(MENAFN- Crypto Breaking) スポットビットコインETFは、2025年10月のピークから資産運用残高が減少し続けており、2月の月次クローズもマイナスとなる見込みで、規制されたスポット連動型のエクスポージャーに対する需要の低迷を示しています。2月中旬までのデータによると、ETFの保有資産は2025年末のピークから減少し、当日の総資産は約843億ドルとなっており、2025年10月の高値1700億ドルから大きく縮小しています。また、累積流入も鈍化しており、過去最高の630億ドルから約540億ドルに減少しています。2025年7月以降の純流入はわずか約50億ドルにとどまり、暗号資産に特化したファンドへの資本配分の大きな変化を示しています。一方、ビットコインの価格はETF残高よりも急落しており、市場は売り圧力を吸収しつつもETF需要の回復は見られません。
主なポイント
米国のスポットビットコインETFは、2025年10月の約1700億ドルから約843億ドルに減少し、規制されたBTCエクスポージャーに対する投資家の関心が薄れていることを示しています。
累積の純流入は630億ドルのピークから約540億ドルに減少し、2025年7月以降の流入はわずか約50億ドルにとどまっており、新規資本投入の鈍化が続いています。
2月12日から19日までの7日間で、ETFの資金流出は11,042BTCに達し、2月12日には1日で6,120BTC（当時約416百万ドル相当）の減少を記録。
主要参加者の残高減少は大きく、ブラックロックのIBIT保有は806,000BTCから759,000BTCに約6%減少し、フィデリティのFBTCは213,000BTCから186,000BTCに約12.6%減少しています。
金ETFはリスクオン市場の変動とともに一部の注目を集めており、過去2年間にわたりBTCと金の流入が交互に入れ替わる動きが見られ、マクロ経済の利回りがリスク志向の焦点となっています。
** 言及されたティッカー:** $BTC, $IBIT, $FBTC
** 市場のセンチメント:** ベアリッシュ（弱気）
** 価格への影響:** ネガティブ。ビットコインの価格はETF残高よりも急落しており、売り圧力がETF需要の再燃によって十分に相殺されていないことを示唆しています。
** 市場背景:** ETFの資金流出は、マクロ経済の冷却とともに進行しています。米連邦準備制度は2025年12月に量的引き締めを終了し、バランスシートの縮小を停止しましたが、成長見通しに対して政策は依然として引き締め的です。2年物国債の利回りは2年物の予想を上回り続けており、10年物の利回りは約4.1%、実質利回りは1.7%〜1.8%付近で推移し、非利回り資産であるビットコインの制約となる金融環境が続いています。この環境では、実質利回りはインフレ調整後のリターンを提供し、一部の投資家にとってBTC保有の機会コストを高めています。
なぜ重要か
スポットビットコインETFの資金流出が続くことは、これらの商品の流動性代理としての役割が弱まっていることを意味します。ETFの運用資産の持続的な減少は、市場の価格シグナルと機関投資家の資金投入意欲との間に乖離が生じている可能性を示唆します。現在のパターンは、価格下落を上回る資金流出が続いており、ETF商品への需要の低迷がビットコインの上昇モメンタムを再燃させていないことを示しています。実際には、スポットETFの枠組みは短期的には供給源として機能し続け、他の市場セグメントでスポット需要が回復しても価格の回復を抑制する可能性があります。
マクロ経済の要因も明らかに作用しています。ETFの資金流入の減少は、実質利回りが高止まりし、金融政策が引き締め的な状態にあることと重なっています。ベンジャミン・コウエン氏は、2026年第1四半期は株式と暗号資産の両方にとって「遅期サイクルの制約的消化」段階と特徴付けられる可能性があると指摘しています。投資家はインフレや成長、政策の見通しについてより明確な情報を求めており、リスク資産の再加速には至っていません。金利予想とリスク志向の相互作用は、歴史的にビットコインの感応性が高い要素であり、金利やバランスシート拡大の明確な緩和シグナルがないことが、ETF買い手や大口保有者の慎重な姿勢を促しています。コウエン氏のマクロ評価は、実質利回りが低下したり政策緩和が見込まれるときに、持続的なETF資金流入が起こると述べており、その条件はまだ整っていません。
より広範な資産配分の観点からは、ビットコインと金のダイナミクスは引き続き重要なテーマです。過去2年間、ビットコインと金のETFへの資金流入は、流動性、ボラティリティ、ドローダウンの期間のバランスを求める投資家の動きにより交互に変動しています。リスクオフ時には金の流入が増加し、ビットコインのエクスポージャーは遅れがちでした。これは、マクロの不確実性の中で比較的安定した実績やリスクの低い資産を求める動きの反映です。このローテーションは、2026年に向けてマクロリスク志向がETFの流れを左右することを示唆しています。投資家は、マクロ政策やインフレ期待、リスク志向の変化が、暗号資産ETFへの資金流入を促進したり、伝統的なヘッジ資産への資金シフトを引き起こす可能性を考慮すべきです。
