最近、伝統的な金融大手と暗号通貨の世界の交差点で、重要な予測が浮上しました。多国籍銀行大手のスタンダードチャータード銀行は最新の調査報告書を発表し、デジタル資産の普及に伴い、ステーブルコインの発行者が米国債市場で最も重要な買い手の一つになると予測しています。同銀行のアナリストは、2028年末までに世界のステーブルコイン時価総額が驚異的な2兆ドルに達し、それにより米国債に対する新たな需要が約1兆ドルに上ると予測しています。この見解は、暗号資産投資家や伝統的な金融市場の参加者の間で広く議論を呼んでいます。## 2兆ドルの礎：ステーブルコインの爆発的成長スタンダードチャータードの分析チームは、グローバルデジタル資産リサーチ責任者のジェフリー・ケンドリック氏と米国金利ストラテジストのジョン・デイヴィス氏が率いており、現在のステーブルコイン市場は暗号通貨価格の変動や規制の実施により一時的に鈍化しているものの、これは構造的な問題ではなく景気循環的な現象であると指摘しています。彼らは、2028年末までにステーブルコインの総時価総額が2兆ドルを超えると確信しています。Gateの市場データによると、2026年2月24日時点でのステーブルコインの総時価総額は約3,240億ドルです。つまり、今後2年以上の期間で、この市場は6倍以上の成長余地を持つことになります。この成長を支える原動力は、暗号通貨取引自体の需要だけでなく、支払い、国境を越えた決済、オンチェーン金融などの分野におけるステーブルコインの広範な応用にあります。## 兆ドルの流入：米国債市場の新たな需要側もしステーブルコインの時価総額が予定通り2兆ドルに達した場合、その資金はどこに向かうのでしょうか？スタンダードチャータードの報告書は明確な答えを示しています。それは米国債、特に短期国債（Tビル）です。TetherやCircleのようなステーブルコイン発行者は、米ドルに対して1：1のペッグを維持するために、高い流動性と低リスクの準備資産を保有しなければなりません。米国債、特に短期国債は常に第一選択とされてきました。報告書は、ステーブルコインの供給拡大に伴い、発行者はより多くの短期国債を準備金として蓄積し、今後数年間で米国財務省の市場に約8,000億ドルから1兆ドルの追加需要をもたらすと指摘しています。この需要の急増により、ステーブルコイン発行者はまるで大国に匹敵する「米国債の巨鯨」となるでしょう。例えば、テザーの米国債保有額はすでに多くの中規模国を上回っており、Gateの市場データによると、USDTの現在の時価総額は依然として1,410億ドルを超え、業界トップの座を堅持しています。## 米国債市場の連鎖反応：需給の不均衡と期間構造の調整この兆ドル規模の資金流入は決して小さなものではなく、米国政府の資金調達方法に深刻な影響を及ぼす可能性があります。### 1. 巨大な需要ギャップスタンダードチャータード銀行の分析によると、ステーブルコインによる新たな需要（約1兆ドル）と連邦準備制度の債券買い入れ計画（約1.2兆ドル）を合わせると、2028年までに短期国債の総需要は約2.2兆ドルに達すると予測しています。しかし、現行の発行ペースでは、同期間に市場が供給できる純増は約1.3兆ドルにとどまり、最大で9,000億ドルの需要ギャップが生じる可能性があります。### 2. 財務省の債券発行構造の調整この巨大な短期国債需要に直面し、米国財務省はこの歴史的な機会を活かして債務構造を見直す可能性があります。スタンダードチャータードは、財務長官のスコット・ベッセントがこの需要を利用し、短期国庫券の比率を引き上げることを予測しています。具体的には、今後3年間でTビルの比率を2.5%増やすことで、約9,000億ドルの追加供給を解放し、ステーブルコインによる需要ギャップを埋めることができるとしています。### 3. 長期債の供給構造の変化短期債の供給を増やすために、財務省は長期債の発行を抑制する可能性もあります。スタンダードチャータードは大胆な仮定をしています。もし短期債の需要が引き続き過熱し続ける場合、財務省は30年物国債の発行を一時停止または削減せざるを得なくなるかもしれません。これにより米国債の利回り曲線の形状が大きく変わり、長期金利には上昇圧力がかかる一方、短期金利は旺盛な需要により安定を保つ可能性があります。