ストレージチップ「大牛株」が突如減少。 米東部時間2月17日、米国のストレージチップ大手・サンディスク（SanDisk）の株価が大幅に下落し、一時6％の下落を記録。その後の米国株式市場のアフターマーケット取引でも株価はさらに下落し、2％の下落となった。ニュースによると、西部データ（Western Digital）は、保有するサンディスクの普通株を全て売却することを発表し、取引規模は約30.9億ドル（約213億元の人民元に相当）となる。この動きは、ハードディスクメーカーが分拆から1年を経て、最後の子会社から完全に撤退するための最終段階と見られている。 分析によると、今回の株式売却は、西部データの資本配分の柔軟性を高めるとともに、純粋なハードディスクドライブ企業への転換を強化し、収益の質や財務状況の改善にも寄与すると指摘されている。 **突如発表：減持** 現地時間2月17日、サンディスクは声明を出し、西部データがサンディスクの普通株を約30.9億ドル相当売却する計画であることを明らかにしたが、具体的に何株を売却するかは明らかにしなかった。サンディスク自身は株式を売却せず、今回の発行による収益も得ない。 これを受けて、サンディスクの株価は米国株式市場のアフターマーケットで2％下落した。火曜日の終値時点で、サンディスクの株価は約6％下落し、西部データの株価はわずかに上昇した。 声明によると、西部データはサンディスクの株式と、モルガン・スタンレー証券やバンク・オブ・アメリカ証券の関係者が保有する西部データの債務を交換する予定だ。取引完了後、これらの関係者は株式売却者として、引き受け業者を通じて二次市場でサンディスク株を売却する。今回の発行は現地時間2月19日に完了する見込みだが、通常の取引条件を満たす必要がある。 Evercore ISIのアナリストAmit Daryananiは、「この取引は、西部データのレバレッジ削減を実質的に加速させ、同社が将来的に純現金状態に向かう可能性を高める」と述べている。株式買戻しにより流通株数を減少させることで、短中期的に西部データの一株当たり利益（EPS）が4％から6％増加する見込みだ。 実際、西部データの減持措置は予想通りだった。以前の決算説明会で、西部データの最高財務責任者（CFO）クリス・セネサエルは、2月24日の分拆1周年前にサンディスクの残り750万株を売却する計画を示していた。 昨年米国証券取引委員会（SEC）に提出された登録書類によると、西部データは2月21日までに株式を売却し、税務上の影響を避ける必要がある。 **なぜ大規模な減持を行うのか** 西部データにとって、今回の株式売却は資本配分の柔軟性を高めることにつながる。Daryananiは、「この取引により、同社は株式買戻し、配当、戦略的再投資を優先できるようになり、純粋なハードディスクドライブ企業への転換を強化し、収益の質や財務状況の改善に寄与する」と分析している。 西部データの経営陣は、売却資金はさらなる負債削減に充てると述べている。これは、西部データの長期戦略に沿ったもので、ハードディスクドライブ事業に集中し、フラッシュメモリ市場からは完全に撤退する方針だ。 昨年2月24日に締結された分拆契約に基づき、西部データは一定量のサンディスク株を保有しているが、税務や規制の要件を満たすために1年以内に処分しなければならない。 株価の動きから見ると、分拆以降、サンディスクの株価は継続的に上昇し、これまでに1500％以上の上昇を記録している。2026年までの累計上昇率は148.8％に達し、S&P 500指数の構成銘柄の中で最も高い上昇率となっている。一方、西部データは65％の上昇率で第3位に位置している。 世界的なフラッシュメモリ不足により、DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）の価格は昨年9月以降、継続的に上昇している。 報道によると、サプライチェーンの関係者は、サンディスクが一部の下流顧客に対して、「前例のない」と称される供給契約を提案したと伝えられている。これは、顧客に対し、今後1〜3年間のストレージチップの割当を確保するために、100％の現金前払いを求める内容だ。 サンディスクは、NANDフラッシュメモリ技術を基盤としたデータストレージ機器とソリューションの主要な開発・製造・供給業者であり、製品ラインナップは、SSD（ソリッドステートドライブ）、組み込み型製品、メモリーカード、USBドライブ、ウエハーや部品を含む。消費者から大規模企業、パブリッククラウドまで幅広い顧客層にサービスを提供している。 財務報告によると、サンディスクは2026年度第2四半期に8億3,000万ドルの利益を上げ、前年同期の1億4,000万ドルから大きく増加した。四半期収入は前年同期の18億8,000万ドルから30億3,000万ドルに増加し、調整後の一株当たり利益（EPS）は6.20ドルと、アナリストの予想3.62ドルを大きく上回った。 サンディスクの会長兼CEOのデイビッド・ゴクラーは、電話インタビューで、「データセンター分野では、AIインフラの広範な拡大の中心にいる」と述べた。AIのワークロード拡大に伴い、企業向けSSDの需要はエコシステム全体で加速しており、特に推論処理の増加により、NANDの含有量が顕著に増加している。今後もこの事業は短期・長期の両面で大きく成長すると予測されている。クラウド超大規模企業（ハイパースケーラー）、エッジや企業データセンター、OEMメーカー、大規模AI導入のシステムインテグレーターなど、すべてのAIインフラ構築者が同社の製品を積極的に採用しており、これらの展開において同社の技術は重要な推進力となっている。これにより、AIインフラの最適化に必要な性能特性を提供している。 製品価格の大幅な上昇により、サンディスクの粗利益率は前四半期の30％未満から今四半期の51.1％に急上昇した。サンディスクのCFOは、第三四半期の非GAAPベースの粗利益率は65％〜67％に達すると予測し、EPSの見通しも今四半期の6.20ドルから12〜14ドルに跳ね上がると示している。