短期的には、ETFの資金流入の持続的な変化が見られない限り、BTC価格の動きはマクロのヘッドラインやオンチェーンのシグナルにより左右される可能性が高いです。多くの観測者は、3日連続のETFのプラスセッションや、政策の緩和を示唆する兆候に注目しています。これらは、再び資金が流入し始める兆候とみなされることがあります。今後の展開は、ビットコインの価格だけでなく、マクロ環境の成熟に伴う機関投資家の規制エクスポージャーの変化にかかっています。
次に注目すべき点
3日連続のETF純流入または保有残高の持続的な回復を監視し、機関投資家のスポットBTCエクスポージャーへの需要再燃を示す兆候を探る。
連邦準備制度の政策変更や当局のコメントに注目し、実質利回りや流動性条件の変化を追う。
価格とETF資産運用残高、ローリングの純流入の変動を追跡し、価格動向が流入を上回るか遅れるかを判断。
金ETFなどの競合資産の動きに注目し、リスクオン・リスクオフの局面での資金の回転やリバランスの兆候を観察。
主要ETF発行者や保管機関の最新情報、特に新商品や保有内容の変更を確認し、投資家需要の変化を把握。
情報源と検証
Axel Adler Jrによる7日間のBTC ETF純流出と2月12日の単日流出（6,120BTC）の分析（X：Twitter）:
Bitcoin ETF資産とCheckOnChainデータによるIBITとFBTCの保有変動:
FBTCの保有データが213,000BTCから186,000BTCへ減少したことを裏付ける:
ビットコインと金の流入比較:
Benjamin Cowenによる2026年の遅期サイクルの消化フレームワークを示すマクロリスクメモ:
Cointelegraphの報道とビットコイン価格の関連情報:
ビットコインETFの資金流出は、マクロ環境の影響を受けており、価格のピーク時よりも低い水準でも規制されたスポットエクスポージャーへの需要は依然として制約されています。2025年10月のピークから資金流出が本格化し、主要ETF商品は新規資本の流入が少なく、資産運用残高の減少が続いています。7日間で11,042BTCの流出は、市場参加者や機関がBTCのリスク・リターンのバランスを再評価していることを示しています。
ブラックロックやフィデリティといった大手ETF提供者も需要の変化に対応しています。IBITの保有は約759,000BTCに減少し、FBTCは約186,000BTCに落ち込み、主要プレイヤーも市場のセンチメントに合わせてエクスポージャーを調整しています。価格がETF残高よりも下落していることは、市場の流動性や注文フローによる価格発見が主導されており、新たなETF流入の吸収よりも流通量の調整が優先されていることを示唆します。
この現象は、他の資産クラスの流動性環境とも連動しています。リスクオフ時に金ETFへの資金流入が増加し、ビットコインの流出が続く動きは、投資家がリスクとリターンのバランスを取りながら資産をシフトしていることを反映しています。2026年に向けて、マクロの不確実性がETFの流れに大きな影響を与えることは変わらず、投資家はインフレや政策、リスク志向の変化を注視すべきです。
リスクヘッジのための選択肢としては、現状では慎重な姿勢が続いています。米連邦準備制度が量的緩和を停止した一方で、政策は引き締め的なままであり、投資家はインフレ期待や成長見通し、非利回り資産の機会コストをバランスさせる必要があります。「実質利回りが低下または政策緩和が見込まれるまで、持続的なETF資金流入は期待できない」という見解は、市場参加者の指針となっています。実際には、BTCのエクスポージャーは他資産の魅力と比較しながら調整され、金利や流動性の変化に敏感に反応し続けるでしょう。
今後数ヶ月の動きが重要です。もしBTCが3日以上連続でETFのプラスセッションを記録したり、マクロ指標が緩和方向に傾けば、ETF需要は再び高まる可能性があります。一方、実質利回り環境が安全資産を支持し続けたり、リスク志向が悪化すれば、テクニカルやオンチェーンのシグナルに関わらず、BTCは引き続き逆風に直面するでしょう。ETFの資金流動、マクロ政策、価格動向の相互作用は、2026年の暗号資産エクスポージャーの構築において中心的なテーマとなります。
リスク・提携通知: 暗号資産は価格変動が激しく、資本の損失リスクがあります。本記事にはアフィリエイトリンクが含まれる場合があります。
