プラチナの連続上昇が約20年ぶりの高値を記録 2026年の投資チャンスに期待が高まる

鉑金の最近のパフォーマンスは目覚ましいものがあります。12月中旬以降、鉑金価格は連続6取引日上昇し、2008年以来の新高値を更新、1978ドル/オンスの節目を突破しました。過去1年間で、鉑金は約120％の上昇を記録し、同期間の金や銀を大きく上回り、貴金属セクターで最も輝く存在となっています。アナリストはこの勢いの継続を楽観視しており、2026年には2170ドルから2300ドルの目標レンジに向かってさらに上昇すると予測しています。

南アフリカの生産能力問題が鉑金供給の逼迫を深刻化

世界の鉑金供給の命脈は南アフリカに握られており、同国は世界の生産量の70％以上を占めています。しかし、この重要な産地は複数の困難に直面しています。鉱山施設の老朽化、地域の電力供給不足、極端な気候イベントの頻発など、これらの要因が複合的に作用し、鉑金の生産能力に直接的な打撃を与えています。

供給側の継続的な縮小は、現物市場に明らかな影響を及ぼしています。市場の逼迫を示す重要指標の一つである鉑金の1か月リース金利は、最近14.12％の過去最高値に上昇しました。この高金利は、市場が鉑金の供給不足に対して不安を募らせていることを示しています。世界鉑金投資協会の調査責任者Edward Sterckの最新見解は特に注目に値します。2025年は世界の鉑金市場にとって3年連続の供給不足の年となり、その供給ギャップは2029年まで続く可能性があると指摘しています。

FRBの利下げが資金を金から鉑金へと誘導

金融政策の転換は、鉑金価格に新たな追い風をもたらしています。FRBの利下げ後、貴金属全体が一斉に上昇しましたが、その中でも鉑金とパラジウムの上昇は金や銀を大きく上回っています。

この背景には何があるのでしょうか。一部の機関投資家は巧妙に資金の移動を行っています。金はすでに史上最高値を更新し、相対的な評価も高まっていますが、鉑金とパラジウムは相対的に割安であり、価格変動の弾力性も高いです。そのため、資金は高評価の金から、相対的に低評価ながら潜在力のあるこれらの金属へとシフトし、投資の方向性が明確に変わっています。これが価格上昇を促進しているのです。

強気相場の始動 2026年の鉑金展望は楽観的

FXEmpireのアナリストMuhammad Umairは、鉑金は新たな強気相場に入ったと見ています。その根拠は多岐にわたります。供給不足の構造的問題は短期的に解決できず、世界的な工業需要は引き続き増加しています。さらに、資金が過大評価された資産から流出していることも追い風です。マクロ経済の観点からは、ドルの弱含み、FRBのハト派的政策継続、金と鉑の比率の低下などが、鉑金の支援材料となっています。

これらの分析を踏まえ、Muhammad Umairは2026年に鉑金価格が2170ドルから2300ドルの範囲に達すると予測しており、現時点から10％以上の上昇余地があると見ています。ドイツ銀行もこれに近い見解を示しています。同銀行は2026年の鉑金の投資需要が50万オンスに回復し、供給と需要の赤字が総供給の13％を占めると予測しています。これは過去2年間の赤字規模と同等です。ドイツ銀行はまた、2026年も金価格は上昇を続け、銀や白金族金属も追随して反発し、相応の値上がり機会を迎えると指摘しています。

鉑金の物語はまだ続いています。供給逼迫、政策支援、資金の流れといった要素が相まって、2026年に向けて注目すべき投資テーマとなっています。