銀河先物：連休が近づき調整のため下落、油脂は全体的に広範な変動を維持

最近、油脂は貿易や政策見通しなどの要因の影響を受けており、前期に急激に上昇した後、最近は上昇の勢いが鈍り、やや下落しています。マレーシア産の1月分の馬棕（パーム油）は予定通り減産・在庫調整が進んでいますが、高い基準値の下で在庫は引き続き高水準を維持する可能性があります。ただし、マレーシアとインドネシアの在庫は差別化されており、両国の合計在庫は依然として余裕があるとは言えません。米国の生柴（生産コーン）見通しの改善は、米国大豆油の消費需要などに好影響を与えると期待されており、大豆油には潜在的な買い材料があります。ただし、大豆油全体としては特に顕著な矛盾点はなく、市場では中国が今季の米国大豆の調達約束を2000万トンに増やし、年末後に新たな貯蔵・拍卖（オークション）が行われる可能性も伝えられており、その結果、豆油の供給圧力は後ずれする可能性があります。短期的には菜種油（キャノーラ油）の在庫調整ペースは小幅に維持されており、これが菜種油価格の一定の支えとなっています。油脂の価格が引き続き調整局面に入る場合でも、菜種油もそれに追随して下落する見込みですが、下値には一定の支えがあり、下落余地は限定的と考えられます。現在、国内の菜種油は政策面の影響で引き続き動揺しています。（ギャラクシー・フューチャーズ）