弱材料の襲来！半導体大手、大暴落
ストレージチップ「大牛株」が突如減少。
米東部時間2月17日、米国のストレージチップ大手・サンディスク（SanDisk）の株価が大幅に下落し、一時6％の下落を記録。その後の米国株式市場のアフターマーケット取引でも株価はさらに下落し、2％の下落となった。ニュースによると、西部データ（Western Digital）は、保有するサンディスクの普通株を全て売却することを発表し、取引規模は約30.9億ドル（約213億元の人民元に相当）となる。この動きは、ハードディスクメーカーが分拆から1年を経て、最後の子会社から完全に撤退するための最終段階と見られている。
分析によると、今回の株式売却は、西部データの資本配分の柔軟性を高めるとともに、純粋なハードディスクドライブ企業への転換を強化し、収益の質や財務状況の改善にも寄与すると指摘されている。
突如発表：減持
現地時間2月17日、サンディスクは声明を出し、西部データがサンディスクの普通株を約30.9億ドル相当売却する計画であることを明らかにしたが、具体的に何株を売却するかは明らかにしなかった。サンディスク自身は株式を売却せず、今回の発行による収益も得ない。
これを受けて、サンディスクの株価は米国株式市場のアフターマーケットで2％下落した。火曜日の終値時点で、サンディスクの株価は約6％下落し、西部データの株価はわずかに上昇した。
声明によると、西部データはサンディスクの株式と、モルガン・スタンレー証券やバンク・オブ・アメリカ証券の関係者が保有する西部データの債務を交換する予定だ。取引完了後、これらの関係者は株式売却者として、引き受け業者を通じて二次市場でサンディスク株を売却する。今回の発行は現地時間2月19日に完了する見込みだが、通常の取引条件を満たす必要がある。
Evercore ISIのアナリストAmit Daryananiは、「この取引は、西部データのレバレッジ削減を実質的に加速させ、同社が将来的に純現金状態に向かう可能性を高める」と述べている。株式買戻しにより流通株数を減少させることで、短中期的に西部データの一株当たり利益（EPS）が4％から6％増加する見込みだ。
実際、西部データの減持措置は予想通りだった。以前の決算説明会で、西部データの最高財務責任者（CFO）クリス・セネサエルは、2月24日の分拆1周年前にサンディスクの残り750万株を売却する計画を示していた。
昨年米国証券取引委員会（SEC）に提出された登録書類によると、西部データは2月21日までに株式を売却し、税務上の影響を避ける必要がある。
なぜ大規模な減持を行うのか
西部データにとって、今回の株式売却は資本配分の柔軟性を高めることにつながる。Daryananiは、「この取引により、同社は株式買戻し、配当、戦略的再投資を優先できるようになり、純粋なハードディスクドライブ企業への転換を強化し、収益の質や財務状況の改善に寄与する」と分析している。
西部データの経営陣は、売却資金はさらなる負債削減に充てると述べている。これは、西部データの長期戦略に沿ったもので、ハードディスクドライブ事業に集中し、フラッシュメモリ市場からは完全に撤退する方針だ。
昨年2月24日に締結された分拆契約に基づき、西部データは一定量のサンディスク株を保有しているが、税務や規制の要件を満たすために1年以内に処分しなければならない。
株価の動きから見ると、分拆以降、サンディスクの株価は継続的に上昇し、これまでに1500％以上の上昇を記録している。2026年までの累計上昇率は148.8％に達し、S&P 500指数の構成銘柄の中で最も高い上昇率となっている。一方、西部データは65％の上昇率で第3位に位置している。
世界的なフラッシュメモリ不足により、DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）の価格は昨年9月以降、継続的に上昇している。
報道によると、サプライチェーンの関係者は、サンディスクが一部の下流顧客に対して、「前例のない」と称される供給契約を提案したと伝えられている。これは、顧客に対し、今後1〜3年間のストレージチップの割当を確保するために、100％の現金前払いを求める内容だ。
サンディスクは、NANDフラッシュメモリ技術を基盤としたデータストレージ機器とソリューションの主要な開発・製造・供給業者であり、製品ラインナップは、SSD（ソリッドステートドライブ）、組み込み型製品、メモリーカード、USBドライブ、ウエハーや部品を含む。消費者から大規模企業、パブリッククラウドまで幅広い顧客層にサービスを提供している。
財務報告によると、サンディスクは2026年度第2四半期に8億3,000万ドルの利益を上げ、前年同期の1億4,000万ドルから大きく増加した。四半期収入は前年同期の18億8,000万ドルから30億3,000万ドルに増加し、調整後の一株当たり利益（EPS）は6.20ドルと、アナリストの予想3.62ドルを大きく上回った。
サンディスクの会長兼CEOのデイビッド・ゴクラーは、電話インタビューで、「データセンター分野では、AIインフラの広範な拡大の中心にいる」と述べた。AIのワークロード拡大に伴い、企業向けSSDの需要はエコシステム全体で加速しており、特に推論処理の増加により、NANDの含有量が顕著に増加している。今後もこの事業は短期・長期の両面で大きく成長すると予測されている。クラウド超大規模企業（ハイパースケーラー）、エッジや企業データセンター、OEMメーカー、大規模AI導入のシステムインテグレーターなど、すべてのAIインフラ構築者が同社の製品を積極的に採用しており、これらの展開において同社の技術は重要な推進力となっている。これにより、AIインフラの最適化に必要な性能特性を提供している。
製品価格の大幅な上昇により、サンディスクの粗利益率は前四半期の30％未満から今四半期の51.1％に急上昇した。サンディスクのCFOは、第三四半期の非GAAPベースの粗利益率は65％〜67％に達すると予測し、EPSの見通しも今四半期の6.20ドルから12〜14ドルに跳ね上がると示している。