BRICSが決済インフラを最優先事項に据える

長らく噂されていたBRICSの決済システムがついに現実に向かって動き出す可能性が出てきました。相互運用可能な中央銀行デジタル通貨（CBDC）を基盤とした決済レールが、今年夏にインドで開催されるグループのサミットの議題に登場しています。これは、アイデアが最初に浮上してから10年以上経ってのことです。

注目は、昨年噂された「ユニット」と呼ばれるBRICS通貨案から移っています。物流上の課題や、中国の人民元が共有通貨を支配する懸念により、その構想は一時棚上げされ、代わりにヨーロッパのSwiftネットワークに対抗する新たな決済レールの開発に焦点が移っています。

議論されているアプローチは、2015年に提案されたBRICSクロスボーダー決済イニシアチブ（BCBPI）を復活させるものです。新たな通貨を作るのではなく、インドのデジタルルピー、中国のデジタル人民元、ロシアのデジタルルーブルなど、既存の国別CBDCを連携させる仕組みです。ロシアは2022年のウクライナ侵攻後、Swiftの使用が禁止されています。

技術的解決策を模索

BRICSの創設メンバーであり、今夏のサミットのホスト国であるインドは、このイニシアチブの方向性を形成する中心的役割を果たしています。成功を収めている決済システムのUnified Payments Interface（UPI）を持つインドは、通貨の統合よりも相互運用可能な決済レールの構築を優先しています。

最新の提案は、国境を越えた決済を簡素化するために、二つの技術的メカニズムに依存しています。決済サイクルと外貨スワップラインです。決済サイクルは、各取引を即時に決済するのではなく、一定期間の取引フローを相殺し、最終的な残高だけを移動させる仕組みです。外貨スワップラインは、中央銀行が一時的に通貨を交換し、特定の通貨での流動性不足を補うことを可能にします。

経済の混在

BRICSグループは、もともとブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカから構成されていましたが、現在はエジプト、アラブ首長国連邦、インドネシアなども加わっています。これらのメンバーは、世界人口の約45％、世界GDPの約35％を占めています。

しかし、このシステムの最大の課題の一つは、メンバー間の経済的な共通点が少ないことです。

「このグループ間には実際にはあまり貿易がありません」と、Javelin Strategy & Researchの商業・企業担当リードアナリスト、ヒュー・トーマスは述べています。「彼らは、ユースケースや共通の目的に合意できる場面でスポット的に解決策を構築し続けるだろうと予想していますが、独立した規制当局と明確な法の支配がある国々では、透明性の高いシステムの必要性から、ほとんどの大規模な資金移動はSwiftにとどまるでしょう。」