IBMはAI懸念で1日で$31 十億ドルを失った。あなたは下落を買うべきか？

IBM（IBM +2.60％）の株価は月曜日の取引で大きく下落しました。人工知能（AI）技術が同社の一般的なビジネス向け言語（COBOL）技術スタックを混乱させる可能性への懸念からです。同社の株価は一日の取引中に13％以上下落し、約310億ドルの時価総額が消失しました。

昨日の大幅な売りがあった後、株価は穏やかに回復しています。午後3時（東部時間）現在、株価は2.7％上昇しています。IBMの株価は今年の取引全体で約22％下落しています。

画像出典：Getty Images。

投資家はAnthropicや他のAIリーダーがIBMを混乱させる可能性を懸念

昨日のブログ投稿で、AnthropicはAIツールがCOBOLコードに基づくシステムの近代化を支援できると述べました。Anthropicは、Claudeという主要なAI技術プラットフォームを開発した企業で、投稿ではシステムのコーディングツールを使って、COBOLベースのシステムの近代化に伴う実験、分析、実装の各段階を自動化できると説明しています。また、COBOLは一部の大学でしか教えられておらず、そのコードを読めるエンジニアの層がますます少なくなっていることも指摘しています。

これに対し、IBMはCOBOLの翻訳は簡単な作業であり、実際の作業は「データアーキテクチャの再設計、ランタイムの置き換え、トランザクション処理の整合性、そして長年にわたるソフトウェアとハードウェアの緊密な連携によるハードウェアアクセラレーションによるパフォーマンス向上」であると述べました。同社のスポークスパーソンは、毎週新しいAIツールが登場していることにも言及し、2年前にZメインフレーム向けにリリースしたWatsonX Code Assistantの例を挙げて、AIを活用したコードの近代化への取り組みを示しました。

IBM株は大きな調整後、買い時か？

IBMのクラウドソフトウェア事業は最近の成長の中心ですが、メインフレームの販売も依然として収益のかなりの部分を占めており、投資家はAIツールがこの事業を侵食する可能性を懸念しています。昨年、メインフレームの販売は同社全体の収益の23％を占め、メインフレーム関連のソフトウェアは全ソフトウェア売上の約29％を占めていました。

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NYSE：IBM

インターナショナル・ビジネス・マシーンズ

本日の変動

(2.60%) $5.79

現在の価格

$229.15

主要データポイント

時価総額

2090億ドル

日中レンジ

$223.65 - $236.54

52週レンジ

$214.50 - $324.90

出来高

629,000株

平均出来高

4,800,000株

粗利益率

58.06％

配当利回り

3.01％

今年、IBMの株価は大きく評価が下がったものの、過去3年間で76％上昇しています。現在の株価は、今年の予想利益の約18.5倍に相当します。同社は約2.9％の配当も支払っていますが、売上と利益の成長はAIトレンドに影響を受けている他のテック企業と比べて緩やかです。

昨年のIBMの売上高は675億ドルで、前年比8％増、通貨調整後では6％増です。一方、同社は通貨調整後の売上成長率を約5％と見込んでいます。年間のフリーキャッシュフローは約157億ドルと予測されており、前年比約7％増です。

Claude Codeやその他のAIツールがCOBOLやIBMのメインフレーム事業に与える影響は現時点では予測が難しく、市場が潜在的な脅威に過剰反応している可能性もあります。同社の根強いレガシー販売基盤、信頼性の高い評判、内部開発のツール群により、AIによる近代化の変化に耐えることができると考えられます。

一方で、新しい人工知能技術が同社のコンサルティングやソフトウェア事業、全体的な成長ストーリーに与えるリスクも完全には否定できません。成長が他の大手テック企業と比べてやや鈍化している現状を踏まえると、今はより良い買い時があると考えています。