暗号資産ファンド、$288M を失う：ETPの資金流出が5週間にわたり拡大

（MENAFN- Crypto Breaking）暗号資産投資商品は先週も引き続き縮小し、流出額は2億8800万ドルに達し、2024年に米国の現物ビットコインETFの取引開始以来最長の5週間連続の資金流出記録を更新しました。最新の数字は、年初からの償還額が40億ドルに迫る一方で、総流出額は前年同期間の60億ドルを下回っています。より広範な暗号資産ETPの市場では、取引活動は17億ドルに冷え込み、2025年中旬以来最も静かな水準となり、リスク感情の低迷と規制関連のヘッドラインの影響を反映しています。ビットコインが流出の中心となり、ショートビットコイン商品には弱気のポジションが継続しています。CoinSharesはまた、ヨーロッパ最大の実物裏付けビットコインETPの手数料を引き下げると発表し、競争力向上を図っています。詳細は同社のレポートと申請書に記載されています。

主なポイント

・先週の暗号資産ETPの流出額は2億8800万ドルに達し、5週間連続の流出を延長し、年初からの引き出し額は40億ドルに迫る。

・ビットコインファンドが大部分を占め、約2億1500万ドルが引き出され、ショートビットコイン商品には550万ドルの流入があり、暗号資産の中で最も強い流入となった。

・イーサリアムファンドは約3650万ドル減少し、年初からの損失は5億ドル近くに達し、XRPとソラナはそれぞれ約350万ドルと330万ドルの控えめな流入を記録。

・CoinSharesは、ヨーロッパ最大の実物裏付けビットコインETF「BITC」の管理手数料を即時0.15%に引き下げ、競争力向上を狙った意図的な措置を取った。

・米国の現物ビットコインETFは金曜日に再び取引活動の兆しを見せ、取引量は約37億ドルに増加したが、週全体では約3億1600万ドルの純流出となった。

言及されたティッカー： $BTC、$ETH、$XRP、$SOL、$BITC

**市場のセンチメント：**弱気

市場の背景： 暗号資産ETPの継続的な資金流出は、リスク回避の姿勢とETF商品への選択的参加を反映しているようです。低コスト化などの構造的改善も進められているものの、マクロ経済の逆風や規制の監視強化が投資家の暗号資産関連商品への関心と新商品への資金流入速度に影響を与えています。

なぜ重要か

暗号資産投資商品の資金流出が続くことは、市場の建設的な進展にもかかわらず、プロ投資家や個人投資家が暗号資産連動商品に慎重な姿勢を示していることを示しています。流出は特定の資産クラスに限定されず、ビットコインETP、イーサリアムファンド、小型暗号資産の上場などに及び、広範なリスク回避ムードを示しています。ビットコインが資金流入の中心であり、先週約2億1500万ドルが流出したことは、市場全体のムードに引き続き影響を与えています。一方、ヘッジや弱気の見方を持つトレーダーは、リスクを限定したショートビットコイン商品に資金を引き寄せており、暗号資産ETPの中で最大の流入額5.5百万ドルを記録しています。このパターンは、市場の一部に弱気の傾向が根強く残る一方、XRPやソラナなど他の資産に分散投資する動きも見られることを示しています。

商品面では、CoinSharesがBITCの管理手数料を0.15%に引き下げたことは、価格とアクセス性の継続的な調整を示すものであり、長期保有者の獲得や流動性の安定化を狙ったものです。2021年1月に0.98%の手数料で開始されたBITCの新しい料率は、競争激しい市場環境において重要な価格再設定を意味します。

ETFの動きとしては、米国の現物ビットコインETFの取引量が、他の週と比べて回復の兆しを見せました。SoSoValueのデータによると、日次取引量は約37億ドルに増加し、数週間の流動性低迷の後の変化を示しています。週全体では約3億1600万ドルの純流出となったものの、マクロ環境やETF提供者の製品改善により、より活発な取引が期待される兆しです。

年初からの状況は、ビットコインETPにとって依然厳しいもので、純流出は約13億ドルに達しています。これは、市場の断続的なボラティリティと規制の逆風の中で勢いを維持するのが難しいことを反映しています。イーサリアムやその他主要資産のパフォーマンスも、投資家がリスクとリターンのバランスを見極めていることを示しており、ETHは大きな資金流出を示し、XRPやSOLは小規模な流入を記録しています。