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ビットコインETFは蓄積しているのか、それとも売却しているのか？重要な流入・流出データ
(MENAFN- Crypto Breaking) スポットビットコインETFは、2025年10月のピークから資産運用残高が減少し続けており、2月の月次クローズもマイナスとなる見込みで、規制されたスポット連動型のエクスポージャーに対する需要の低迷を示しています。2月中旬までのデータによると、ETFの保有資産は2025年末のピークから減少し、当日の総資産は約843億ドルとなっており、2025年10月の高値1700億ドルから大きく縮小しています。また、累積流入も鈍化しており、過去最高の630億ドルから約540億ドルに減少しています。2025年7月以降の純流入はわずか約50億ドルにとどまり、暗号資産に特化したファンドへの資本配分の大きな変化を示しています。一方、ビットコインの価格はETF残高よりも急落しており、市場は売り圧力を吸収しつつもETF需要の回復は見られません。
主なポイント
米国のスポットビットコインETFは、2025年10月の約1700億ドルから約843億ドルに減少し、規制されたBTCエクスポージャーに対する投資家の関心が薄れていることを示しています。
累積の純流入は630億ドルのピークから約540億ドルに減少し、2025年7月以降の流入はわずか約50億ドルにとどまっており、新規資本投入の鈍化が続いています。
2月12日から19日までの7日間で、ETFの資金流出は11,042BTCに達し、2月12日には1日で6,120BTC（当時約416百万ドル相当）の減少を記録。
主要参加者の残高減少は大きく、ブラックロックのIBIT保有は806,000BTCから759,000BTCに約6%減少し、フィデリティのFBTCは213,000BTCから186,000BTCに約12.6%減少しています。
金ETFはリスクオン市場の変動とともに一部の注目を集めており、過去2年間にわたりBTCと金の流入が交互に入れ替わる動きが見られ、マクロ経済の利回りがリスク志向の焦点となっています。
** 言及されたティッカー:** $BTC, $IBIT, $FBTC
** 市場のセンチメント:** ベアリッシュ（弱気）
** 価格への影響:** ネガティブ。ビットコインの価格はETF残高よりも急落しており、売り圧力がETF需要の再燃によって十分に相殺されていないことを示唆しています。
** 市場背景:** ETFの資金流出は、マクロ経済の冷却とともに進行しています。米連邦準備制度は2025年12月に量的引き締めを終了し、バランスシートの縮小を停止しましたが、成長見通しに対して政策は依然として引き締め的です。2年物国債の利回りは2年物の予想を上回り続けており、10年物の利回りは約4.1%、実質利回りは1.7%〜1.8%付近で推移し、非利回り資産であるビットコインの制約となる金融環境が続いています。この環境では、実質利回りはインフレ調整後のリターンを提供し、一部の投資家にとってBTC保有の機会コストを高めています。
なぜ重要か
スポットビットコインETFの資金流出が続くことは、これらの商品の流動性代理としての役割が弱まっていることを意味します。ETFの運用資産の持続的な減少は、市場の価格シグナルと機関投資家の資金投入意欲との間に乖離が生じている可能性を示唆します。現在のパターンは、価格下落を上回る資金流出が続いており、ETF商品への需要の低迷がビットコインの上昇モメンタムを再燃させていないことを示しています。実際には、スポットETFの枠組みは短期的には供給源として機能し続け、他の市場セグメントでスポット需要が回復しても価格の回復を抑制する可能性があります。
マクロ経済の要因も明らかに作用しています。ETFの資金流入の減少は、実質利回りが高止まりし、金融政策が引き締め的な状態にあることと重なっています。ベンジャミン・コウエン氏は、2026年第1四半期は株式と暗号資産の両方にとって「遅期サイクルの制約的消化」段階と特徴付けられる可能性があると指摘しています。投資家はインフレや成長、政策の見通しについてより明確な情報を求めており、リスク資産の再加速には至っていません。金利予想とリスク志向の相互作用は、歴史的にビットコインの感応性が高い要素であり、金利やバランスシート拡大の明確な緩和シグナルがないことが、ETF買い手や大口保有者の慎重な姿勢を促しています。コウエン氏のマクロ評価は、実質利回りが低下したり政策緩和が見込まれるときに、持続的なETF資金流入が起こると述べており、その条件はまだ整っていません。
