モルガン・スタンレーは、欣興電子と南亞電路板の格付けを引き上げ、AI主導のABF基板の上昇サイクルを期待しています

Investing.com - 摩根士丹利は欣興電子(TW:3037)と南亞電路板の格付けを引き上げ、「買い増し」に格上げしました。AI駆動のABF基板の上昇サイクルは今後も続き、セクター全体の成長と利益率の向上を促進すると見ています。

この証券会社は、ABF基板は需要構造の変化の初期段階にあり、2030年までにGPU、ASIC、ネットワークチップなどのAI関連用途が最終市場の約75%を占めると予測しています。これは2015年の約10%から大きく拡大した数字です。

InvestingProで格付けや目標株価の変動を追跡

味之素積層膜(ABF)は高性能半導体基板の事実上の標準絶縁材料です。ABFの世界市場シェアは90%以上で、先進的な半導体基板（CPU、GPU、XPU、FPGAなど）を製造するための重要な材料です。

2015年のPC関連需要は市場の約70%を占めていましたが、2030年には約15%に減少すると予測されています。

摩根士丹利は、2025年から2030年までのABF基板市場の価値が年平均16.1%の複合成長率で拡大すると予測しており、過去5年間の成長率は9%でした。

同機関は、2027年以降に供給不足の状態に入り、最近の材料コスト上昇による価格上昇に伴い、さらなる価格圧力がかかると見ています。

また、2025年から2028年の間に利益が大きく拡大すると予測しており、欣興電子の年平均成長率は105%、南亞電路板は113%と見込んでいます。同社の目標株価は、欣興電子をNT$120.75からNT$500に引き上げ、南亞電路板をNT$165からNT$515に引き上げ、いずれも約36%、24%の上昇余地を示しています。

摩根士丹利は、今回のサイクルは過去のPC主導の変動サイクルとは異なり、後者はより変動性が高く消費者主導であったと指摘しています。AI関連の需要はより長期的な見通しを提供し、評価倍率の拡大を支える可能性があるとしています。現在の評価は最近の価格上昇を反映していますが、AI駆動の出荷増加や2027年以降の供給逼迫は完全には織り込まれていません。

この証券会社は、サムスン電機に対しては「買い増し」格付けを維持していますが、揖斐電については大幅な上昇後の楽観的な見通しから「売り」格付けを維持しています。

この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。