Plug Powerの株：死んでいるのか、それとも将来のクリーンエネルギーの巨獣になるのか？

Plug Power（PLUG 1.34％）は、20年以上にわたり水素エネルギービジネスの確立に取り組んできました。1999年の上場以来、同社は通年の営業利益を一度も生み出しておらず、事業の立ち上げに苦戦していることが浮き彫りになっています。

同社は長い間、資金を燃やし続けており、赤字を出し続けています。今後はコスト削減と収益性の向上に注力しています。Plug Powerの株式購入を検討している投資家は、以下のポイントに注意してください。

画像出典：Getty Images。

Plug Powerの長期的な課題

Plug Powerは水素と燃料電池のソリューションを開発しており、モビリティや電力分野での水素利用のための垂直統合型エコシステムの構築を目指しています。同社は水素エネルギー産業の拡大に広く取り組んできましたが、十分に定着せず、多くの資金を失っています。過去12か月で、Plug Powerは売上高6億7600万ドルに対し21億ドルの損失を出しています。

拡大

NASDAQ：PLUG

Plug Power

本日の変動

(-1.34%) $-0.03

現在の価格

$1.84

主要データポイント

時価総額

26億ドル

日中レンジ

$1.81 - $1.87

52週レンジ

$0.69 - $4.58

出来高

200万株

平均出来高

9,800万株

総利益率

-7128.74％

同社は資本調達のために何度も株式市場に頼っています。9月には、運営資金を調達するために最大10億ドルの株式を売却する市場内株式発行プログラムを開始しました。過去5年間で、Plug Powerの発行済株式数は約5億6600万株から13億9000万株に増加し、株主の希薄化が大きく進んでいます。

YChartsによるPlug Powerの売上高（TTM）

Plug Powerのグリーン水素生産ネットワーク構築の努力は、遅延や高い資本コストにより妨げられています。AmazonやWalmartなどの大手顧客を抱えながらも、水素燃料電池や水素経済の普及は、経営陣の予想ほど早く進んでいません。

Plug Powerの巻き返し策

同社は、より効率的な事業へと変革を進めています。昨年、「Project Quantum Leap」を立ち上げました。これにより、Plugは事業を簡素化し、電解槽、物流機器、水素プラントなどの高付加価値市場への投資に集中します。経営陣は、Project Quantum Leapによって年間1億5000万ドルから2億ドルのコスト削減が見込めると予測しています。

Plug Powerは、提供する製品の価格を引き上げ、販売量の増加による成長を見込んでいます。新CEOのホセ・ルイス・クレスポは、80億ドル規模の電解槽の商機が非常に活発であり、今後の成長の中心的推進力になると述べています。

規制の変化、特に欧州連合やオーストラリアでの動きが、グリーン水素経済の促進に寄与する可能性があります。これにより、Plug Powerは追求しているプロジェクトの質が「これまでで最高」と評価され、最終投資決定に至る確率も「かつてないほど高い」としています。

例えば、英国のグリーンエネルギー開発企業であるCarleton Powerとの取引が進行中です。同社は、3つのグリーン水素プロジェクトにわたる55MWの設備供給と長期サービス契約をPlug Powerと締結しました。

水素市場は立ち上がりが遅く、Plug Powerは効率性の向上と高付加価値製品への注力を進めています。ただし、効率性と収益性の改善にはまだ課題が残っており、株式はリスクが高い状態です。多くの投資家は、Project Quantum Leapの成果が出るまでは投資を控えるのが賢明だと考えています。