## 市場の現状と今後の展望明るい見通しがある一方で、2兆ドルへの道のりは決して平坦ではありません。Gateリサーチインスティテュートの分析によると、ステーブルコイン市場の成長は規制環境の明確化と暗号通貨の強気相場の回復に大きく依存しています。最近の市場にはいくつかの変動も見られます。例えば、トランプ家が支援するステーブルコインUSD1は、2月24日（本日）に一時的に0.994ドルにデペッグされましたが、その後すぐに回復し、0.9994ドルまで戻しています。これは、ステーブルコインの仕組みと安全性が依然として重要な懸念事項であることを市場に再認識させるものでした。Gateの市場データによると、この事件は大規模なパニックを引き起こすことなく、主要なステーブルコインであるUSDTとUSDCは引き続き高いアンカーを維持しています。スタンダードチャータードは、現在の成長鈍化を景気循環的な調整と見なしています。米国のGENIUS法などの規制枠組みの段階的な導入により、制度化の進展は加速すると予想されます。そうなれば、ステーブルコインは単なる暗号取引の仲介役にとどまらず、伝統的な法定通貨とデジタル金融システムをつなぐ重要な橋渡し役となるでしょう。## 結論スタンダードチャータードの予測は、未来の金融の融合像を描いています。ステーブルコインはもはや暗号市場の「血袋」ではなく、米国債市場の重要な基盤へと進化しつつあります。2028年までに2兆ドルの時価総額が実現すれば、彼らは1兆ドル超の米国短期国債を保有し、米国政府に安定した資金調達源を提供するとともに、世界の金利市場や債務構造に深遠な影響を及ぼすでしょう。投資家にとっては、ステーブルコインのオンチェーンデータや準備金の透明性、マクロ経済政策の変化に注目することが、今後数年間の市場動向を把握する鍵となります。Gateは引き続き最新の市場動向と深堀りした分析をお届けし、デジタル資産の波に乗り遅れずに進むお手伝いをします。
渣打銀行は、2028年までにステーブルコインの時価総額が2兆ドルに達すると予測しており、それが米国債にどのような影響を与えるかについては、注目されています。
最近、伝統的な金融大手と暗号通貨の世界の交差点で、重要な予測が浮上しました。多国籍銀行大手のスタンダードチャータード銀行は最新の調査報告書を発表し、デジタル資産の普及に伴い、ステーブルコインの発行者が米国債市場で最も重要な買い手の一つになると予測しています。同銀行のアナリストは、2028年末までに世界のステーブルコイン時価総額が驚異的な2兆ドルに達し、それにより米国債に対する新たな需要が約1兆ドルに上ると予測しています。この見解は、暗号資産投資家や伝統的な金融市場の参加者の間で広く議論を呼んでいます。
2兆ドルの礎：ステーブルコインの爆発的成長
スタンダードチャータードの分析チームは、グローバルデジタル資産リサーチ責任者のジェフリー・ケンドリック氏と米国金利ストラテジストのジョン・デイヴィス氏が率いており、現在のステーブルコイン市場は暗号通貨価格の変動や規制の実施により一時的に鈍化しているものの、これは構造的な問題ではなく景気循環的な現象であると指摘しています。彼らは、2028年末までにステーブルコインの総時価総額が2兆ドルを超えると確信しています。
Gateの市場データによると、2026年2月24日時点でのステーブルコインの総時価総額は約3,240億ドルです。つまり、今後2年以上の期間で、この市場は6倍以上の成長余地を持つことになります。この成長を支える原動力は、暗号通貨取引自体の需要だけでなく、支払い、国境を越えた決済、オンチェーン金融などの分野におけるステーブルコインの広範な応用にあります。
兆ドルの流入：米国債市場の新たな需要側
もしステーブルコインの時価総額が予定通り2兆ドルに達した場合、その資金はどこに向かうのでしょうか？スタンダードチャータードの報告書は明確な答えを示しています。それは米国債、特に短期国債（Tビル）です。
