
主要データポイント
時価総額
$1050億
日中の範囲
$100.54 - $101.57
52週範囲
$98.00 - $211.48
出来高
39,000
平均出来高
15,000,000
総利益率
77.53％
では、評価はどこに位置するのでしょうか？
ServiceNowは優れた企業です。それでも、AIに関する不確実性は株に対して懐疑的な見方を促します。たとえ今は触媒として働いているとしても。
この売りによって、ServiceNowの株価収益率（PER）は約8、今後の予想PERは24となっています。
最近の売りで、ServiceNowの株は高値から下がり、割高感は薄れていますが、明確な買い時とも言えません。確かに、ServiceNowは素晴らしいビジネスであり、株式の買い戻しも注目に値します。しかし、株価は高成長が今後も続くと見込まれる世界に設定されています。こうした持続的な成長が実現する可能性はありますが、AI時代の急速な変化は不確実性をもたらし、そのために割引が必要と考えられるのです。
私個人としては、まだServiceNow株を買いと判断する準備はできていませんが、AIが逆風ではなく触媒として引き続き恩恵をもたらすなら、買いの候補となる価格に近づいている可能性もあります。