今週のチャート：均等ウェイトのS&P 500の年次推移は？

この記事は私たちの「Unhedged：今週のチャート」ニュースレターの現地版です。こちらから登録して毎週土曜日にニュースレターを受け取ることができます。すべてのFTニュースレターもご覧ください。

おはようございます。過去3年間、時価総額加重のS&P 500がそのキャップ加重の兄弟の影に隠れていたのは驚きではありません。テクノロジー株が指数の約3分の1を占めており、最大のセクターであるため、ベンチマーク指数とテクノロジーの上昇はほぼ連動していました。歴史的に見ると、これは一か八かの賭けであり、等加重指数は過去36年間のうち18回でパフォーマンスが劣っていました。

しかし、テクノロジーの低迷とエネルギー、工業、生活必需品などの嫌われているセクターへのローテーションが逆風となり、ここ数年の傾向を覆しつつあります。

このような劇的な逆転は、2000年に見られました。当時、ドットコムバブルの間に長期のパフォーマンス不振を経て、等加重のS&P 500がキャップ加重の指数に対してほぼ18％急騰しました。歴史は繰り返すのでしょうか？それは主にAI革命の展開次第です。

CFRAのサム・ストヴァルは、等加重指数の物語は単なるセクターのローテーション以上のものだと主張します。ストヴァルが指摘した追い風の一つは、米国最高裁判所が関税を覆す判決を下したことで、これにより今後数ヶ月でインフレが緩和し、追加の利下げが正当化されると予測しています。先行きの株価収益率（PER）を見ると、等加重のS&P 500はキャップ加重の指数と比べて約20％割安で取引されており、反発の可能性を示しています。AIやビッグテック以外の株に更なる潜在力はあるのでしょうか？ご意見をお聞かせください：unhedged@ft.com。

Unhedgedのおすすめ記事：

ハギョン：高みへの巡礼

ケイティ：武装紛争投資家サバイバルガイド

ロブ：自己食

FT Unhedgedポッドキャスト

Unhedgedをもっと聴きたいですか？最新の市場ニュースや金融ヘッドラインを15分で深掘りする新しいポッドキャストを週2回配信しています。過去のニュースレターもこちらからご覧ください。

あなたにおすすめのニュースレター

Due Diligence — 企業金融のトップストーリー。こちらから登録

The AI Shift — ジョン・バーン＝マルドックとサラ・オコナーが、AIが働き方をどう変えているかを深掘りします。こちらから登録