ゴールドマン・サックス、2026年Q4のブレント価格見通しを$60 に引き上げ

投資銀行大手のゴールドマン・サックスは、原油価格見通しを上方修正し、2026年第4四半期のブレント原油の平均価格を1バレルあたり60ドルと予測しています。

この新しい予測は、日曜日に発表された同銀行の最新商品市場見通しに含まれています。

この予測は、世界の原油市場が供給過剰リスクや地政学的不確実性に直面する中、ナイジェリアの財政前提条件に新たな背景を提供します。

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データが示すこと

ゴールドマン・サックスは、在庫の引き締まりと市場の基本的要因の変化を反映し、2026年第4四半期の原油価格予測を1バレルあたり6ドル引き上げました。同銀行はまた、前年の予測と比較して年間全体の見通しも上方修正しています。

• ブレント原油は2026年に平均64ドルと予測されており、以前の予測の56ドルから上昇。
• ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は平均60ドルと予測されており、以前の52ドルから上昇。
• 2026年第4四半期のブレントは1バレルあたり60ドル、WTIは56ドルで取引される見込み。

ゴールドマンは、2026年の世界の原油過剰供給量を1日あたり230万バレルと予測し、供給と需要の両方で20万バレルの引き下げを反映しています。

この上方修正は、経済協力開発機構（OECD）加盟国の原油在庫の減少に主に起因していますが、同銀行はイランに関連した大規模な供給障害の可能性については前提を維持しています。

その他の見解

米国とイランが第3回核協議に向けて準備を進める中、月曜日の原油価格は約1％下落しました。これにより、地政学的緊張の高まりに対する懸念が和らぎました。0641 GMT時点で、ブレント原油先物は約71ドルで取引されており、米国WTI先物は65.75ドルでした。

• ゴールドマンは、2026年第4四半期のブレント60ドル予測は、緊張緩和に伴う6ドルの地政学的リスクプレミアムの段階的解消を反映していると述べています。
• また、OECD在庫の増加により原油の公正価値が5ドル下落すると見込んでいます。
• 同銀行は、OPEC+が2026年第2四半期に生産を段階的に増加させ始めると予測し、OECD在庫は大きく積み上がっていないと指摘しています。

もしイランやロシアに対する制裁緩和が追加供給を解放すれば、ブレントは最大5ドル、WTIは8ドル下落する可能性があると警告しています。

価格の修正にもかかわらず、ゴールドマンの見通しは、ロシア・ウクライナ紛争の解決が見込めないことや、アジアの一部地域で経済成長がやや弱まる見込みを背景に、引き続き変動性が高いことを示しています。

知っておくべきこと

ゴールドマンの2026年のブレント価格予測は、2025年12月に承認されたナイジェリアの財政計画の前提と一致しています。連邦執行評議会は、2026年度予算の基準原油価格を1バレルあたり64ドルに設定しました。

また、2026年の油田生産の基準値は1日あたり260万バレルに承認されました。

より保守的な計算には、1日あたり180万バレルが使用されます。

2026年度の財政枠組みには、1ドル＝N1,512の為替レートも採用されました。

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