円高時代のチャンス：円投資の新しいトレンドを掴む、リスク回避通貨から利益獲得のツールへ

2026年の世界金融市場は大きな変革を迎えています。かつて継続的に価値を下げていた円は、今や新たな上昇の機会に直面しています。円の上昇は、日本銀行の政策調整を反映するとともに、世界の金利構造の再分化を示しています。台湾の投資家にとって、円高の背後にある論理を理解することは、為替取引の利益を掴むための鍵となっています。

この記事では、リスクヘッジ通貨から上昇ドライバーへと変化した円の動きについて深く解説し、この波を捉えるためのポイントを紹介します。

なぜ円はリスクヘッジ通貨と見なされるのか——低金利と経済安定性の二重の優位性

日本は世界第2位の経済大国であり、円（JPY）は世界の取引量トップ3の通貨です。米ドルとユーロに次ぐ位置付けです。この地位は偶然ではありません。

円のリスクヘッジ特性は二つの柱から成り立っています：

まずは経済の安定性です。日本の政治体制は安定しており、政府と中央銀行の政策は透明性が高いです。投資家は日本の金融資産に対して高い信頼を寄せています。次に、長期にわたる低金利環境です。1990年代のバブル崩壊以降、日本は超緩和的な金融政策を続けてきました。これにより、円は世界で最も資金調達コストの低い通貨となり、国際資金が世界情勢の不安定時に最初に避難する安全資産となっています。

国際為替市場では、米日通貨ペア（USDJPY）は取引量第2位です。流動性が非常に高く、スプレッドも狭いため、個人投資家にとっても取引コストは比較的低廉です。

世界経済の不確実性が高まると、投資家は円資産を大量に買い、リスク選好が高まると円を売って高利回り資産にシフトします。この資金の循環は、円のリスクヘッジとしての地位を反映するとともに、その為替レートの長期的な動向を決定づけています。

下落から上昇へ——円為替の歴史的転換点分析

円高の見通しを理解するには、過去の円安局面を振り返る必要があります。

2015-2020年：穏やかな下落期

この期間、日本はマイナス金利政策を維持しつつも、量的緩和（QE）の推進速度は米国とほぼ同等でした。同時に米国の金利は緩やかに低下し、ドルは円に対して継続的に下落しました。この段階では円は比較的安定し、変動幅も限定的でした。

2021-2024年：加速的な円安局面

2020年のパンデミック後、米国は大規模なQEを開始し、短期間でドルの流通量は倍増しました。日本銀行もQEを拡大しましたが、その規模は米連邦準備制度（FRB）ほどではありませんでした。両者のQE速度の差が円の大幅な下落を促進しました。

2024年初には、円は一時1ドル160円台にまで下落し、38年ぶりの安値を記録しました。この極端な円安は、日本経済に大きな輸出入の不均衡圧力をもたらしました。やむなく金利を引き上げる必要に迫られ、日本銀行は2024年7月に金利引き上げを実施し、30年ぶりの超低金利政策を打破しました。

その後、トランプ大統領の当選も円相場に新たな変数をもたらしました。貿易保護主義政策によりドルの期待が高まり、円は再び軟調になりました。しかし、この政策の不確実性は、円高への伏線となっています。

日米金利差と米国政策——円高の核心ドライバー

円高のきっかけは、根本的に重要な指標：日米金利差にあります。

過去30年、米連邦準備制度の金利は日本銀行よりもはるかに高く、この巨大な金利差が長期的な円安の根本原因でした。投資家は円を借りてドル資産に投資し、その利差を稼いでいました。

現在の変化は次の通りです：

2024年に米連邦準備制度は利下げを開始し、その幅は約1%と予測されています。一方、日本銀行は金利を引き上げる動きを加速させています。このトレンドが続けば、日米金利差は大きく縮小します。金利差の縮小は、キャリートレードの収益機会を圧縮し、市場は円を借りての取引を控えるようになり、円高の需要が高まります。

同時に、米国の政策不透明感も円を支えています。トランプ政策に伴う保護主義措置は、世界の貿易構造の再編を引き起こす可能性があります。このような高い不確実性の中で、安全資産としての円への資金流入が再び増加しています。

さらに、日本経済は構造的な変化を迎えつつあります。日経平均株価は史上最高値を更新し、企業の利益も過去最高を記録しています。新興産業の急速な発展もあり、国際資本の日本市場への信頼が回復しています。こうしたファンダメンタルズの改善は、長期的な円高の支えとなるでしょう。

2026年の円高展望：中央銀行の姿勢と世界経済の変動

未来を見据えると、円高は仮説ではなく、多くのグローバル大手銀行の共通認識となっています。

2024-2025年の機関投資家の予測（当時の見通しを振り返る）：

• 英国のHSBCは2025年6月末に1ドル160円を予測していましたが、日本銀行の継続的な金利引き上げと世界経済の調整により、実際の動きは円高方向に偏る可能性があります。
• バークレイズ銀行は2025年3月末に158円を予測し、トランプ政策の実現も容易と見ていました。
• 米国のモルガン・スタンレーは1ドル140円を予測し、日米金利差の縮小により円は上昇すると見ています。
• Trading Economicsは2025年第1四半期に162.3円を予測。
• Longforecastは2023-2026年のレンジを150円から170円と予測。

これらの予測には差異がありますが、共通して示すのは、円高の余地が拡大しつつあり、下値のサポートも形成されつつあるということです。

特に、モルガン・スタンレーの140円予測は、市場が日本銀行の継続的な金利引き上げと米連邦準備制度の利下げ制限を見込んでいることを反映しています。この見通しが実現すれば、円は10-15%の上昇となり、円資産を保有する投資家にとっては大きな利益となるでしょう。

ただし、円高は一直線に進むわけではありません。政治リスクや世界経済の後退兆、地政学リスクなどがこの流れを乱す可能性もあります。投資家は日本銀行の政策動向や米連邦準備制度の金利決定を注視し続ける必要があります。