**SLVP（iShares MSCI Global Silver and Metals Miners）**は、白銀そのものを直接保有せず、世界の主要な白銀鉱山企業の株式に投資します。費用率は0.39%と低く、半年ごとに配当があります。白銀価格の上昇にレバレッジをかける効果もあり、2025年には142%の上昇を記録し、純粋な白銀の上昇率を上回っています。ただし、企業の運営リスクや市場の変動により、リスクも高まります。
**DBS（Invesco DB Silver Fund）**は、COMEXの白銀先物を追跡し、費用率は0.75%です。先物のエクスポージャーを持ちたいが、直接先物取引を避けたい投資家に適しています。
台湾人はどうやって白銀に投資するのか？ゼロから始める白銀ETF完全攻略
銀価格は絶えず新高値を更新し、多くの台湾投資家がこの投資チャンスに関心を寄せています。白銀に投資したいが、どのように始めればよいかわからない投資者にとって、さまざまな投資ルートやコストの考慮点、リスク管理を理解することは非常に重要です。本ガイドは、台湾の投資家が自分に最も適した方法で白銀に投資するための整理を支援します。
白銀投資の三つの道：ETF、実物、先物の選び方
白銀に投資したい場合、台湾の投資家には複数の選択肢があり、それぞれに利点と欠点があります。
白銀ETFは最も多くの台湾個人投資家が選ぶ方法です。実物の白銀を保有せずに、証券口座を通じて証券取引所で売買でき、株式のように簡単に取引できます。ETFの価値は銀価格の変動に連動し、白銀価格が5%上昇すれば、通常ETFの価値も約5%上昇します。この方法は流動性が高く、取引も便利で、市場への出入りを柔軟に行いたい投資家に適しています。
実物白銀は、「見える、触れる」安心感を提供します。しかし、実際の運用は非常に煩雑です。保管用の金庫や専門倉庫の費用を支払う必要があり、自宅に保管すれば酸化や紛失、盗難のリスクも伴います。取引時には信頼できる銀細工店や貴金属商を探し、高い売買スプレッドを支払う必要があり、純度の自己検査も求められる場合があります。そのため、実物白銀の流動性は低く、急に資金が必要になった場合にはすぐに売却しにくいという欠点があります。
白銀先物取引は、経験豊富でリスク許容度の高い投資家向けです。高いレバレッジを提供し、少額の資金で大きなポジションをコントロール可能です。短期的に正しい判断をすれば大きな利益を得られますが、その反面リスクも拡大し、判断ミスによる元本の全喪失もあり得ます。先物取引は契約の満期管理やロールオーバー操作が必要で、ETFよりも操作の複雑さは格段に高いです。
その他、白銀CFDも初心者に適した選択肢です。ETFの取引の便利さと先物のレバレッジ特性を兼ね備え、少額資金で手数料も安く、素早く出入りしたい投資家に向いています。
白銀投資の重要な市場データ背景
現在の白銀投資チャンスを理解するために、市場データを見てみましょう。昨年の銀価格は約150%の上昇を記録し、同期間の金の約12%の上昇を大きく上回りました。今年に入っても白銀は堅調を維持し、年初の一時調整を経て素早く反発し、継続的に上昇しています。これは強い上昇エネルギーを示しています。
この上昇を支える要因は複合的です。世界的な供給と需要のギャップ拡大、米国の重要鉱物リストに白銀が追加されたこと、地政学的緊張の高まりによるリスク回避需要の増加などです。これらが白銀価格を強力に支えています。
台湾の投資家が白銀ETFを購入する二つの主要ルート
白銀ETFを選ぶ場合、台湾の投資家には二つの主要な購入方法があります。
第一の方法：委託買付（複委託）
これは最も多くの台湾投資家が利用している方法です。海外に渡航せず、国内の証券会社（例：富邦証券、國泰証券、永豐証券、元大証券など）で委託口座を開設し、これらの証券会社に海外取引を代行させることができます。
操作は非常に簡単です。国内証券会社のオンラインまたは窓口で口座を開設し、身分証明書や預金通帳などの基本書類を準備します。次に、台湾ドルまたは外貨で決済を選択し、証券会社のアプリやウェブプラットフォームで白銀ETFのコード（例：SLV）を検索し、注文します。多くの証券会社は定期的な積立買付もサポートしており、コストの分散が可能です。
委託買付のメリットは高い安全性です。台湾の金融監督当局の規制下にあり、資金を海外に送金する必要がなく、税務処理も証券会社がサポートします。ただし、手数料が高めで、取引できる銘柄も限定的です。
第二の方法：海外証券口座を直接開設
