航空株は買えますか？2026年に注目すべき3つの投資分野

過去数年、特に新型コロナウイルス感染症後、世界の航空業界は激しい揺れと回復を経験してきました。現在、航空株は買い時と言えるのでしょうか？この問いには複数の視点からの検討が必要です。現状、世界的な旅行需要の回復が確実となる中、航空株には投資価値が見えてきていますが、一方でリスクとチャンスを正しく理解することも重要です。

航空産業の確かな回復と航空株の投資価値

国際航空運送協会（IATA）の予測によると、2025年には世界の旅客数はパンデミック前の水準を超え、2040年までに航空旅行需要は倍増し、パンデミック前の40億人から約80億人へと増加、年平均成長率は3.4％と見込まれています。このデータは、航空株の将来性を支える堅実な根拠となっています。

コロナ禍で1,400億ドルの歴史的損失を出した航空業界は、2023年から黒字化を始め、現在は航空旅行の盛り上がりを見せています。ウォーレン・バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイも、デルタ航空（DAL）、アメリカン航空（AAL）、ユナイテッド航空（UAL）などに重要な投資を行い、長期的な価値の再認識が進んでいます。

世界と台湾の航空株市場の現状：リスクとチャンスの両面

航空株の本質理解

航空株とは、証券取引所に上場している航空会社の株式を指し、国営と民営に分かれます。国営航空（例：台湾長榮航空）は安定した組織構造と危機に強い特性を持ち、安定収益を求める投資家に適しています。一方、民営航空（例：米国のサウスウエスト航空、ヨーロッパのライアンエアー）は株式の変動が激しいものの、経営の柔軟性に優れています。

航空株の値動きの主な要因

投資判断において理解すべきは、以下の三つの主要なドライバーです。

第一に世界経済の状況。景気後退期には消費者は旅行支出を控え、景気拡大期には可処分所得増加に伴い旅行需要も増加します。

第二に原油価格の変動。燃料費は航空会社の支出の大部分を占め、油価高騰時には航空券価格を引き上げてコストを吸収し、油価下落時には利益改善とともに低価格の航空券が提供されます。

第三に金利水準。金利上昇は資金調達コストを押し上げ、航空会社の投資や運営に影響します。逆に金利低下は投資意欲を促進します。

おすすめ銘柄と投資戦略：適切な航空株の選び方

米国航空株の注目銘柄：三選

デルタ航空（DAL）は、1924年設立の世界有数の航空運営企業で、6大陸に1,000以上の目的地を持ち、ビジネス客や国際線比率が高いのが特徴です。コスト管理に優れ、株価は60ドル前後で安定し、過去1年も堅調に推移しています。

コパ・ホールディングス（CPA）はラテンアメリカの主要航空会社で、パンアメリカンのハブを拠点に、毎日327便、32か国78都市へ運航。最新の決算では純利益が前年同期比25％増、現金保有も十分で、運営効率も向上しています。

ライアンエアー（RYAAY）はヨーロッパ最大のLCC（格安航空会社）で、640機超の航空機を保有し、年間2.07億人の旅客を運んでいます。新たに300機のボーイング737を発注し、2034年までに年間3億人の旅客獲得を目指し、市場での地位を強化しています。

台湾航空株の三つの選択肢

長榮航空（EVA Airways, 2618）は台湾の代表的航空会社の一つで、五つ星サービスと最新鋭の機材を誇ります。第3四半期の客座率は92.5％に達し、国際線の運力は前年同期比28％増、欧米や東南アジアの人気路線の予約も好調です。

中華航空（China Airlines, 2610）は1959年設立の老舗で、83機の航空機を運航。第3四半期の客座率は86.9％で、コロナ前と比べて4.4ポイント上昇し、国際線の運力も前年同期比13％増です。

星宇航空（2646）は2020年に設立された新興のフルサービス航空会社で、株価は42.8台湾ドルを突破し、時価総額は950億台湾ドル超に達し、年初から約18％の成長を見せています。

航空株投資の進め方

伝統的証券会社を通じた購入方法

証券口座を開設し、株式コードを入力すれば航空株を買えます。台湾の航空株は国内証券会社で直接取引可能。米国株や香港株は海外証券口座を開設するか、委託取引を利用します。頻繁に売買する場合は海外証券口座の方が手数料を抑えられます。

差金決済取引（CFD）

CFDは買いと売りの両方のポジションを取れる柔軟な取引手法で、手数料無料、レバレッジも高いのが特徴です。短期取引やリスク許容度の高い投資家に適しており、リスク管理を徹底すれば資金効率を高められます。

航空株投資の三つの課題

課題一：高コスト構造と景気循環

燃油費、人件費、整備費が主なコストです。油価や人手不足が生じると業績に直結します。景気循環株のため、好景気時は急騰し、不景気時は大きく下落。初心者には大きな値動きのリスクがあります。

課題二：高負債とキャッシュフロー圧迫

航空機や空港設備は高額なため、多くの航空会社は負債を抱えています。景気後退や金利上昇により財務負担が増し、過去には米国航空各社が負債過多で資本増強を余儀なくされ、株価が希薄化した例もあります。

課題三：ブラックスワンの予測困難性

油価高騰、地政学リスク、天候、空域規制など外部ショックにより、突然の運航停止や旅客減少が起こりやすく、株価は激しく動揺します。

航空株投資のタイミングと資産配分

景気サイクルのピークを狙う

航空株は景気循環に連動し、好景気の終盤に買うのが理想です。景気拡大期に最大の利益を得るため、景気の山を迎える前に仕込む戦略が有効です。

分散投資によるリスク低減

地域や航空会社の業態を分散させることで、特定市場のリスクを抑えられます。全サービスとLCCの組み合わせも効果的です。

キャッシュフローの充実した企業を選ぶ

資本集約型の航空業は、十分な現金保有と健全な財務体質が重要です。キャッシュフローや負債比率、流動資産を確認し、長期的に安定した運営が可能な企業を選びましょう。

投資の多角化と特性評価

航空株は、旅行需要の回復に伴う高成長や、主要航空会社の市場支配力、多角化した収益源（荷物料金、座席アップグレード、マイレージ、貨物など）による安定性などのメリットがあります。一方、コスト高や負債、外部ショックのリスクも伴います。

2026年の航空株投資の最終判断

航空株は買えるのか？答えは「可能だが、明確な投資目的とリスク認識が必要」です。

長期的な価値投資を志向し、世界経済と旅行需要の長期回復を見込むなら、財務の健全な大手航空会社に定期的に投資し、分散を図るのが良策です。

短期的なトレードを狙うなら、景気サイクルの転換点を捉え、テクニカル分析やリスク管理を徹底する必要があります。

いずれにせよ、航空株は経済サイクルや業界の基本、リスク管理について深く理解した上で投資すべきです。十分な準備と情報収集を行った上で、航空株は投資候補として検討に値します。