ビットコイン売り圧力は緩和傾向にあるが、ホエール（大口投資家）は引き続き取引所に売り続けている：CryptoQuant

ロガン・ヒッチコック

2026年2月21日（土）午前5:41（GMT+9） 2分で読む

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中央集権型取引所へのビットコインの入金が減少し、時価総額トップの暗号資産に対する売り圧力が緩和されている。しかし、CryptoQuantの新しい報告によると、最大の投資家、いわゆるホエールは引き続き売りを続けている。

取引所に預けられたビットコインは、2月6日に約60,000 BTCに達したが、その後、価格が60,000ドル付近に下落した。ブロックチェーン分析会社によると、その数は過去7日間で平均約23,000 BTCに減少している。

「この調整は、急激な売却フェーズが緩和されたことを示唆しており、取引所の流入は過去数か月と比べて高水準を維持しているものの、」と報告書は述べている。「取引所への流入が減少することで、価格への売り圧力が軽減される。」

流入量は初旬の水準から減少しているが、その構成は大口預金者に有利に変化している。CryptoQuantの「取引所ホエール比率」は、トップ10の流入量と全預金流入量を比較したもので、0.64に達し、2015年以来の最高値を記録している。

「これは、ビットコインの取引所への流入の64%が取引量トップ10によるものであり、大口投資家が売却を進めていることを示している」と同社は記している。

2025年の大きなテーマの一つは、ホエールたちがトップ資産を売りに出したことであり、「前例のない量」のコインが取引されたとCryptoQuantのアナリスト、J.A.マールトゥンは12月に_decrypt_に語った。

「これを私は『大規模再分配』と呼んでいる。長期保有者が保有していたビットコインが複数の波にわたって新しい所有者に移されている状況だ」とマールトゥンは当時述べた。

ビットコインは大きく下落しているが、「究極の弱気市場の底」にはまだ到達していない：アナリストたち

BTCは10月に126,080ドルまで上昇し、史上最高値を更新した。しかし、その後46%下落し、最近では67,582ドルで取引されている。

短期的な反発は期待できない可能性もある。CryptoQuantの過去の分析によると、資産の「究極の弱気市場の底」は約55,000ドルと見られ、取引所の分析も暗号資産を買うための「乾いた粉」（USDT）の減少を示している。

「暗号価格の上昇は、しばしばステーブルコインの取引所預金の増加とともに起こる」と同社は記している。

Myriadという予測市場プラットフォーム（_decrypt_の親会社、Dastanが運営）に参加しているユーザーも、ビットコインの次の大きな動きは下落だと考えており、BTCの価格が84,000ドルに回復するよりも早く55,000ドルに下落する可能性を57%と見積もっている。

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