米国東部時間の月曜日（2月23日）、米国株式市場は全面的に下落し、主要3指数はすべて1％を超える下落となった。トランプ氏は関税リスクを再燃させ、AIへの懸念が高まる中、安全資産への逃避が進み、金銀価格が大幅に上昇した。現物金は5200ドルの節目を再び超えた。一方、架空のAI研究報告書やAnthropicの新たな事例が、市場にAIが伝統的ビジネスモデルに与える衝撃への懸念を深めている。【米国株式指数】終値時点で、S&P500は1.04％安の6837.75ポイント、ダウ平均は1.66％安の48804.06ポイント、ナスダックは1.13％安の22627.27ポイントとなった。まず、関税リスクが再び市場の不確実要因となっている。中央テレビの報道によると、先週金曜日に米国最高裁判所が大規模関税政策の「越権」を判断した当日、トランプ氏は10％の輸入関税を追加し、その翌日にはこの新しいグローバル関税率を15％に引き上げると発表した。トランプ氏は今週月曜日に、最高裁判決を利用して「いたずら」を仕掛けようとする国々にはより高い関税とより深刻な結果が待つと警告した。それにもかかわらず、EUは欧米貿易協定の批准を一時停止し、米欧間の貿易関係の不確実性を増大させている。さらに、米国上院の民主党議員は、トランプ政権が徴収した超過1000億ドルの関税の返還を推進する法案を提出し、トランプ氏と議会の対立を激化させ、不確実性を高めている。アナリストは、関税戦争自体が米国の不確実性の源泉であり、米国を中心とした不確実性はドルにとって不利だと指摘している。最高裁判決は不確実性を増大させ、トランプ氏は未公開のより合法的な手段で関税戦争を再開する可能性がある。また、架空のAI研究報告書が米株の下落を促進した。Citrini Researchが先週末に発表した報告書は、「2028年6月に発表されたマクロ研究」を題材に、AI技術の進歩とインテリジェントエージェントの普及が人類社会と経済に与える影響を逆算している。報告書は、AIの著しい生産性向上により名目GDPと生産性は高く見えるが、実体経済の循環から乖離すると指摘。企業はコスト削減と利益率向上のためにAIを導入し、ホワイトカラーの職を奪う一方、労働者の収入は急激に減少し、支出が崩壊。これにより、企業はさらなるコスト削減のためにAI投資を拡大し、制御不能な負のフィードバックループが形成される。この中で言及された企業の株価は明らかに影響を受けており、デリバリーサービスのDoorDashやブラックストーンは6％超の下落、アメリカン・エキスプレスは7％超の下落となった。さらに注目すべきは、米国のスターアップ企業Anthropicが再び動き出し、同社のAIプログラミングツールがCOBOL言語の近代化に役立つと発表し、IBMの株価は13％超急落した。これにより、市場の懸念が一段と高まった。COBOLは古いプログラミング言語で、主にIBMのメインフレーム上で動作し、政府や金融機関など高い信頼性を求められるシステムで広く使われている。Anthropicは、AIを活用すれば、数四半期内にCOBOLコードベースの近代化が可能になると述べている。【米国債】米国債の利回りは低下し、基準の10年物国債利回りは4.0330％、米連邦準備制度の政策金利に敏感な2年物国債は3.4440％となった。【注目の米国株】注目の米国株では、NVIDIAが0.91％上昇、Appleが0.61％上昇、GoogleのC株が1.02％下落、A株が1.11％下落、Microsoftが3.21％下落、Amazonが2.30％下落、TSMCが0.10％下落、Metaが2.81％下落、Teslaが2.91％下落、Super Micro Semiconductorが1.77％下落、Intelが1.09％下落した。重要なニュースとして、OpenAIは月曜日に、アセンブリやボストンコンサルティンググループ、Capgemini、McKinseyと長期の「フロンティア連盟」と呼ばれる協力関係を築いたと発表した。