地政学的対立が原油価格を引き上げ、国内の複数の株がストップ高！機関：予測よりも対応が重要

財聯社2月24日付（編集 王蔚） 今年の旧正月休暇期間中、世界の地政学的情勢は再び緊迫化し、特に中東地域の情勢が国際エネルギー市場の広範な関心を引きつけている。

米イラン核合意交渉の進展は依然限定的である一方、アメリカは中東への軍事力増派を発表し、イランはホルムズ海峡付近で大規模な軍事演習を行った。これら一連の動きは、市場から対立激化の前兆と解釈され、世界的な石油供給の中断懸念を一層高めている。

これらの要因により、国際原油先物市場は休暇期間中に震荡しながらも上昇基調を示した。2月24日現在、windの統計によると、WTI原油は66.87ドル/バレルで推移し、年初から17.07％上昇。ICEブレント原油は71.61ドル/バレルで、年初から19.27％の上昇を記録している。主要な基準油価の堅調な動きは、市場が供給リスクを再評価していることを反映している。

出典：wind、財聯社整理
国際油価の堅調な動きに後押しされ、休暇明けの最初の取引日にはA株市場の関連セクターが好調なスタートを切った。特に、油ガス探査、サービス、採掘に関連する銘柄が顕著に上昇し、中海油服、石化油服、洲际油気など複数の関連株がストップ高となった。全体として、石油採掘、油田サービス設備、上流資源関連セクターの上昇が目立ち、その日の市場の主要なホットスポットの一つとなった。

最近の市場動向について、多くの機関が見解を示している。華西証券のマクロ・固定収益チームは、レポートで、休日前にイラン・米国の衝突を懸念する資金が多かったが、休暇中は双方が抑制的に行動し、戦争が勃発しても油価やリスク嗜好への一時的な衝撃にとどまると指摘。これを予測よりも重要な対応策とみている。

宝城期貨の研究員・陳棟は、短期的には国内原油先物が高開きのままやや強めに震荡する展開を予想し、OPEC+の今後の減産動向、米国の在庫データ、中東情勢の変化に注目すべきと分析している。地政学的衝突がさらに拡大しなければ、世界経済の回復ペースが鈍化し、油価は高値圧力に直面する可能性がある。一方、供給中断リスクが高まれば、油価はさらに上昇余地を持つ。

華聯期貨の分析師・黄桂仁も、基本的な見解として、OPEC+は第1四半期に増産を一時停止しており、最新のEIA短期エネルギー展望は2026年の世界の石油需要を1.048億バレル/日と予測し、従来の予測と一致していると述べている。

OPECは2026年と2027年の世界石油需要増加予測（それぞれ138万バレル/日と134万バレル/日）を据え置き、OPEC+の1月の原油総生産量は平均4245万バレル/日で、12月比43.9万バレル/日減少した。

黄桂仁の見解では、世界の石油在庫は依然として高水準にあり、休暇期間中も地政学的緊張は続き、米イラン間の緊張も高まっている。第2ラウンドの交渉は実質的な進展を見せず、次回の交渉に注目している。