春节期間、太陽光発電の多段階在庫増加、節後に改善が期待される

記者 殷高峰

2月24日、上海有色網は春節後初の太陽光発電産業チェーン価格分析レポートを発表しました。春節期間中、シリコンウエハーの価格は安定しており、市場の低価格注文は減少しています。

春節前には、シリコンウエハーの価格は連続して下落傾向を示していました。「春節前のシリコンウエハー価格は継続的に下落しており、主な原因は冬季が太陽光発電の閑散期であり、下流の需要が減少し、メーカーの在庫が増え続け、キャッシュフローの圧力が日増しに高まっているためです。価格を下げてでも販売量を確保するしかありません」と、万聯証券の投資顧問屈放氏は《証券日報》の記者のインタビューに答えました。

上海有色網のレポートによると、2026年2月のシリコンウエハーの生産量は3%以上減少し、実際の減産幅は予想をやや上回っています。春節期間中、シリコンウエハー企業の在庫は増加を続け、銀価格の変動後、バッテリー企業は春節後に順次操業を再開し、シリコンウエハーは在庫削減のサイクルに入る見込みです。

「現在、シリコンウエハーの市場取引状況は良くなく、稼働率も低いです。春節後、下流の企業はすでに操業を開始しており、これが一部の購買を促進すると予想されます」と、ある太陽光発電企業のスタッフは《証券日報》の記者に述べました。

セル（電池片）セクターについて、上海有色網のレポートは、2月のサンプル内の中国企業のグローバルセル生産計画は前月比11%減少し、国内の生産計画も前月比12%減少したと示しています。

レポートの分析によると、下流のコンポーネント需要と銀価格の変動の影響で、市場の需要は弱く、セル工場の稼働意欲も低下しています。メーカーは2月に既存の在庫を優先的に消化し、その後、3月の需要とコスト予測に基づいて増産計画を評価し、コスト伝導の遅れによる経営損失を最大限抑える方針です。

レポートは、春節期間中、下流の購買意欲は高くなく、国内市場の実際の取引は閑散としており、有効な注文は非常に少ないと指摘しています。4月の税還付政策の期限が近づくにつれ、春節後のセル在庫水準は改善される見込みです。

財政部と税務総局が以前発表した、太陽光発電などの製品の輸出還付税政策の調整に関する公告によると、2026年4月1日以降、太陽光発電製品の付加価値税の輸出還付は廃止されます。

「輸出還付の廃止前に、海外のエンドユーザー企業は期限内に注文需要を急増させるでしょう。日付が近づくにつれ、コンポーネントの短期輸出量は増加し、排産も増える見込みで、業界の需要を引き上げるでしょう」と、上海有色網の太陽光発電高級アナリストの鄭天鴻氏は《証券日報》の記者のインタビューで述べました。

「銀ペーストなどの原材料価格が高止まりし、下流の需要が鈍化し、製品価格が低迷し続けるなどの要因により、太陽光発電業界の過剰生産能力の整理はさらに加速する可能性があります」と屈放氏は述べました。

中国太陽光発電産業協会の顧問、王勃華氏は、春節前に開催された「太陽光発電産業2025年の振り返りと2026年の展望に関するシンポジウム」で、2026年の中国の新規設置容量は180GWから240GWになると予測しています。

また、国家エネルギー局のデータによると、2025年の中国の太陽光発電の新規設置容量は315GWであり、これは2025年と比較して大幅な減少を示しています。

「これにより、企業は技術革新などの措置を通じてコスト削減と効率向上をさらに推進せざるを得なくなります。技術差や規模、チャネル、資金などの優位性を持つトップ企業は、市場シェアをさらに拡大する可能性があります」と屈放氏は述べました。太陽光発電業界は「規模競争」から「価値競争」へと転換しており、業界の構造は加速して再編されつつあります。技術優位性やコスト管理能力に欠ける企業は早期に淘汰されるでしょう。

「高品質・高基準・高付加価値の太陽光発電製品が、現在の主要な‘破局’の道となっています。低価格競争の影響は次第に減少していくでしょう」と鄭天鴻氏は述べました。

（編集 才山丹）