DMOは月曜日にN8000億の再発行債券を入札、利回りは20%未満

ナイジェリアの債務管理局（DMO）は、2026年2月23日（月）に未償還の連邦政府債券を8000億ナイラ規模で再発行し、利回りは20％未満に設定される予定です。

ナイジェリア連邦政府を代表して、同局は過去に発行された3つの証券を再発行し、クーポン利率は17.95％から19.89％の範囲に設定されており、最近の高水準からやや緩やかな利回りにシフトしています。

決済は2026年2月25日予定で、半年ごとの利息支払いと満期時の一括返済を行います。今回の再発行は、昨年のピークから後退した金利での戦略的な再発行と位置付けられます。

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データが示すこと

ナイジェリアの債務管理局は、2026年2月23日に連邦政府債券の入札を行い、2026年2月25日に決済される予定です。この提案は、ナイジェリア連邦政府を代表して行われます。

主なポイント

• 総募集額：N8000億
• N4000億 – 17.95％のFGN債券（満期：2032年6月）（7年満期、再発行）
• N3000億 – 19.89％のFGN債券（満期：2033年5月）（10年満期、再発行）
• N1000億 – 19.00％のFGN債券（満期：2034年2月）（10年満期、再発行）

詳細情報

• 利息支払い：半年ごと
• 返済方法：満期時一括返済
• 最低申込額：N50,001,000
• 保証：ナイジェリア連邦政府の全信認と信用

その他の見解

再発行のため、クーポン利率は既に固定されており、成功した入札者は、入札をクリアする利回りに対応した価格と、未払利息を支払うことになります。

この構造により、DMOは新規発行による市場の細分化を避け、既存の債券ラインの流動性を集中させることが可能です。

2026年1月および2025年12月の発行と比較すると、次の2つの再発行債券の利回りは比較的低くなっています。

• 17.95％のN4000億のFGN 2032年6月債（2026年1月の入札：18.5％のN3000億の2026年2月債と比較）
• 19.00％のN1000億のFGN 2034年2月債（2026年1月の入札：22.60％のプレミアム付きのN2000億の2025年1月債と比較）
• 19.89％以下の利回りは、借入コストの緩和を示し、最近のデフレ傾向や過剰流動性、投資家の需要圧力を反映しています。
• これらの債券は、年金基金やその他の税制優遇のある機関投資家に適しており、そのステータスは魅力を高めています。

ナイジェリア証券取引所およびFMDQ OTC証券取引所に上場されており、二次市場での流動性と価格透明性を確保し、取引可能な国債資産を求める投資家にとって魅力的です。

FGN債券は、銀行の流動性比率計算において流動資産として認められており、金融システム全体の需要をさらに拡大しています。

知っておくべきこと

2026年2月23日の入札は、クーポン利率が20％に近づいていますが、最近の市場データは、投資家の需要が強まる中、ナイジェリアの固定所得市場全体で利回りが下降傾向にあることを示しています。

Nairametricsによる二次市場の分析では、国債、OMO債、FGN債の利回りが全体的に圧縮されており、2026年2月中旬には平均利回りが約16.0％に低下しています。

• 国債、OMO債、FGN債の利回り圧縮が観察されている
• 2026年2月中旬の平均FGN債利回りは約16.0％に低下
• 国内の機関投資家による積極的な買いが需要を牽引
• 政府の資金調達コストは、以前の入札と比べて緩和されているようです

この利回りの緩和は、やや低い水準での国債への強い需要を反映しており、流動性の改善や金融政策の調整の可能性によって支えられています。長期的な投資商品も、利回りの安定を求める投資家にとって引き続き魅力的です。

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