クック知事による人工知能と生産性に関する開会の挨拶

2026-02-24 14:39:53

おはようございます。ビジネス経済学会の皆さま、本日お招きいただきありがとうございます。また、ジャレッドに司会を務めていただき感謝申し上げます。1 元同僚のマイケル氏や、元学生・研究助手のジン・シー氏と共に舞台に立てることを光栄に思います。皆さまとの議論を楽しみにしています。

経済学において、人工知能（AI）と生産性は私のお気に入りの研究分野の一つです。連邦準備制度理事会の理事に就任する20年前の二十年間、私はイノベーションの経済学を研究し、機械学習を研究に取り入れてきました。現在の役職でも、このテーマの追究を続けており、AIの進展、その経済への影響、そして最大雇用と物価安定の二重の使命を果たす連邦準備制度の役割について頻繁に語っています。2 今日は、私の考えを簡単にアップデートさせていただく機会をいただき感謝します。適切な慎重さを持ちながらも、長期的にはAIが新しい製品やプロセス—イノベーション—に貢献し、私たちの生活をより良くする可能性に楽観的です。

人々はさまざまな面でAIを活用しています。例えば、ロマンス小説をより早く書いたり、新しいレシピを考案したり、さらには結婚の紛争を解決したりしています。3 企業が新しい、創造的な方法でAIを試しているのを見るのは非常に興奮しますし、今後のパネリストの皆さまから学ぶのを楽しみにしています。連邦準備制度では、安全性の最高基準を守り、慎重に行動しています。同時に、多くの組織と同様に、研究の要約やドキュメントの生成、コードの作成、旅行計画などにAIを活用する価値も認識しています。4 ご想像の通り、AIとその経済への影響を調査するための研究も、理事会や連邦準備制度全体で盛んに行われています。5

AIは、アイデアの創出を加速させることで生産性の向上を促進できます。これはポール・ローマーの内生的成長理論の重要な要素です。6 知識を迅速に処理・結合できるAIは、専門家だけでなく誰もが利用できる分析ツールを提供し、イノベーションの民主化を促進します。これにより、多くの人が発明者、イノベーター、起業家となり、アイデアが次々と生まれる自己生成的なサイクルが生まれます。この民主化は、アイデアは「使い尽くされる」ことなく繰り返し共有できるというローマーの考えを支持し、より多くの人が経済成長に貢献できるイノベーションの変革をもたらす可能性があります。間違いなく、AIは新しい仕事や職業を生み出すでしょう。今日存在しない職業の60％が1940年には存在しませんでした。7 飛行機設計者、コンピューターアプリケーションエンジニア、サイバーセキュリティアナリストなどは、第二次世界大戦以降、国勢調査で認められる職業となっています。

AIには大きな可能性があります。ただし、その普及には慎重な見方をしています。AIの出現は、経済学者ジョセフ・シュンペーターがほぼ100年前に述べた創造的破壊の最新例となる可能性があります。私たちは、世代を超える最も重要な労働の再編に近づいているようです。この移行は新たな機会を生む一方で、いくつかのコストも伴う可能性があります。最近の私のスピーチでは、雇用喪失が先行し、雇用創出が後に続く可能性について触れました。つまり、経済の移行に伴い失業率が上昇し、労働参加率が低下する可能性があるということです。8 この結果は、多くの労働者やその家族にとって困難をもたらすかもしれません。

移行が始まった証拠はすでに現れていますが、その効果が全体として見えるにはまだ早い段階です。特定の職種では労働需要が減少しています。特に、AIの進展によりコーダーの需要が減っています。同様に、最近の大学卒業者の失業率も上昇しています。これは、一部の雇用主が従来のエントリーレベルの仕事にAIを導入しているためです。それでも、全体の失業率は依然として低い4.3％であり、最近の解雇の動きも控えめです。したがって、この労働市場の移行の正確な進展やその強度については、まだわかっていません。

確かに、私が考えているAIの移行は、金融政策に深い影響を与える可能性があります。現時点では正確な輪郭は見えませんが、この移行のいくつかの側面を注意深く研究しています。ここで、2つの問題を簡単に提起させてください。

第一に、AIが生産性を向上させ続けるならば、労働市場の変動により失業が増加しても、経済成長は堅調に推移する可能性があります。このような生産性ブームでは、失業の増加は余剰の増加を示さないかもしれません。そのため、通常の需要側の金融政策だけでは、AIによる失業を緩和できず、インフレ圧力を高める可能性もあります。つまり、金融政策は失業とインフレの間でトレードオフに直面することになります。金融政策の役割はありますが、教育や労働力政策などの非金融政策の方が、これらの課題により的確に対処できる場合もあります。

第二に、AIが短期的および長期的に中立金利にどのように影響するかについて考えています。中立金利は、インフレを伴わず最大雇用と整合する長期的な金利水準を示す概念です。AI投資の文脈では、短期的に何が起きているのかを理解する必要があります。将来の生産性向上を見越し、データセンターやチップへのAI関連投資が急増しています。これは、過去20年間の金利水準と比べて、金利が高い状態にもかかわらずです。投資が総需要を押し上げているため、現在の中立金利はパンデミック前より高い可能性があります。ただし、AIの生産性向上がより完全に実現したり、労働市場の移行により所得格差が拡大し、裕福な消費者がより多くの所得を得るようになれば、中立金利は低下する可能性もあります。

AIは、経済や私たちの生活を根本的に変える準備が整っていると私は考えています。AIが労働市場や中立金利に与える影響について簡単に触れましたが、他にも多くの要素があります。変化の正確な輪郭を観察するにはまだ早い段階です。最後に、皆さまにお願いしたいのは、皆さまの注意深い観察と洞察を通じて、雇用者や政策立案者がこれらの急速に変化するダイナミクスをリアルタイムで理解できるよう支援していただきたいということです。ご尽力に感謝し、今後の議論を楽しみにしています。

ここに示す見解は私個人のものであり、必ずしも連邦公開市場委員会の意見を代表するものではありません。本文に戻る
Lisa D. Cook（2024年）、“Artificial Intelligence, Big Data, and the Path Ahead for Productivity”、2024年テクノロジー・エネーブルド・ディスラプション会議でのスピーチ、アトランタ連邦準備銀行、ジョージア州アトランタ、10月1日。本文に戻る
Alexandra Alta（2026年）、“The New Fabio Is Claude”、ニューヨーク・タイムズ、2月8日；Rachel Rood（2026年）、“AI Played Marriage Ref for My Husband and Me. What Does It Do for You?”、アイデアストリーム・パブリック・メディア、2月12日。本文に戻る
「AIユースケースインベントリー2025」連邦準備制度のウェブサイトで入手可能https://www.federalreserve.gov/AI-use-case-inventory-2025.htm#consolidated-use-cases.。本文に戻る
Lisa D. Cook（2025年）、“AI: A Fed Policymaker’s View”、2025年ナショナル・ビューロー・オブ・エコノミック・リサーチ・サマー・インスティテュートでのスピーチ、ケンブリッジ、7月17日。本文に戻る
Paul M. Romer（1990年）、“Endogenous Technological Change”、政治経済学ジャーナル、第98巻（10月）、pp. S71–S102。本文に戻る
David Autor、Caroline Chin、Anna Salomons、Bryan Seegmiller（2024年）、“New Frontiers: The Origins and Content of New Work, 1940–2018”、経済学 Quarterly、第139巻（8月）、pp. 1399–1465。本文に戻る
Lisa D. Cook（2026年）、“Economic Outlook”、マイアミ経済クラブでのスピーチ、マイアミ、2月4日。本文に戻る