CoinSharesのCEOジャン＝マリー・モグネッティは、価格調整を一時的なプロモーションではなく構造的変化の兆候と位置付けており、BITCの手数料引き下げは、アクセスしやすい価格設定への継続的なコミットメントを示しています。これは、機関投資家や高度な個人投資家が、ETPを通じて暗号資産に投資する際に手数料を重視していることを反映しています。

次に注目すべき点

・CoinSharesの次週の資金流動性レポートを監視し、資産別の動きや流出・流入の継続性を確認する。

・BITCの手数料引き下げが今後の資金流入にどの程度影響するか、また他のヨーロッパの暗号資産ETPにも同様の価格調整が広がるかを注視。

・米国の現物ビットコインETFの取引量を次の取引セッションで追跡し、新たな需要の波が流れのバランスを変えるかを観察。

・BTC ETPが年初からの流出ペースを維持するのか、価格動向や投資家のセンチメントの変化とともに安定化の兆しを見せるかを注視。

情報源と検証

・CoinSharesの週次レポート（Volume 274）暗号資産ファンドの資金流動と資産レベルの動き。

・CoinSharesのプレスリリース：ヨーロッパ最大の実物裏付けビットコインETF「BITC」の管理手数料0.15%への引き下げ。

・SoSoValueの米国現物ビットコインETFの日次取引量と週次流動性動向。

・Cointelegraphによる現物ビットコインETFの動きと資金流動の全体像、5週間の純流出に関する報道。

暗号資産の流れ、手数料変更、ETF市場の変化

先週の市場動向は、慎重ながらも進化するETF環境を示しました。ビットコイン（CRYPTO: BTC）ファンドが資金流出の主導役となり、BTC連動商品へのリスク感度の高さを浮き彫りにしています。イーサリアム（CRYPTO: ETH）をカバーする投資商品も減少し、XRP（CRYPTO: XRP）やソラナ（CRYPTO: SOL）はより小規模で多様な動きとなり、投資家の分散投資意欲の再調整を示しています。特に、ビットコインとアルトコインの資金流入の乖離は、ビットコインETPが全体のネガティブなトーンに大きく寄与していることを示し、市場はマクロ経済や規制の動きに左右されながらも、価格や流動性のダイナミクスを試しています。業界は価格設定と流動性供給の面で引き続き試行錯誤を続けており、BITC（EXCHANGE: BITC）は手数料を引き下げ、欧州上場の暗号資産商品における競争環境を再形成しつつあります。

取引量の面では、金曜日の米国現物ビットコインETFのデータは、低迷期を経て回復の兆しを見せ、日次取引量は約37億ドルに達しました。週全体では純流出となったものの、取引量の増加は、価格変動や政策シグナルの中でリスクとリターンを再評価する投資家の関心の再燃を示唆しています。ETFの取引量に関するツイートやデータは、流動性状況を注視するトレーダーにとって重要であり、取引活動の増加は実行品質の向上や大口取引のスプレッド縮小につながる可能性があります。

商品設計の観点からは、BITCの手数料引き下げは実質的な調整であり、長期保有者のリターン向上や、以前は高コストと感じていた投資家の新規参入を促す効果が期待されます。CoinSharesが公表したこの価格引き下げは、競争の激しい欧州・グローバル市場でコスト構造の競争力を高める業界の動きの一環です。手数料引き下げが即時の資金流入を保証するわけではありませんが、投資家が資産配分やエクスポージャーを見直すきっかけとなる可能性があります。

総じて、暗号資産ETPの現状は複雑な様相を呈しています。ビットコイン中心の資金流出が続く一方、いくつかのアルトコインファンドには選択的な流入も見られ、BITCの手数料引き下げなどの構造的変化が今後の資金動向に新たな変数をもたらしています。今後数週間は、ETF提供者と市場参加者が、価格動向、規制動向、商品改善がより安定した、あるいは改善する資金流入環境にどう影響するかを見極める重要な期間となるでしょう。

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