また、月曜日の市場情報によると、ASMLの極紫外線（EUV）光源の主任技術者Michael Purvisは、既存の600ワットから1000ワットへの出力向上方法を見つけたと明らかにした。【グローバル指数】欧州市場では、英国のFTSE100指数が0.02％下落し、10685ポイント。フランスのCAC40指数は0.22％下落し、8497ポイント。ドイツのDAX指数は1.06％下落し、24992ポイントとなった。アジア市場では、香港のハンセン指数が2.53％上昇し、27082ポイント。国有企業指数は2.65％上昇し、9197ポイント。日経225指数は1.12％下落し、56826ポイントだった。【中国指数】2月23日、夜間のハンセン科技指数先物は3.29％上昇、NASDAQ中国金龍指数は0.95％下落した。【中国概念株】人気の中国概念株では、Tencent Holdings（香港株）が3.07％上昇、Alibabaが1.09％下落、Pinduoduoが0.78％上昇、NetEaseが1.76％下落、Baiduが1.42％下落、Ctripが3.01％下落、Li Autoが0.82％上昇、Xpengが0.26％下落、NIOが4.73％上昇した。【為替・商品市場】米最高裁判決によりトランプ氏の関税政策が無効となったことで、トレーダーは米国の関税政策を再評価し、ドル指数は横ばいから最終的に0.09％下落し97.706となった。関税の不確実性が避難需要を促し、金は再び5200ドルを超え、3週間ぶりの高値をつけた。ロンドン金は1.22％上昇し5227ドル/オンス、銀は89ドルに接近し、ロンドン銀は1.38％上昇し88.18ドル/オンスとなった。米国とイランの第3次核協議が間近に控える中、国際原油価格は小幅に下落したが、6ヶ月ぶりの高値を維持している。WTI原油は0.23％下落し66.33ドル/バレル、ブレント原油は0.36％下落し71.5ドル/バレルとなった。【要点】**米国税関：2月24日から最高裁判決違反の関税の徴収を停止**米国税関・国境警備局は22日、貨物システムのメッセージサービスを通じて、国際緊急経済権力法に基づく関税は無効となり、2月24日以降に米国内に入り、消費市場に出る貨物や倉庫から引き出される貨物にはこの関税は課されないと発表した。なお、この関税の停止は、トランプ政権が徴収した他の関税には影響しない。**米民主党：関税延長や強制返金を阻止する法案を提出**最高裁が昨年の対等関税などのIEEPA関税を覆した後、トランプ氏は代替法の第122条を引き合いに出し、15％のグローバル関税を実施した。議会が延長を承認しなければ、新関税は今夏に期限切れとなる。これは昨年米国とEUなどが締結した貿易協定の関税率と同じものであり、これを維持できなければ、投資約束も破綻する可能性がある。米国上院の民主党議員グループは、トランプ大統領が以前に引き上げた関税に基づく税金の返還を義務付ける法案を提出した。**トランプ氏のEU関税脅しと欧州議会の対応**トランプ氏は、最高裁判決を利用して「いたずら」を仕掛ける国にはより高い関税と深刻な結果が待つと警告。欧州議会の国際貿易委員長は、予定されていた協定の採決を延期し、米国側に状況の説明と協定尊重を求めている。**FRB理事ウォラー：CEOたちがAIによる大量の雇用喪失を予測、3月の金利決定は2月の労働市場データ次第**ウォラー氏は、1月の堅調な雇用データを歓迎しつつも、「ノイズが多い」と懸念。特に、修正後のデータでは2025年の純新規雇用がほぼゼロに近いと指摘。次回の金融政策会合での利下げ支持は、今後発表される労働市場データ次第となる。**報道：ASMLがEUV光源の突破を明らかに、2030年の半導体生産量は50％増加の見込み**メディアによると、ASMLの研究者は、重要な半導体製造装置の光源出力を大幅に向上させる方法を見つけ、2030年前に半導体生産量を最大50％増やせると述べた。