サブスクリプション経済の勝者2選：今なお自分のニッチ市場を支配し続ける

過去10年間、NYSE: DEのジョン・ディア（Deere & Company）は、そのソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）への移行に対して批判を強めてきました。この動きは、農業、建設、林業機械の製造業者である同社が、制限付き修理モデルを導入し始めたことを示しています。

その結果、重機に依存する農家やその他の職業は、トラクターやその他の機器に組み込まれたデジタル技術を使用せざるを得なくなっています。同社は、機械の完全所有ではなく、顧客はソフトウェアと機器を併用して操作する暗黙のライセンスを持つと述べています。

Netflixのアラートを受け取る：

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ディアはこの動きに対して批判を受けていますが、これはサブスクリプション経済の普及の一例に過ぎません。サブスクリプション経済は、企業が消費者から定期的な料金を徴収し、継続的なサービスを提供することで反復収益を得るビジネスモデルです。

このモデルの成功例は数多く、Instacartの食料品配達サービスMaplebear（NASDAQ: CART）や音楽ストリーミングサービスのSpotify（NYSE: SPOT）などがあります。しかし、いくつかの企業は非常に優位な立場にあり、サブスクリプション経済の勝者と見なすことができます。そして今、その中の二社が売りに出されています。

サブスクリプション経済が支配を拡大

デジタル変革により、サブスクリプション経済は、パーソナライズや便利さに対して継続的な料金を支払う意欲のある顧客層に焦点を当て、企業に予測可能な収益をもたらしています。

このモデルは新しいものではありません。2026年の新聞は時代遅れですが、ゲーム会社、遠隔医療・薬剤プラットフォーム、モバイルアプリを利用したライドシェアサービスなど、今日採用されているのと同じ手法を業界はかつて用いてきました。

今日の違いは、紙の配達員の代わりに、デジタルサービスが現代の普及を推進している点です。

業界コンサルティング会社Grand View Researchによると、2024年に推定価値1.07兆ドルだったデジタル変革市場は、2030年には4.62兆ドルに達し、年平均成長率（CAGR）は28.5％と予測されています。

これだけでも投資家の注目を集めるべきですが、これはサブスクリプションモデルの爆発的な普及の土台に過ぎません。Grand View Researchはまた、2024年に価値4923億ドルだった世界のサブスクリプション経済市場が、2033年には1.51兆ドルに成長すると予測しており、CAGRは13.3％です。

Netflixはストリーミング動画を支配し、売りに出されている

映画館は存続の危機に瀕しており、Netflix（NASDAQ: NFLX）の幹部に尋ねれば、業界はBlockbuster Videoと似た運命に直面しているかもしれないと答えるでしょう。

Netflix株価予測（今日）

12ヶ月後の株価予測：
116.08ドル
49.95％の上昇見込み

適度な買い推奨
50人のアナリスト評価に基づく

Netflix株価予測詳細

通信サービスセクターの主力が家庭の名前に成長したことで、時価総額は3470億ドルを超えました。Amazon（NASDAQ: AMZN）のPrime VideoやDisney（NYSE: DIS）のHuluやDisney+などの競合も登場していますが、Netflixの普及度と実績は、市場のリーダーとしての地位を確固たるものにしています。

昨年、Netflixはワーナー・ブラザース・ディスカバリー（NASDAQ: WBD）の買収を発表し、その支配を再確認しました。1月には、その合意が全額現金取引に変更され、競合のパラマウント・スカイダンス（NASDAQ: PSKY）からの入札に対抗するための迅速な買収を目指しました。

この買収額は830億ドルで、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーはCNN、TBS、TNT、ディスカバリー・チャンネルなどのネットワーク部門をスピンオフし、新たな上場企業「ディスカバリー・グローバル」とする計画です。

この取引により、NFLXの株価は下落しました。年初来（YTD）、株価は約10％下落し、2025年6月の過去最高値から39％以上下落しています。

これは、投資家や株主にとって良いニュースです。株価の過去12ヶ月（TTM）のPERは32.53ですが、今後のPERはわずか3.34であり、2002年5月のIPO以来最も価値の高い水準を示しています。

アナリストはNFLXに「適度な買い」評価を付けていますが、平均1年の目標株価は116.08ドルで、41％以上の上昇余地を示唆しています。

ソフトウェア株の売り浴びせはアドビ株を割安に

半導体リースやiCloudストレージなど、テクノロジーセクターはサブスクリプションモデルに馴染み深いですが、最近のソフトウェア株の売りは、投資家の警戒感を高めています。

Adobe株価予測（今日）

12ヶ月後の株価予測：
392.76ドル
53.53％の上昇見込み

ホールド
26人のアナリスト評価に基づく

Adobe株価予測詳細

短期的なスイングトレーダーにはそうかもしれませんが、割安で株を買いたい長期投資家にとっては、Adobe（NASDAQ: ADBE）ほどの買い候補はありません。

Photoshop、Illustrator、Premiere Pro、Acrobatで有名なこのSaaS企業は、今年に入って株価が19％以上下落し、2021年11月の過去最高値からは61％以上下落しています。

しかし、このソフトウェアはもはや単一購入のオプションを提供していません。代わりに、製品群のサブスクリプション収益は2025年第4四半期にほぼ60億ドルに達し、前年比12％増となっています。

全体として、Adobeの継続的な収益は、過去5年間で年平均13.15％の成長を示しています。株価の下落にもかかわらず、純利益（利益）は2021年の48億2000万ドルから2025年には71億3000万ドルへとほぼ48％増加しています。

一方、アナリストの平均1年目の目標株価は401.13ドルで、約50％の上昇余地を示しています。今後のPERも16.12と魅力的です。過去27四半期のうち、2019年第2四半期以来、アドビは一度も利益を見逃していません。

今すぐNetflixに1,000ドル投資すべきか？

Netflixについて考える前に、これを知っておきましょう。

MarketBeatは、ウォール街のトップ評価を受ける調査アナリストと彼らが推奨する銘柄を毎日追跡しています。MarketBeatは、アナリストが静かに顧客に買うように勧めている5つの銘柄を特定しましたが、その中にNetflixは含まれていません。

現在、Netflixはアナリストから「適度な買い」評価を受けていますが、トップ評価のアナリストたちは、これらの5銘柄の方がより良い買いと考えています。

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