TetherやCircleのようなステーブルコイン発行者は、米ドルに対して1：1のペッグを維持するために、高い流動性と低リスクの準備資産を保有しなければなりません。米国債、特に短期国債は常に第一選択とされてきました。報告書は、ステーブルコインの供給拡大に伴い、発行者はより多くの短期国債を準備金として蓄積し、今後数年間で米国財務省の市場に約8,000億ドルから1兆ドルの追加需要をもたらすと指摘しています。
この需要の急増により、ステーブルコイン発行者はまるで大国に匹敵する「米国債の巨鯨」となるでしょう。例えば、テザーの米国債保有額はすでに多くの中規模国を上回っており、Gateの市場データによると、USDTの現在の時価総額は依然として1,410億ドルを超え、業界トップの座を堅持しています。
米国債市場の連鎖反応：需給の不均衡と期間構造の調整
この兆ドル規模の資金流入は決して小さなものではなく、米国政府の資金調達方法に深刻な影響を及ぼす可能性があります。
1. 巨大な需要ギャップ
スタンダードチャータード銀行の分析によると、ステーブルコインによる新たな需要（約1兆ドル）と連邦準備制度の債券買い入れ計画（約1.2兆ドル）を合わせると、2028年までに短期国債の総需要は約2.2兆ドルに達すると予測しています。しかし、現行の発行ペースでは、同期間に市場が供給できる純増は約1.3兆ドルにとどまり、最大で9,000億ドルの需要ギャップが生じる可能性があります。
2. 財務省の債券発行構造の調整
この巨大な短期国債需要に直面し、米国財務省はこの歴史的な機会を活かして債務構造を見直す可能性があります。スタンダードチャータードは、財務長官のスコット・ベッセントがこの需要を利用し、短期国庫券の比率を引き上げることを予測しています。具体的には、今後3年間でTビルの比率を2.5%増やすことで、約9,000億ドルの追加供給を解放し、ステーブルコインによる需要ギャップを埋めることができるとしています。
3. 長期債の供給構造の変化
短期債の供給を増やすために、財務省は長期債の発行を抑制する可能性もあります。スタンダードチャータードは大胆な仮定をしています。もし短期債の需要が引き続き過熱し続ける場合、財務省は30年物国債の発行を一時停止または削減せざるを得なくなるかもしれません。これにより米国債の利回り曲線の形状が大きく変わり、長期金利には上昇圧力がかかる一方、短期金利は旺盛な需要により安定を保つ可能性があります。
市場の現状と今後の展望
明るい見通しがある一方で、2兆ドルへの道のりは決して平坦ではありません。Gateリサーチインスティテュートの分析によると、ステーブルコイン市場の成長は規制環境の明確化と暗号通貨の強気相場の回復に大きく依存しています。
最近の市場にはいくつかの変動も見られます。例えば、トランプ家が支援するステーブルコインUSD1は、2月24日（本日）に一時的に0.994ドルにデペッグされましたが、その後すぐに回復し、0.9994ドルまで戻しています。これは、ステーブルコインの仕組みと安全性が依然として重要な懸念事項であることを市場に再認識させるものでした。Gateの市場データによると、この事件は大規模なパニックを引き起こすことなく、主要なステーブルコインであるUSDTとUSDCは引き続き高いアンカーを維持しています。
スタンダードチャータードは、現在の成長鈍化を景気循環的な調整と見なしています。米国のGENIUS法などの規制枠組みの段階的な導入により、制度化の進展は加速すると予想されます。そうなれば、ステーブルコインは単なる暗号取引の仲介役にとどまらず、伝統的な法定通貨とデジタル金融システムをつなぐ重要な橋渡し役となるでしょう。
結論
スタンダードチャータードの予測は、未来の金融の融合像を描いています。ステーブルコインはもはや暗号市場の「血袋」ではなく、米国債市場の重要な基盤へと進化しつつあります。2028年までに2兆ドルの時価総額が実現すれば、彼らは1兆ドル超の米国短期国債を保有し、米国政府に安定した資金調達源を提供するとともに、世界の金利市場や債務構造に深遠な影響を及ぼすでしょう。
投資家にとっては、ステーブルコインのオンチェーンデータや準備金の透明性、マクロ経済政策の変化に注目することが、今後数年間の市場動向を把握する鍵となります。Gateは引き続き最新の市場動向と深堀りした分析をお届けし、デジタル資産の波に乗り遅れずに進むお手伝いをします。