ウォルマートは、会社の歴史の中で初めてこの重要なタイトルをアマゾンに奪われました。今すぐ買いですか？

ウォルマート（WMT +2.29％）は、かつて高利益率の企業として知られていませんでしたが、一つだけ長い間明らかだった事実があります：同社は膨大な収益を上げています。世界中に数千店舗を展開し、あらゆるタイプの消費者に響くブランドを持つウォルマートは、長い間主要なキャッシュカウでした。

しかし、2009年以来初めて、ウォルマートの市場での最高収益企業としての支配は終わりました。2026年度（1月31日終了）の収益は7132億ドルで、最新の会計年度において7169億ドルを記録したアマゾン（AMZN 2.39％）にわずかに及ばなかったのです。

画像出典：ウォルマート。

投資家は心配すべきか？

簡単な答えはいいえ、投資家は心配する必要はありません。アマゾンも長い間キャッシュカウであり、その収益成長率はウォルマートと比較して、いつかこうなる運命でした。ウォルマートの収益は前年比4.7％増加したのに対し、アマゾンは12.4％増加しました。

YChartsによるAMZN年間収益データ

ウォルマートの規模と成熟度を考えれば、収益成長の差は驚くべきことではありません。小売業の成長は自然と規模とともに鈍化します。

ウォルマートは単なる小売店以上の存在

店頭販売は常にウォルマートの主力ですが、より高利益率の非小売事業でも目覚ましい進展を見せています。会員制や広告事業（Walmart Connect）は、どちらも信頼できる収入源となりつつあります。

ウォルマートの会員サービス、Walmart+は、アマゾンのプライムに対抗するもので、安定した継続収入をもたらします。Walmart+はプライムの規模と競争するのは難しいですが、それでもウォルマートにとって良いセグメントです。

Walmart Connectは、企業がウォルマートのウェブサイト、アプリ、店舗を通じて顧客をターゲットにできる広告プラットフォームです。これは同社で最も成長著しいセグメントであり、米国部門は過去四半期で前年比41％の収益成長を報告しています。

拡大

NASDAQ：WMT

ウォルマート

本日の変動

(2.29%) $2.82

現在の価格

$125.81

主要データポイント

時価総額

9800億ドル

当日の範囲

$122.96 - $126.80

52週範囲

$79.81 - $134.69

出来高

2600万株

平均出来高

3100万株

総利益率

25.40％

配当利回り

0.76％

アマゾンが競争できない一つの点は、ウォルマートの小売展開の規模です。国内に数千店舗を持つことで、ウォルマートは即日配送の分野で優位に立ちつつあります（これはアマゾンの顧客を奪う可能性のある分野です）。同社は、米国内の約95％の地域で即日配送を展開し、店舗をフルフィルメントセンターとして活用しています。

投資家はウォルマートの「ピボット」に期待すべきです。

ウォルマートへの投資は決して安くない

2024年2月20日時点で、ウォルマートの株価は今後12ヶ月の予想利益の41.3倍で取引されています。もはや小売店の価格ではなく、高成長のテクノロジー株のような価格付けになっています。実際、「マグニフィセントセブン」の中でこれより高いのはテスラ（198.2倍）だけで、次に高いのはアップルの30.7倍です。

ウォルマートは依然として長期投資に適した優良株ですが、その価格の高さは、短期的な上昇を鈍らせたり、変動性を高めたりする可能性があるため、注意が必要です。