ASMLのEUV光源担当のMichael Purvisは、「これは単なる宣伝や短期的な技術デモではなく、実際の使用条件下で1000ワットの出力を持続できるシステムだ」と語った。**「2028年6月の研究報告」：AIが予想を超え、経済は崩壊へ**CitriniResearchの架空のメモは、「AI繁栄の危機」と題し、2028年にAIの生産性が予想以上に高まる一方、ホワイトカラーの雇用が根絶され、「経済の疫病」が発生すると描写。企業の利益と計算能力の支配は拡大するが、家庭収入の崩壊により消費エンジンが停止し、「幽霊GDP」が生まれる。SaaSや仲介、金融決済の「摩擦消失」により、リスクは私募信用から生命保険や住宅ローン市場に伝播し、世界的なシステム再評価の深淵に引き込む。**Anthropic、Cobolシステムの改造を発表、IBMは25年ぶり最大の下落13％**Anthropicは、同社のClaudeCodeツールがCobolシステムの近代化を加速させると発表し、市場はIBMのメインフレーム事業の先行きに懸念を抱いた。IBM株は月曜日に13％急落し、過去25年で最大の下落幅を記録。2月の月間下落率は27％に達し、数十年ぶりの最大月間下落となった。**ノボノルディスク、次世代減肥薬の効果がライリーの製品に劣るとして16％超下落**ノボノルディスクは月曜日に16.43％下落。次世代の減肥薬CagriSemaの減量効果が、ライリーのテルポチドと比較した主要臨床終点を満たさなかったと発表。一方、ライリーは月曜日に4.86％上昇した。**OpenAI、複数のコンサルティング大手と長期協力を発表**OpenAIは月曜日、Accenture、Boston Consulting Group、Capgemini、McKinseyと長期の「フロンティア連盟」を結んだと発表。これらのコンサルティングパートナーは、顧客の戦略策定やAIの実運用への迅速な導入を支援するという。
AI懸念に関税リスクが重なり、米株は全て1%以上の下落、現物金は再び5200ドルを上回る
米国東部時間の月曜日（2月23日）、米国株式市場は全面的に下落し、主要3指数はすべて1％を超える下落となった。トランプ氏は関税リスクを再燃させ、AIへの懸念が高まる中、安全資産への逃避が進み、金銀価格が大幅に上昇した。現物金は5200ドルの節目を再び超えた。一方、架空のAI研究報告書やAnthropicの新たな事例が、市場にAIが伝統的ビジネスモデルに与える衝撃への懸念を深めている。
【米国株式指数】
終値時点で、S&P500は1.04％安の6837.75ポイント、ダウ平均は1.66％安の48804.06ポイント、ナスダックは1.13％安の22627.27ポイントとなった。
まず、関税リスクが再び市場の不確実要因となっている。中央テレビの報道によると、先週金曜日に米国最高裁判所が大規模関税政策の「越権」を判断した当日、トランプ氏は10％の輸入関税を追加し、その翌日にはこの新しいグローバル関税率を15％に引き上げると発表した。トランプ氏は今週月曜日に、最高裁判決を利用して「いたずら」を仕掛けようとする国々にはより高い関税とより深刻な結果が待つと警告した。それにもかかわらず、EUは欧米貿易協定の批准を一時停止し、米欧間の貿易関係の不確実性を増大させている。
さらに、米国上院の民主党議員は、トランプ政権が徴収した超過1000億ドルの関税の返還を推進する法案を提出し、トランプ氏と議会の対立を激化させ、不確実性を高めている。
アナリストは、関税戦争自体が米国の不確実性の源泉であり、米国を中心とした不確実性はドルにとって不利だと指摘している。最高裁判決は不確実性を増大させ、トランプ氏は未公開のより合法的な手段で関税戦争を再開する可能性がある。
また、架空のAI研究報告書が米株の下落を促進した。Citrini Researchが先週末に発表した報告書は、「2028年6月に発表されたマクロ研究」を題材に、AI技術の進歩とインテリジェントエージェントの普及が人類社会と経済に与える影響を逆算している。
