この上昇相場で、どうやってAlphaリターンを見つけるか？

作者：Haotian

みんな「牛が来る」と叫んでいますが、この市場のアルファとベータを探す手法が完全に変わっていることをご存知でしょうか。いくつかの観察ポイントを述べます。

一、OnChain+OffChain TradiFiが主軸の大きな物語

安定したステーブルコインのインフラ化：ステーブルコインは伝統金融とDeFiインフラをつなぐ「血液」となり、クロスチェーン流動性の確保、APY利回りの差異、新たなイノベーションの展開を促進します。

BTC/ETHのマイクロ戦略「コイン株」効果：上場企業が暗号資産をバランスシートに組み入れる動きが加速しており、「準備資産」としての潜在性を持つ高品質なターゲットを見つけることが重要になっています。

ウォール街のイノベーションレースの台頭：機関投資家向けに設計されたDeFiプロトコルや、規制に準拠したイールド商品、オンチェーン資産運用ツールが巨額の資金を集めています。従来の「Code is Law」は新たに「Compliance is King」へと変わっています。

二、Cryptoの純粋なネイティブストーリーが真実を見極める加速剤に

イーサリアムエコシステムは復興の波を迎えています。$ETH価格の突破は、イーサリアムの技術的ストーリーの革新を再燃させ、過去のロールアップ中心の大戦略に代わり、新たにZK（Zero-Knowledge）を中心としたストーリーが主流となるでしょう。

高性能Layer1の競争：もはやTPS（取引処理能力）の競争ではなく、誰が実際の経済活動を引きつけられるかが焦点です。重要な指標には、安定コインのTVL比率、ネイティブAPY利回り、機関との協力の深さなどがあります。

アルトコインの最後の黄昏：一般的なアルトコインシーズンにおいて資金の動きが乏しい根本的な問題があり、地域限定のアルトコインは「死猫跳び」のような局所的な動きになる可能性があります。これらの特徴は、資本の集中度、コミュニティの活発さ、AIやRWA（Real World Asset）などの新概念に乗れるかどうかに依存します。

三、MEMEコインは投機ツールから市場の標準へと進化

資本効率：従来のアルトコインは市場価値が過大に膨らみ流動性が枯渇していますが、MEMEコインは公平な発行と高い回転率により、新たな資金の流入を促し、衰退しつつある多くのアルトコインの市場シェアを奪おうとしています。

注意力経済の支配：KOL（インフルエンサー）の影響力、コミュニティ文化の構築、ホットなFOMO（見逃し恐怖）モードは依然として競争力の源泉です。流動性の配分も引き続き注意力の法則に従っています。

パブリックチェーンの新たな指標：MEMEコインの市場活動は、パブリックチェーンの総合的な実力を測る重要な尺度となるでしょう。

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