こちらはやや複雑ですが、コストは低く抑えられます。海外の証券会社のプラットフォームで口座を開設し、パスポートや身分証明書、住所証明、銀行口座情報を準備します。次に、台湾ドルを米ドルに換えて入金し、証券会社のアプリやウェブサイトで銘柄コードを検索し、直接注文します。
この方法のメリットは、手数料が非常に低い（多くの証券会社は手数料無料または低額）、世界中のETFや先物、信用取引などの高度な取引ツールを利用できる点です。デメリットは、多くの海外証券会社は英語インターフェースであり、米国株の配当には30%の源泉徴収税がかかるなど税務処理が複雑なこと、資金の送金や相続の手続きも煩雑であり、台湾の法律による保護も限定的です。
人気の白銀ETF7銘柄の詳細解説
市場には多くの白銀ETFがありますが、その中でも特に台湾投資家の関心が高い7銘柄を紹介します。
**SLV（iShares Silver Trust）**は、世界で最も著名な白銀ETFです。資産運用大手BlackRockが管理し、2006年設立以来、資産規模は300億ドル超に達します。SLVは実物白銀を直接保有し、パッシブ運用を行い、費用率は0.50%です。ロンドン金銀市場協会（LBMA）の白銀基準価格に連動し、銀の実物はJPモルガン銀行が托管しています。被動運用のため、頻繁に売買せず、運営費用を賄うために少量の白銀を売却することがあります。長期保有や初心者にとって最もシンプルな選択肢です。
**AGQ（ProShares Ultra Silver）**は、上級者向けのレバレッジ型ETFです。白銀価格の動きの2倍のレバレッジを提供し、少ない資金で大きなポジションを持つことが可能です。ただし、レバレッジのためリスクも2倍に拡大し、複利効果により長期保有には適さず、短期取引向きです。
**ZSL（ProShares UltraShort Silver）**はAGQの逆レバレッジ版で、-2倍のレバレッジを提供します。白銀価格の下落時に利益を得ることができ、こちらも短期取引に適しています。
**PSLV（Sprott Physical Silver Trust）**は、特殊な閉鎖型ファンドです。通常のETFと異なり、発行単位数が固定され、市場の需給により取引価格が純資産価値（NAV）からプレミアムやディスカウントを伴います。投資者は申請により実物白銀の引き出しも可能です。長期投資や実物資産の所有に関心がある場合に適しており、規模は約120億ドルと世界最大級の白銀テーマの閉鎖型ファンドです。
**SLVP（iShares MSCI Global Silver and Metals Miners）**は、白銀そのものを直接保有せず、世界の主要な白銀鉱山企業の株式に投資します。費用率は0.39%と低く、半年ごとに配当があります。白銀価格の上昇にレバレッジをかける効果もあり、2025年には142%の上昇を記録し、純粋な白銀の上昇率を上回っています。ただし、企業の運営リスクや市場の変動により、リスクも高まります。
**DBS（Invesco DB Silver Fund）**は、COMEXの白銀先物を追跡し、費用率は0.75%です。先物のエクスポージャーを持ちたいが、直接先物取引を避けたい投資家に適しています。
**00738U（期元大道瓊白銀）**は、台湾の上場白銀ETFです。2018年に設立され、ダウ・ジョーンズの白銀超過収益指数に連動し、COMEXの白銀先物に投資しています。台湾上場のため、為替リスクは回避でき、リスクレベルは「高い変動性」と評価されています。
コストと税務：台湾投資家が知るべき費用一覧
白銀ETFへの投資コストは、購入価格だけでなく隠れた費用もあります。
台湾上場の白銀ETF（例：00738U）を購入する場合、取引は台湾株と同じで、買付時は非課税ですが、売却時に0.1%の取引税がかかります。最もシンプルな税務です。
海外の白銀ETF（例：SLV、PSLV）を購入する場合、税務は複雑です。台湾の投資家が米国の白銀ETFで得た利益は、海外資産の取引益とみなされ、海外所得に含まれます。年間の海外所得合計が100万円以下なら最低税負担制度の対象外となりますが、超過した場合は全額が基本所得に加算され、750万円の控除後、超過部分に20%の税率が適用されます。
また、白銀ETFの配当には米国で約30%の源泉徴収税がかかるため、これも考慮が必要です。
費用の侵食も重要です。実物型ETF（SLV、PSLV）の年費は約0.5-0.6%、先物型（DBS、AGQ）は約0.75-0.95%です。長期的に見ると、これらの費用はリターンを確実に削減します。例えば、白銀の年平均上昇率が10%でも、ETFの費用1%を差し引くと、実質的な純リターンは約9%となります。