より広範な資産配分の観点からは、ビットコインと金のダイナミクスは引き続き重要なテーマです。過去2年間、ビットコインと金のETFへの資金流入は、流動性、ボラティリティ、ドローダウンの期間のバランスを求める投資家の動きにより交互に変動しています。リスクオフ時には金の流入が増加し、ビットコインのエクスポージャーは遅れがちでした。これは、マクロの不確実性の中で比較的安定した実績やリスクの低い資産を求める動きの反映です。このローテーションは、2026年に向けてマクロリスク志向がETFの流れを左右することを示唆しています。投資家は、マクロ政策やインフレ期待、リスク志向の変化が、暗号資産ETFへの資金流入を促進したり、伝統的なヘッジ資産への資金シフトを引き起こす可能性を考慮すべきです。
短期的には、ETFの資金流入の持続的な変化が見られない限り、BTC価格の動きはマクロのヘッドラインやオンチェーンのシグナルにより左右される可能性が高いです。多くの観測者は、3日連続のETFのプラスセッションや、政策の緩和を示唆する兆候に注目しています。これらは、再び資金が流入し始める兆候とみなされることがあります。今後の展開は、ビットコインの価格だけでなく、マクロ環境の成熟に伴う機関投資家の規制エクスポージャーの変化にかかっています。
次に注目すべき点
3日連続のETF純流入または保有残高の持続的な回復を監視し、機関投資家のスポットBTCエクスポージャーへの需要再燃を示す兆候を探る。
連邦準備制度の政策変更や当局のコメントに注目し、実質利回りや流動性条件の変化を追う。
価格とETF資産運用残高、ローリングの純流入の変動を追跡し、価格動向が流入を上回るか遅れるかを判断。
金ETFなどの競合資産の動きに注目し、リスクオン・リスクオフの局面での資金の回転やリバランスの兆候を観察。
主要ETF発行者や保管機関の最新情報、特に新商品や保有内容の変更を確認し、投資家需要の変化を把握。
情報源と検証
Axel Adler Jrによる7日間のBTC ETF純流出と2月12日の単日流出（6,120BTC）の分析（X：Twitter）:
Bitcoin ETF資産とCheckOnChainデータによるIBITとFBTCの保有変動:
FBTCの保有データが213,000BTCから186,000BTCへ減少したことを裏付ける:
ビットコインと金の流入比較:
Benjamin Cowenによる2026年の遅期サイクルの消化フレームワークを示すマクロリスクメモ:
Cointelegraphの報道とビットコイン価格の関連情報:
ビットコインETFの資金流出は、マクロ環境の影響を受けており、価格のピーク時よりも低い水準でも規制されたスポットエクスポージャーへの需要は依然として制約されています。2025年10月のピークから資金流出が本格化し、主要ETF商品は新規資本の流入が少なく、資産運用残高の減少が続いています。7日間で11,042BTCの流出は、市場参加者や機関がBTCのリスク・リターンのバランスを再評価していることを示しています。
ブラックロックやフィデリティといった大手ETF提供者も需要の変化に対応しています。IBITの保有は約759,000BTCに減少し、FBTCは約186,000BTCに落ち込み、主要プレイヤーも市場のセンチメントに合わせてエクスポージャーを調整しています。価格がETF残高よりも下落していることは、市場の流動性や注文フローによる価格発見が主導されており、新たなETF流入の吸収よりも流通量の調整が優先されていることを示唆します。
この現象は、他の資産クラスの流動性環境とも連動しています。リスクオフ時に金ETFへの資金流入が増加し、ビットコインの流出が続く動きは、投資家がリスクとリターンのバランスを取りながら資産をシフトしていることを反映しています。2026年に向けて、マクロの不確実性がETFの流れに大きな影響を与えることは変わらず、投資家はインフレや政策、リスク志向の変化を注視すべきです。
リスクヘッジのための選択肢としては、現状では慎重な姿勢が続いています。米連邦準備制度が量的緩和を停止した一方で、政策は引き締め的なままであり、投資家はインフレ期待や成長見通し、非利回り資産の機会コストをバランスさせる必要があります。「実質利回りが低下または政策緩和が見込まれるまで、持続的なETF資金流入は期待できない」という見解は、市場参加者の指針となっています。実際には、BTCのエクスポージャーは他資産の魅力と比較しながら調整され、金利や流動性の変化に敏感に反応し続けるでしょう。
今後数ヶ月の動きが重要です。もしBTCが3日以上連続でETFのプラスセッションを記録したり、マクロ指標が緩和方向に傾けば、ETF需要は再び高まる可能性があります。一方、実質利回り環境が安全資産を支持し続けたり、リスク志向が悪化すれば、テクニカルやオンチェーンのシグナルに関わらず、BTCは引き続き逆風に直面するでしょう。ETFの資金流動、マクロ政策、価格動向の相互作用は、2026年の暗号資産エクスポージャーの構築において中心的なテーマとなります。
リスク・提携通知: 暗号資産は価格変動が激しく、資本の損失リスクがあります。本記事にはアフィリエイトリンクが含まれる場合があります。