バーンスタイン、ヨーロッパのトップ空港株を選出

Investing.com – 伯恩斯坦は最新のヨーロッパ空港運営会社ランキングを発表し、このセクターの主要プレーヤーの展望の差異を浮き彫りにしました。

ヨーロッパの空港が旅客数の回復パターン、インフラ投資の需要、そして絶えず進化する関税協定などの複雑な環境に対応する中で、このランキングが作成されました。

1. Fraport - 伯恩斯坦はこのドイツの空港運営会社に対して市場平均を上回る格付けを付け、目標株価は84.00ユーロとし、「持続的に良い方向へ変革しているストーリー」と評しています。

同社は、Fraportの高額な投資プロジェクトが間もなく完了し、有利な関税協定が導入されるタイミングと重なると強調しています。

国内旅客数の増加は今十年以内に回復しないと予測されるものの、キャパシティ制限やアップグレードのない小売スペースが顕著な業績向上の余地を提供しています。

地上サービス事業は改善しており、運営上の問題が解決されたことで運営レバレッジが回復し、主要顧客のハンザグループとの契約再交渉後に価格設定が引き上げられる見込みです。

伯恩斯坦は、Fraportの国際投資ポートフォリオには高品質な資産が含まれ、アンタルヤやギリシャが重要な収益源であると強調しています。同社は、Fraportの変革ストーリーは始まったばかりだと述べています。

2. Flughafen Zurich - 伯恩斯坦はこのスイスの空港運営会社に対して市場と同等の格付けを付け、目標株価は255.00スイスフランとし、「自らの成功の犠牲者」と評しています。

国内資産が同社の潜在的企業価値の80%以上を占めています。この空港は過去の一サイクルで許容されるリターンを継続的に超え、旅客数の大幅な増加により株価はパンデミック前の水準を50%以上上回っています。

しかし、伯恩斯坦は、関税の見通しが良くなく、キャパシティ制限や老朽化したインフラに対応するために資本支出が大幅に増加すると警告しています。

また、同グループのインドのノイダグリーンフィールドプロジェクトについても、多数の遅延、不確実性、そして野心的な旅客数予測により懸念を示しています。

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