報告書は、AIの著しい生産性向上により名目GDPと生産性は高く見えるが、実体経済の循環から乖離すると指摘。企業はコスト削減と利益率向上のためにAIを導入し、ホワイトカラーの職を奪う一方、労働者の収入は急激に減少し、支出が崩壊。これにより、企業はさらなるコスト削減のためにAI投資を拡大し、制御不能な負のフィードバックループが形成される。
この中で言及された企業の株価は明らかに影響を受けており、デリバリーサービスのDoorDashやブラックストーンは6％超の下落、アメリカン・エキスプレスは7％超の下落となった。
さらに注目すべきは、米国のスターアップ企業Anthropicが再び動き出し、同社のAIプログラミングツールがCOBOL言語の近代化に役立つと発表し、IBMの株価は13％超急落した。これにより、市場の懸念が一段と高まった。
COBOLは古いプログラミング言語で、主にIBMのメインフレーム上で動作し、政府や金融機関など高い信頼性を求められるシステムで広く使われている。Anthropicは、AIを活用すれば、数四半期内にCOBOLコードベースの近代化が可能になると述べている。
【米国債】
米国債の利回りは低下し、基準の10年物国債利回りは4.0330％、米連邦準備制度の政策金利に敏感な2年物国債は3.4440％となった。
【注目の米国株】
注目の米国株では、NVIDIAが0.91％上昇、Appleが0.61％上昇、GoogleのC株が1.02％下落、A株が1.11％下落、Microsoftが3.21％下落、Amazonが2.30％下落、TSMCが0.10％下落、Metaが2.81％下落、Teslaが2.91％下落、Super Micro Semiconductorが1.77％下落、Intelが1.09％下落した。
重要なニュースとして、OpenAIは月曜日に、アセンブリやボストンコンサルティンググループ、Capgemini、McKinseyと長期の「フロンティア連盟」と呼ばれる協力関係を築いたと発表した。
また、月曜日の市場情報によると、ASMLの極紫外線（EUV）光源の主任技術者Michael Purvisは、既存の600ワットから1000ワットへの出力向上方法を見つけたと明らかにした。
【グローバル指数】
欧州市場では、英国のFTSE100指数が0.02％下落し、10685ポイント。フランスのCAC40指数は0.22％下落し、8497ポイント。ドイツのDAX指数は1.06％下落し、24992ポイントとなった。
アジア市場では、香港のハンセン指数が2.53％上昇し、27082ポイント。国有企業指数は2.65％上昇し、9197ポイント。日経225指数は1.12％下落し、56826ポイントだった。
【中国指数】
2月23日、夜間のハンセン科技指数先物は3.29％上昇、NASDAQ中国金龍指数は0.95％下落した。
【中国概念株】
人気の中国概念株では、Tencent Holdings（香港株）が3.07％上昇、Alibabaが1.09％下落、Pinduoduoが0.78％上昇、NetEaseが1.76％下落、Baiduが1.42％下落、Ctripが3.01％下落、Li Autoが0.82％上昇、Xpengが0.26％下落、NIOが4.73％上昇した。
【為替・商品市場】
米最高裁判決によりトランプ氏の関税政策が無効となったことで、トレーダーは米国の関税政策を再評価し、ドル指数は横ばいから最終的に0.09％下落し97.706となった。
関税の不確実性が避難需要を促し、金は再び5200ドルを超え、3週間ぶりの高値をつけた。ロンドン金は1.22％上昇し5227ドル/オンス、銀は89ドルに接近し、ロンドン銀は1.38％上昇し88.18ドル/オンスとなった。
米国とイランの第3次核協議が間近に控える中、国際原油価格は小幅に下落したが、6ヶ月ぶりの高値を維持している。WTI原油は0.23％下落し66.33ドル/バレル、ブレント原油は0.36％下落し71.5ドル/バレルとなった。
