ランド対ドル：南アフリカの新しいステーブルコインへの賭け

南アフリカは、新しいステーブルコイン「ZARユニバーサル（ZARU）」の導入により、デジタル通貨分野に参入しました。これは、世界のステーブルコイン市場を支配する米ドルではなく、ランドに連動しています。この取り組みは、ランドを「インターネットネイティブ」にすることを目的としていますが、歴史的に見て南アフリカ以外での魅力は限定的である可能性があります。

ZARUは、暗号投資会社Luno、資産運用会社Sanlam Specialised Asset Management、投資プラットフォームEasyEquities、フィンテック企業Lesakaなど、複数の南アフリカ企業の協力によって開発されました。このステーブルコインは、ソラナブロックチェーン上に展開されており、デジタル金融においてドルやユーロなどの主要通貨の代替として位置付けられています。

このステーブルコインは、南アフリカ政府債券などのランド建て資産によって裏付けられています。準備資産を国内金融システム内に保持することで、コンソーシアムはランドベースの資産の需要を促進しようとしています。

現時点では、ZARUはLunoとEasyEquitiesの取引デスクを通じて、機関投資家のみが利用可能です。両プラットフォームは、後の段階で小売投資家向けのアクセスも計画していると示しています。

南アフリカ以外での利点は少ない

ZARUの明確な利点の一つは、南アフリカ企業の国境を越えた取引を簡素化できる可能性です。ランドに連動したステーブルコインを使用することで、決済における米ドルへの依存を減らし、コスト削減や取引時間の短縮が期待されます。

しかし、これらの国内利用ケースを超えて、より広範な国際的採用の見通しは不透明です。

「米ドル以外の選択肢を提供するという政策的な側面以外には、流動性の不足や潜在的な高いボラティリティのリスクから、他の人や国があまり使わないだろうと考えています」と、Javelin Strategy & Researchの暗号通貨アナリストJoel Hugentoblerは述べています。「これは主に南アフリカを拠点とした輸入・輸出や送金などの取引に使われるでしょう。」

ユーロ連動ステーブルコインの苦戦

ブルッキングス研究所の報告によると、現在使用されているステーブルコインの約99％は米ドルに連動しています。ユーロ建てのステーブルコインも、ランドよりはるかに広く使われている通貨に裏付けられているにもかかわらず、市場での成功は難しい状況です。

例えば、フランスの銀行Société Généraleは、ユーロ連動のステーブルコインの発行に2年間取り組みましたが、約4700万ドルの流通を達成した後、昨年6月に米ドルに連動したステーブルコインの追求に切り替えると発表しました。