投資スタイル別の比較と選択
台湾の投資家が判断しやすいように、さまざまな白銀投資方法の比較をまとめました。
白銀ETFの最大の魅力は、取引の便利さと高い流動性、保管コスト不要です。初心者や少額資金の投資に適しています。ただし、実物を所有できず、長期的には費用の侵食により現物価格を下回るリターンになる可能性があります。2025年の白銀ETFのリターンは、費用差引きで約95-110%程度と見込まれます。
実物白銀は、資産の所有権を確実に持てる安心感があります。信用リスクがなく、プライバシーも高いです。ただし、保管費用（年1-5%）、流動性の低さ、売買スプレッド（約5-6%）、検査や輸送の手間などがあり、実質的な純リターンは約95-100%と、ETFに比べて劣ることが多いです。
白銀先物は、最大のリターンを狙える方法です。2025年に正しい方向で2倍レバレッジの先物を保持すれば、理論上200%以上のリターンも可能です。ただし、リスクも非常に高く、誤った判断は元本の全喪失につながります。契約の満期管理や証拠金の維持も必要で、経験豊富な投資家向きです。
白銀CFDは、操作の容易さとレバレッジの魅力を兼ね備え、手数料も低めです。素早く出入りしたい投資家に適しています。ただし、判断を誤れば損失もレバレッジ倍増で拡大します。
**鉱山株投資（SLVPなど）**は、白銀価格の上昇に対してレバレッジ効果を得られます。2025年には142%の上昇を記録し、純粋な白銀の上昇を上回るリターンも期待できますが、企業の経営リスクや市場の変動により、価格変動はより大きくなります。
白銀投資の五つのリスクと対策
白銀投資には魅力がある一方、リスクも存在します。
第一のリスク：価格の激しい変動。白銀は金や株式よりもボラティリティが高く、昨年の150%の上昇の裏には、過去に10%以上の一日閃落や、年初の証拠金引き上げ時に11%以上の急落もありました。したがって、白銀投資には高いリスク耐性が必要です。
第二のリスク：ETFの追跡誤差。先物型ETFはロールオーバーコストやアービトラージの影響で、長期的に現物価格よりもリターンが低くなる可能性があります。実物型も年費0.4-0.5%が長期的にリターンを侵食します。
第三のリスク：為替リスク。米ドル建ての海外ETFを購入した場合、台湾ドルの為替変動も考慮すべきです。銀価格が上昇しても、ドル安により最終的な利益が相殺されることがあります。
第四のリスク：税務の複雑さ。海外ETFの利益は海外所得とみなされ、100万円超の海外所得には追加の税負担が発生します。税務処理を誤ると追徴や罰則のリスクもあります。
第五のリスク：市場リスク。白銀価格は、工業需要（太陽光発電、電子機器、医療機器など）、地政学的緊張、世界的な金融政策、投機的動きなど、多くの要因に左右されます。これらの要因の変化は、銀価の急落を招く可能性があります。
対策として：資産の集中を避け、分散投資を心掛ける。自分のリスク許容度に合った商品を選び（初心者はSLV、上級者はAGQなど）、定期的にポートフォリオを見直し、過度な欲張りや恐怖に流されないことが重要です。
台湾投資家の白銀投資の意思決定フレームワーク
台湾の投資家にとって、白銀投資に絶対的な「最良の答え」はなく、自身の状況に応じて選択すべきです。
資金が少なく初心者の場合（例：3万〜5万円）、白銀ETF（特にSLVや00738U）が最も現実的です。取引も簡単でリスクもコントロールしやすく、流動性も高いです。
ある程度の投資経験とリスク許容度がある場合は、先物型ETFや白銀先物取引を検討し、より高いリターンを狙うことも可能です。ただし、レバレッジのリスクを十分理解しておく必要があります。
為替リスクを回避し、台湾国内での操作を優先したい場合は、台湾上場の00738Uを選ぶと、委託や海外口座開設の手間を省けます。費用はやや高めですが、その分手続きが簡便です。
長期的な資産配分を考える場合は、実物白銀とETFの組み合わせも選択肢です。ただし、実物の保管コストや流動性の低さを考慮し、リターンが目減りする可能性もあります。
どの道を選ぶにしても、コストを正確に把握し、リスクを適切に評価し、分散投資を行い、市場の変化に応じて定期的に調整することが成功の鍵です。白銀投資には確かなチャンスが存在しますが、それは挑戦と隣り合わせです。しっかりと準備し、適切なツールを選び、リスクをコントロールすれば、台湾の投資家もこの白銀ブームに自信を持って参加できるでしょう。