【要点】
米国税関：2月24日から最高裁判決違反の関税の徴収を停止
米国税関・国境警備局は22日、貨物システムのメッセージサービスを通じて、国際緊急経済権力法に基づく関税は無効となり、2月24日以降に米国内に入り、消費市場に出る貨物や倉庫から引き出される貨物にはこの関税は課されないと発表した。なお、この関税の停止は、トランプ政権が徴収した他の関税には影響しない。
米民主党：関税延長や強制返金を阻止する法案を提出
最高裁が昨年の対等関税などのIEEPA関税を覆した後、トランプ氏は代替法の第122条を引き合いに出し、15％のグローバル関税を実施した。議会が延長を承認しなければ、新関税は今夏に期限切れとなる。これは昨年米国とEUなどが締結した貿易協定の関税率と同じものであり、これを維持できなければ、投資約束も破綻する可能性がある。米国上院の民主党議員グループは、トランプ大統領が以前に引き上げた関税に基づく税金の返還を義務付ける法案を提出した。
トランプ氏のEU関税脅しと欧州議会の対応
トランプ氏は、最高裁判決を利用して「いたずら」を仕掛ける国にはより高い関税と深刻な結果が待つと警告。欧州議会の国際貿易委員長は、予定されていた協定の採決を延期し、米国側に状況の説明と協定尊重を求めている。
FRB理事ウォラー：CEOたちがAIによる大量の雇用喪失を予測、3月の金利決定は2月の労働市場データ次第
ウォラー氏は、1月の堅調な雇用データを歓迎しつつも、「ノイズが多い」と懸念。特に、修正後のデータでは2025年の純新規雇用がほぼゼロに近いと指摘。次回の金融政策会合での利下げ支持は、今後発表される労働市場データ次第となる。
報道：ASMLがEUV光源の突破を明らかに、2030年の半導体生産量は50％増加の見込み
メディアによると、ASMLの研究者は、重要な半導体製造装置の光源出力を大幅に向上させる方法を見つけ、2030年前に半導体生産量を最大50％増やせると述べた。ASMLのEUV光源担当のMichael Purvisは、「これは単なる宣伝や短期的な技術デモではなく、実際の使用条件下で1000ワットの出力を持続できるシステムだ」と語った。
「2028年6月の研究報告」：AIが予想を超え、経済は崩壊へ
CitriniResearchの架空のメモは、「AI繁栄の危機」と題し、2028年にAIの生産性が予想以上に高まる一方、ホワイトカラーの雇用が根絶され、「経済の疫病」が発生すると描写。企業の利益と計算能力の支配は拡大するが、家庭収入の崩壊により消費エンジンが停止し、「幽霊GDP」が生まれる。SaaSや仲介、金融決済の「摩擦消失」により、リスクは私募信用から生命保険や住宅ローン市場に伝播し、世界的なシステム再評価の深淵に引き込む。
Anthropic、Cobolシステムの改造を発表、IBMは25年ぶり最大の下落13％
Anthropicは、同社のClaudeCodeツールがCobolシステムの近代化を加速させると発表し、市場はIBMのメインフレーム事業の先行きに懸念を抱いた。IBM株は月曜日に13％急落し、過去25年で最大の下落幅を記録。2月の月間下落率は27％に達し、数十年ぶりの最大月間下落となった。
ノボノルディスク、次世代減肥薬の効果がライリーの製品に劣るとして16％超下落
ノボノルディスクは月曜日に16.43％下落。次世代の減肥薬CagriSemaの減量効果が、ライリーのテルポチドと比較した主要臨床終点を満たさなかったと発表。一方、ライリーは月曜日に4.86％上昇した。
OpenAI、複数のコンサルティング大手と長期協力を発表
OpenAIは月曜日、Accenture、Boston Consulting Group、Capgemini、McKinseyと長期の「フロンティア連盟」を結んだと発表。これらのコンサルティングパートナーは、顧客の戦略策定やAIの実運用への迅速な導入を支援するという。